Negoziazione di mercati opzionali Illiquid

Mentre il mercato delle opzioni cambia velocemente, alcune informazioni possono ancora essere utili per i commercianti anni dopo. Nel 2007 qualcuno ha chiesto la seguente domanda :

Sto cercando di stabilire una posizione in un'opzione che non sia molto liquido . È così illiquido che io sono l'unica persona a scambiare queste opzioni. Ogni volta che metto un ordine è parzialmente riempito, allora il prezzo è sbattuto più in alto. Solo i miei ordini hanno causato il doppio del prezzo da $. Da 40 a $. 80. Le opzioni sono partite da nessuna offerta, offerte a $. 40. Ora il mercato delle opzioni è la mia offerta, offerta a $. 80. Posso ordinare un grande ordine o più ordini più piccoli per entrare efficacemente nel commercio? Come posso evitare di avere i miei ordini aumentare il prezzo?

La mia risposta: Queste domande sono ragionevoli per un operatore inesperto. La risposta contiene alcune idee molto semplici - e ovvio - che vi esorto a capire prima di tentare di guadagnare qualsiasi tipo di soldi dalle opzioni di trading.

All'inizio, lasciatemi affermare che non puoi continuare a scambiare opzioni su questo asset sottostante, a meno che il tuo obiettivo non sia quello di gettare i tuoi soldi in spazzatura.

1. Non puoi evitare di vedere i tuoi ordini che aumentano il prezzo perché qui non esiste un mercato tradizionale. Non c'è offerta e domanda. È solo tu (l'unico acquirente) e il creatore di mercato (MM) che è l'unico venditore. Questo produttore di mercato può chiedere quello che vuole chiedere perché non c'è concorrenza. Non importa se si inserisce un ordine più grande di più piccoli perché non è possibile costringere il market maker a vendere più opzioni di quello che vuole vendere. Conclusione: smettere di negoziazione di queste opzioni.

2. Quando si acquista un'opzione, il metodo primario per guadagnare un profitto comporta la vendita di quella opzione ad un prezzo più elevato.

So che sembra triste, ma è il meccanismo con cui funziona il commercio. Se si hanno così tanta difficoltà e frustrazione, quando si acquista le opzioni, immagina come ti senti quando arriva il momento di vendere. Il MM cederà la sua offerta e non sarà mai in grado di vendere ad un prezzo ragionevole. Quando quel produttore del mercato sa che nessun altro commerciante verrà a comprare le proprie opzioni, può offrire quello che vuole offrire.

Le tue scelte saranno solo vendere al prezzo di MM, o tenere le opzioni. Questo è un cattivo affare per chiunque.
Sì, puoi sperare di fare soldi quando il prezzo delle azioni aumenta di più (suppongo che tu utilizzi le opzioni di chiamata, ma un argomento simile si applica quando acquista i metodi) e l'opzione si muove molto in denaro. Se ciò accade, non c'è bisogno di vendere le opzioni e, di conseguenza, non è necessario interagire con il produttore del mercato. In questo scenario, esercitare l'opzione (prima che scada) e vendere immediatamente gli stock.In questa situazione, non è possibile negare il tuo profitto dal MM. Tuttavia, a meno che tu non sia uno spettacolare stock picker, questi grandi aumenti del prezzo delle azioni saranno piuttosto rari. Non dipendi dal guadagnare denaro in questo modo.

Quando si acquista opzioni, il piano è quello di vendere tali opzioni ad un prezzo più elevato per generare un profitto. Ma il MM è l'unico acquirente e non è costretto ad offrire un prezzo interessante (a tuo prezzo). È così che funziona un monopolio.

Se cambi la tua mente sulla direzione futura del prezzo delle azioni e desideri salvare una parte del tuo investimento, devi essere in grado di vendere tali opzioni, anche in perdita. In questo scenario, nessuno acquisterà le tue opzioni. Se le vostre aspettative (grande rally non riescono a realizzare, si perde il 100 per cento del tuo investimento quando nessun commerciante è disposto a prendere la posizione dalle mani.

Dunque, perché devi dipendere dalla vendita delle opzioni, deve essere qualcuno per comprarli Nel tuo esempio, non c'è altra persona a cui puoi scaricare la posizione, ad eccezione del produttore del mercato. La maggior parte del tempo, i market maker fanno un ottimo lavoro e offrono un'offerta ragionevole e chiedere prezzi a cui puoi commerciare. Tuttavia, questo non è ovvio con l'esempio citato: ricorda che il MM può agire in questo modo solo perché non c'è liquidità.

Questa non è valida. La situazione dovrebbe sentirsi così male che non comprerebbe mai opzioni su questo se non si aspetta che il prezzo delle azioni aumenta, chiedetevi: è la tua pista così buona che puoi permetterti di giocare in contanti quando le probabilità di guadagnare un profitto sono accatastate contro di te.

Questo MM non ha interesse a scambiare le opzioni. > Ciò è evidente da un'offerta zero a un prezzo richiesto di $ 0. 40. Il fatto che si potrebbe anche considerare pagando $ 0. 40 dimostra che non hai ancora afferrato il concetto di sempre uscire da questo commercio. Certo il mercato delle opzioni sembra buono con il prezzo di acquisto che è l'offerta. Ma, non appena si tenta di colpire l'offerta, scomparirà e il mercato si riprenderà senza alcuna offerta; A $ 0. Ha chiesto 40.

3. La liquidità è essenziale. Ripeti: la liquidità è obbligatoria. Non hai la possibilità di vincere quando sei l'unico trader, o anche quando sei uno dei pochi. Se i produttori di mercato non offrono una stretta (ossia, stretta)

spread bid / ask , non si dovrebbe scambiare le opzioni. Se si hanno sentimenti molto forti sulla direzione di un cambiamento dei prezzi delle imminenti azioni, allora la scorta commerciale. So che le opzioni offrono grandi vantaggi rispetto ai titoli di negoziazione, ma quando non si riesce a ottenere un accordo equo quando si acquista e vende le opzioni - quando non c'è nessuno per prendere posizioni dalle mani a un prezzo ragionevole - allora è altamente improbabile che tu possa uscire avanti. Se il MM non mantiene un mercato equo e ordinato in cui i partecipanti riceveranno un giusto tiro, non fare affari con lui. Tornate in un ristorante con un personale maleducato o un cibo terribile? 4. È ragionevole per gli ordini grandi

per spostare i mercati. Tuttavia, è irragionevole per il tuo ordine fino a finire il prezzo richiesto.Se la domanda nuova era $ 0. 45 o $ 0. 50, che sarebbe accettabile e un evento comune. Questo MM non vuole vendere queste opzioni a qualsiasi prezzo, e il suo $ 0. L'offerta 80 dovrebbe rendere chiaro. 5. L'acquisto di opzioni di out-of-the-money è di solito una strategia scadente. Soprattutto in questo esempio dove non c'era nessuna offerta fino a quando non sei arrivato sulla scena. A meno che l'azione non subisca un cambiamento di prezzo molto elevato, l'offerta (quando il tuo ordine di acquisto è assente) sta per tornare a zero, o quasi allo zero. E si può essere sicuri che non appena si tenta di vendere le opzioni che possiedi, l'offerta sarà zero. Naturalmente, se il MM che ha venduto queste opzioni a voi vuole coprire la sua posizione, allora può fare $ 0. 05 o $ 0. 10. Tuttavia, non esiste alcuna possibilità che egli fornisca un'offerta giusta quando sa che nessuno altro farà mai un'offerta per le tue opzioni. In altre parole, l'estrema mancanza di liquidità di queste opzioni assicura al MM che è l'unica offerta e che non ha concorrenza. In quel mondo, non deve fare un'offerta seriamente perché la sua è l'unica offerta. La maggior parte dei market maker fa un buon lavoro e, nonostante sia in gioco per guadagnare soldi, vi darà (e altri commercianti) un affare ragionevolmente giusto. Tuttavia, quando il mercato dell'offerta / domanda si comporta come in questo scenario, sappi che questo è un produttore di mercato e che sei destinato a perdere soldi se fai affari con lui. Non puoi ottenere un prezzo giusto da chi non vuole fare un mercato (ad esempio, acquistare e vendere) queste opzioni.

6. Quando vedi uno stretto bid-ask spread, ad esempio $ 0. Da 60 a $ 0. 65 o persino $ 0. Da 60 a $ 0. 70, sai che è relativamente sicuro per entrare nel gioco. Tuttavia, quando l'offerta / domanda è ampia - e soprattutto quando l'offerta è zero, devi evitare di giocare.

Nel tuo esempio, il prezzo richiesto è stato di $ 0. 40. Ciò è scandaloso quando l'offerta è zero. La diffusione larga 40 centesimi è inusuale ed è un avviso avaro che il gioco (in queste opzioni) è truccato. Guarda cosa è successo. Lei ha offerto il prezzo di domanda e ha comprato alcune opzioni. Domanda: Hai qualche idea del valore

true
di queste opzioni? Hai utilizzato un opzione calcolatrice per ottenere una stima ragionevole di quello che valeva la pena? Avete un'idea di quali fattori determinano il valore di mercato di un'opzione, o avete appena comprato queste opzioni perché sei riuscito a scommettere? Lasciatemi assicurare che l'acquisto di errori (cioè l'opzione che non è la migliore per la tua prospettiva) è il motivo principale per cui gli acquirenti di opzioni perdono denaro. Ora che stai offrendo $ 0. 40 per ulteriori opzioni, il MM ha sollevato l'offerta ad un livello incredibile di $ 0. 80. Garantiamo che se aveste la minima idea di come valutarne un'opzione, capirai che 80 centesimi non sono un prezzo reale. La tua domanda sembrerebbe come se si considerebbe di acquistare di più a quel prezzo elevato, ma spero che non lo faresti mai a meno che il prezzo delle azioni non ingrandisse più alto e che $ 0. 80 rappresentava un valore ragionevole per tale opzione. Solo perché l'offerta è di 80 centesimi, non significa che tu dovresti (o dovresti pagare 80 centesimi per acquistare le opzioni).Non è quasi mai giusto pagare il prezzo richiesto quando si acquistano le opzioni. Al contrario, un operatore deve immettere un ordine limite

con un'offerta superiore all'offerta corrente, ma al di sotto della richiesta corrente. Quel piano funziona spesso abbastanza che ti farà risparmiare un sacco di soldi per la tua carriera commerciale. In questo caso, non sarai in grado di acquistare le opzioni. Ma questa è una buona cosa.

Stick con opzioni moderatamente a scambi attivamente. Non hai bisogno di spread bid / ask per essere solo 5 centesimi di larghezza, ma anche 20 centesimi per opzioni a basso prezzo possono essere un segno di avvertimento.