Valore vs crescita rispetto ai fondi di indice - qual è il migliore?

Il valore contro il dibattito sulla crescita è vecchio quanto l'investimento. Qual è il migliore, il valore o la crescita? Quando è il momento migliore per investire in fondi comuni di azioni di valore? Quando è il momento migliore per investire in fondi comuni di azioni di crescita? C'è un modo intelligente per bilanciare sia il valore che la crescita in un fondo comune? Cosa succede al dibattito quando entriamo i fondi indice nel confronto?

Definizioni di fondi di riserva di valore, crescita e indici

• I fondi comuni di azioni di valore investono principalmente in azioni di valore, che sono azioni che un investitore ritiene che stiano vendendo ad un prezzo basso rispetto agli utili o ad altre misure di valore fondamentale.
• I fondi comuni di investimento in azioni di crescita in primo luogo investono in azioni di crescita, che sono titoli di società che si prevede che crescano ad un tasso più veloce rispetto al mercato azionario generale.
• I fondi azionari di indice cercano di imitare il movimento dei prezzi di un determinato indice, che è un campionamento di azioni o obbligazioni che rappresentano un particolare segmento dei mercati finanziari globali. Ad esempio, il Standard & Poor's 500 (S & P 500) è un indice che rappresenta circa 500 delle più grandi aziende statunitensi (grandi cap stock), come Wal-Mart, Microsoft e Exxon Mobil. Questo articolo analizzerà anche i S & P Midcap 400 (stock metà cappuccio) e Russell 2000 (piccoli cap stock).

Il dibattito: strategie e confronti per valore e crescita

Non c'è dubbio che le scorte di valore in genere siano migliori della crescita in certi ambienti economici e di mercato e che la crescita esegua meglio rispetto al valore di altri. Tuttavia, non c'è dubbio che i seguaci di entrambi i campi - valori e obiettivi di crescita - si sforzano di ottenere lo stesso risultato - il miglior rendimento totale per l'investitore.

Molto simile alle divisioni tra ideologie politiche, entrambe le parti vogliono lo stesso risultato, ma non sono d'accordo con il modo di realizzare quel risultato (e spesso affrontano i loro lati altrettanto con passione come i politici)!

Gli investitori di valori ritengono che il miglior percorso verso i rendimenti più elevati, tra le altre cose, sia quello di trovare scorte che vendono a sconto; vogliono bassi rapporti P / E e rendimenti elevati del dividendo.

Gli investitori della crescita ritengono che il miglior percorso verso i rendimenti più elevati, tra le altre cose, sia quello di trovare scorte con forte slancio relativo; vogliono elevati tassi di crescita dei profitti e poco o nessun dividendo.

Value vs. Growth: prospettiva sui rendimenti

È importante notare che il rendimento totale delle azioni di valore include sia il guadagno di capitale in borsa

e

i dividendi, mentre gli investitori di azioni di crescita devono contare esclusivamente sul guadagno di capitale (apprezzamento dei prezzi) perché le azioni di crescita non producono spesso dividendi. In parole diverse, gli investitori di valore godono di un certo grado di apprezzamento "affidabile" perché i dividendi sono abbastanza affidabili, mentre gli investitori di crescita sopravvivono in genere a una maggiore volatilità del prezzo (più alti e bassi). Inoltre, un investitore deve notare che, per natura, gli stock finanziari, come le banche e le compagnie di assicurazione, rappresentano una quota più consistente del fondo comune di valore medio rispetto al fondo comune di crescita media. Questa esposizione troppo grande può portare più rischio di mercato rispetto agli stock di crescita durante le recessioni. Ad esempio, durante la Grande Depressione e, più recentemente, la Grande Recessione del 2007 e del 2008, le scorte finanziarie hanno subito perdite di prezzo molto maggiori rispetto a qualsiasi altro settore. Come confrontare i fondi di indice con valore e crescita

I fondi azionari di indice sono normalmente raggruppati nell'obiettivo o nella categoria dei fondi comuni di investimento "Large Blend" perché consistono in una miscela

di valori sia di valore che di crescita .

Un investitore di indice preferisce preferibilmente un approccio di investimento passivo, vale a dire che non credono che la ricerca e l'analisi necessaria per investire attivamente (né valore, né crescita in modo indipendente) producano rendimenti superiori che sono costantemente superiori a quelli di il semplice fondo di indice a basso costo. Gli investitori di indici possono anche credere che la miscela sia degli attributi di valore che di crescita possa combinarsi per un risultato maggiore: un effetto "uno più uno equivalente a tre" (o effettivamente il valore della metà e la crescita di una metà equivale a maggiore diversità e rendimenti ragionevoli meno sforzo). Prelievi chiave dalla performance storica dei fondi di valore, crescita e indice Questi punti sono da notare dal rendimento storico dei fondi di valore, dei fondi di crescita e dei fondi indice.

Gli stock di crescita tendono ad avere migliori risultati nell'ultimo anno del ciclo economico, prima che la recessione inizia.

La crescita tende a perdere sia il valore che l'indice quando un mercato dell'orso è in pieno svolgimento.

Non suggerisco la tempistica del mercato ma il momento migliore per investire nelle scorte di crescita è tipicamente quando i tempi sono buoni durante le ultime (mature) fasi di un ciclo economico.

• I fondi di indice non dominano spesso la prestazione di un anno, ma tendono a ridurre la crescita e il valore in lunghi periodi, ad esempio i tempi di 10 anni.
• Quando l'indice vince, vince in genere un margine ridotto per gli stock di grandi capsule, ma con un ampio margine nelle aree a medio e cappello. Ciò è almeno parzialmente imputabile al fatto che i rapporti di spesa sono più alti (e quindi i rendimenti sono inferiori) per i fondi gestiti attivamente rappresentati dalla crescita e dal valore. Questo rendimento dell'indice per i segmenti di medio-cap e small-cap è anche significativo perché molti investitori ritengono l'opposto - che i fondi gestiti attivamente (non l'indice) siano i migliori per i titoli di medio-cap e small-cap ma gli investimenti passivi (indicizzazione ) è il migliore per gli stock di grandi cap. Per ulteriori informazioni a questo proposito, vedere l'ipotesi di mercato efficiente (EMH).
• Né gli investitori di crescita né di valore possono rivendicare una vittoria diretta nella storia della performance passata. Tuttavia, gli investitori di indici possono affermare che spesso non possono essere gli esecutori migliori ma sono meno spesso i peggiori performer durante il periodo. Pertanto, possono essere sicuri di ricevere almeno rendimenti medi per una media o inferiore al livello medio del rischio di mercato a causa della diversificazione e dei bassi costi.
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