Trappole di valore e come evitarli

Nella tua ricerca per ottenere l'indipendenza finanziaria e la saggezza, probabilmente incontrerai il termine "trappola di valore" per descrivere determinate azioni, settori o situazioni. Che cosa è una trappola di valore? Come si può individuare uno? Come puoi difenderti contro di essa o di evitarlo totalmente? Cosa lo causa? Queste sono tutte grandi domande! In questo articolo ti accompagno passo dopo passo per avere una comprensione fondamentale del perché il concetto di trappole di valore è importante.

Essere consapevoli della loro esistenza può aiutarti a gestire meglio il rischio del vostro portafoglio, evitando situazioni che altrimenti potrebbero tentare di fare qualcosa di sciocco.

Che cosa è una trappola di valore?

Nel mondo della gestione del denaro, il termine "trappola di valore" si riferisce ad una situazione che, in superficie, sembra offrire ad un investitore l'opportunità di acquisire asset e / o utili significativi rispetto al prezzo di mercato, promettendo una possibilità a profitti molto superiori rispetto al mercato azionario più ampio, ma risulta illusorio a causa di molti fattori.

Che cosa provoca una trappola di valore da sviluppare?

Esistono numerosi motivi per cui possono essere visualizzate le trappole di valore. Alcune delle situazioni più comuni che portano al loro sviluppo sono state:

• Un cambiamento permanente nella capacità di generazione di cassa di una ditta o di un'azienda che fa precedenti comparazioni di poco uso - Pensate a produttori di cavalli e buggy dopo che Henry Ford ha iniziato produzione sull'automobile di modello T. I loro giorni furono numerati; le loro linee di prodotto sono state condannate a un declino ciclico mentre le famiglie hanno scambiato le loro scuderie per i garage, abbandonando fieno e avena per la benzina. Se hai visto il calo dei prezzi, ha guardato il reddito netto passato e ha pensato: "Oh ragazzo, questo è economico rispetto ai fondamentali!", Eri molto sbagliato. I risultati operativi passati dell'attività sono stati limitati nel determinare il suo valore intrinseco.
• - Un fenomeno noto come "trappola di guadagni di punta" che può fare un sacco di danni finanziari agli investitori inesperti. Si verifica quando gli uomini e le donne acquistano quote di aziende in industrie cicliche che sperimentano boom e busti - pensare ai costruttori di casa, ai prodotti chimici, all'estrazione e alla raffinazione - verso la cima di un ciclo di guadagni; quando le condizioni sono migliori di quelle che sono state negli anni, decenni anche, per cui i soldi inondano nel conto economico e nello stato patrimoniale delle imprese in cui hanno acquisito la proprietà. Ciò causa che il rapporto prezzo / reddito appare significativamente sottovalutato. Paradossalmente, molte imprese cicliche sono effettivamente più costose quando il loro rapporto p / e sembra basso e più economico quando il loro rapporto p / e sembra alto.In tali situazioni, è meglio guardare il rapporto PEG o il rapporto PEG regolato con il dividendo. I problemi di flusso di cassa sono più severi del conto economico solo
• - Se hai mai preso un corso di contabilità a livello universitario, hai studiato famosi esempi di imprese redditizie che generavano buoni guadagni al momento in cui fallì. Ciò può accadere per una serie di motivi. Nella Grande Recessione 2008-2009, diverse istituzioni finanziarie redditizie, tra cui una manciata di maggiori banche d'investimenti mondiali, hanno eliminato i propri azionisti comuni perché i debiti a lungo termine finanziati dalle attività con attività correnti; un errore nella struttura del capitale che implica una certa morte economica quando il mondo cade, ma si ripete ogni generazione come le lezioni del passato sono dimenticate. In altri casi, i negozi al dettaglio avevano quello che è conosciuto come leva operativa elevata; strutture a costo fisso che significavano un mare senza fine di perdite se le vendite sono scese sotto una certa soglia, con quasi tutto ciò sopra questo ammontare cade alla profondità come profitto. Ad esempio, se gli analisti prevedono che le vendite diminuiscano al di sotto di questa soglia per qualche motivo o per un altro, un calo dei ricavi del 20% può tradursi in un calo dei profitti dell'80%. In altre situazioni, un'azienda potrebbe fare bene, ma le condizioni del mercato dei capitali sono difficili o un enorme numero di obbligazioni societarie sta arrivando per maturità e non c'è dubbio circa la capacità dell'azienda di rifinanziarsi. In alternativa, l'attività dovrà pagare considerevolmente più elevati oneri, riducendo i profitti nei prossimi periodi dovuti ad un aumento del costo del capitale. Forse un concorrente importante è entrato in scena e sta gobbling up quota di mercato, togliere clienti chiave, e ha efficienza produttiva o di fornitura di servizi che mette l'attività a un grave svantaggio competitivo, nel qual caso il prezzo apparentemente basso prezzo non è veramente a poca distanza dal momento che l'utile per azione raggiungerà il tempo, riducendo ad un livello adeguato rispetto al prezzo del mercato azionario. Come si può evitare le trappole di valore o proteggere contro di loro

Per la maggior parte degli investitori, la risposta per evitare le trappole di valore evita completamente le scorte individuali in quanto mancano le competenze finanziarie, contabili e gestionali necessarie per valutare le imprese specifiche; per acquistare i fondi di indice, invece, regolarmente costano i dollari in media, preferibilmente entro i confini di un rifugio fiscale come un Roth IRA. Altrimenti, la risposta può essere trovata cercando di scoprire le ragioni - il

perché - altri proprietari stanno abbattendo il proprio patrimonio. Scopri le cattive notizie; le aspettative che stanno causando a tutti di diventare scontenti con l'impresa. Quindi, prova a capire se 1.) pensi che le loro aspettative negative siano probabili, 2.) se sono sovra- o sottovalutati, e 3.) a che grado. In circostanze rari, vieni su un gioiello.

Troverai una meravigliosa attività che viene praticamente liberata gratuitamente.Un classico esempio di fare i tuoi compiti a casa per scoprire che quello che sembra essere una trappola di valore non è, infatti, una trappola di valore è lo scandalo dell'olio di insalata American Express degli anni '60. Un giovane Warren Buffett ha fatto un sacco di soldi - i soldi che sono andati a servire come base della sua fortuna Berkshire Hathaway - calcolando il massimo danno potenziale che la società di carte di credito dovesse affrontare se tutto il possibile è andato storto, rendendo conto che gli investitori erano diventati troppo pessimisti. L'attività sarebbe andata bene.

Più di recente, molti investitori disciplinati stavano acquistando azioni di azioni di chip blu di alta qualità e finanziariamente forti durante il conflitto 2008-2009 quando scoprirono che altri investitori non vendevano perché avevano voluto far parte della loro proprietà, ma perché si trovavano ad affrontare scricchiolii di liquidità e dovevano sollevare qualsiasi denaro possibile per pagare le loro fatture! Il gigante del caffè Starbucks è un fantastico caso di studio. Prima della fusione, l'impresa aveva un bilancio consolidato e profitti dopo l'imposta che stavano esplodendo. Quando le nubi di tempesta economica sono comparse, le famiglie stavano perdendo improvvisamente le loro case, le banche d'investimento cominciarono a implodere e il Dow Jones Industrial Average cominciò a crollare, questa attività incredibilmente redditizia, pompando enormi profitti e flussi di cassa, è scesa da un massimo di $ 20. 00 per azione nel 2006 a un minimo di $ 3. 50 nel 2008; una cifra che ha rappresentato meno dei guadagni di 8x rispetto ai dati relativi all'esercizio precedente e un rendimento del 12,5% sul reddito successivo. Questa è una società che ha avuto così tanto spazio di espansione a sinistra, era cresciuto a 20% + senza infusioni di diluizione per decenni; con un intero mondo lasciato a conquistare mentre si espande in Cina e India. È stata un'occasione una volta in vita per diventare proprietario del primo produttore di caffè sul pianeta. Coloro che si sono avvantaggiati non solo hanno raccolto dividendi in denaro negli anni da quando, ma hanno visto il saldo tornare a $ 50 + per azione. Con un tasso di dividendo corrente di $ 1 per azione (a partire da settembre 2017) a seguito della decisione del consiglio di amministrazione di inviare più soldi ai proprietari, significa che qualcuno, ovunque là molto bene potrebbe raccogliere un rendimento del dividendo del 18% per le azioni acquistate al fondo assoluto (ricorda - deve essere un compratore e un venditore in ogni transazione, è la natura di un'asta).