Rischi di liquidità 101

Come nuovo investitore, si potrebbe incontrare un concetto noto come rischio di liquidità. È importante capire quale sia il rischio di liquidità e perché è importante perché potrebbe rappresentare una minaccia significativa per il tuo benessere finanziario a meno che non si protegga contro di essa. Anche se ho spiegato come alcuni investitori si sforzano di pagare presto il debito ipotecario a casa, ma si trovano in bancarotta a causa della crisi di liquidità che hanno creato per la loro famiglia, ho voluto smettere di parlare delle specificità di come il rischio di liquidità possa attaccare in altri , modi inaspettati.

Il rischio di liquidità si riferisce al rischio che un investimento non avrà un compratore o un venditore attivi quando sei pronto ad acquistarlo o venderlo. Rischio di liquidità - la breve versione

. Ciò significa che sarete bloccati tenendo l'investimento in un momento in cui hai bisogno di contanti. In casi estremi, il rischio di liquidità può causare perdite enormi in quanto è necessario contrassegnare la tua proprietà a prezzi di vendita del fuoco per attirare acquirenti.

Una delle ragioni delle perdite subite dalle imprese finanziarie durante la Grande Recessione era il fatto che queste società detenevano titoli illiquidi. Quando si trovarono senza soldi sufficienti per pagare le bollette giornaliere, andarono a vendere queste attività ma scoprirono che il mercato era completamente sfinito. Di conseguenza, dovevano vendere a qualsiasi prezzo che avrebbero potuto ottenere - talvolta minimi come pochi dollari sul dollaro!

Il caso più famoso è Lehman Brothers, che è stato finanziato con troppo denaro a breve termine.

La gestione ha usato scioccamente questo denaro a breve termine per acquistare investimenti a lungo termine che non erano liquidi - o piuttosto, asset che sono diventati illiquidi dopo la fusione. Quando il denaro di breve durata è stato ritirato, l'impresa non è riuscita a trovare il denaro perché non ha potuto vendere i titoli a lungo termine, illiquidi, abbastanza veloci da soddisfare gli obblighi.

Gli azionisti sono stati quasi spazzati nonostante il fatto che Lehman fosse redditizio e aveva un valore netto di oltre miliardi di dollari.

Sull'alto, c'è opportunità con rischio di liquidità, perché altre società e investitori che erano in flessione in contanti sono stati in grado di acquistare beni in difficoltà. Alcuni di questi "avvocati" hanno fatto degli uccisioni perché avevano bilanci che potrebbero sostenere investimenti non liquidi per lunghi periodi di tempo.

Per compensare i rischi di liquidità, gli investitori richiedono spesso un tasso di rendimento più elevato sui fondi monetari investiti in attività illiquide. Cioè, una piccola impresa non può essere facilmente venduta nella maggior parte dei casi in modo che gli investitori siano in grado di richiedere un tasso di rendimento più elevato per investire in azioni rispetto a quello di un azionamento azzurro molto liquido. Allo stesso modo, gli investitori richiedono un rendimento molto più piccolo per il parcheggio in banca.

Rischio di liquidità - la versione lunga

Ci sono diversi tipi di rischio di liquidità, ma ti insegnerò solo sui tre principali che possono causare afflizioni agli investitori regolari.

Rischio di liquidità # 1

- Offerta / Offerta allargamento del spread - Quando un'emergenza colpisce il mercato o un singolo investimento, potresti vedere l'offerta e chiedere il divario di diffusione in modo che il market maker abbia un momento difficile per abbinare i compratori e venditori. Vale a dire che le azioni della società XYZ possono avere un prezzo di mercato corrente di $ 20, ma l'offerta potrebbe essere scesa a $ 14 in modo da non poter ottenere i 20 $ desiderati! Spesso si vedono molto grossi domanda / grandi diffusioni in titoli e obbligazioni negoziati in maniera scarsissima, mentre le scorte enormi di azzurro liquido spesso si sono diffuse fino a un centesimo o due.

• Rischio di liquidità # 2 - Incapacità di rispettare gli obblighi in contanti quando il pagamento è dovuto - Questo è l'equivalente di investimento di inadempienza su un debito. Se una società ha 100 milioni di dollari in obbligazioni che raggiungono la scadenza, si prevede di pagare l'intero saldo di 100 milioni di dollari entro la data di scadenza. La maggior parte del tempo, le imprese rifinanziare questo debito. Ma cosa succede se i mercati del debito non funzionano, come durante la Grande Recessione quando la crisi del credito rendeva impossibile prendere in prestito denaro? In quel caso, se la società non poteva trovare l'intero 100 milioni di dollari, potrebbe essere portata in tribunale fallimentare anche se è altamente redditizia. Ci si troverebbe bloccato in ciò che potrebbe essere anni di allenamenti legali a causa dell'impresa che misconfigge il rischio di liquidità.
• Rischio di liquidità # 3 - Incapacità di soddisfare le esigenze di finanziamento ad un prezzo conveniente - quando è impossibile per un'azienda o un altro investimento di raccogliere abbastanza soldi per funzionare correttamente e soddisfare le sue esigenze a un prezzo economico . Wal-Mart Stores, Inc., ad esempio, è una delle aziende più grandi e più redditizie del pianeta. Ha decine di miliardi di dollari di debito al fine di ottimizzare la struttura di capitalizzazione della società. Se i mercati andassero domani e Wal-Mart non poteva più prestare il 6% e gli investitori invece richiedevano il 30%, non avrebbe senso per la società emettere obbligazioni. In effetti, la liquidità del mercato sarebbe asciugata completamente e gli azionisti di Wal-Mart avrebbero dovuto preoccuparsi per la società che avrebbe avuto abbastanza soldi per eliminare tutto il suo debito.
• Proteggersi di nuovo Rischio di liquidità Ci sono diversi modi per proteggerti dal rischio di liquidità. Questi includono:

Non comprare mai investimenti a lungo termine che sono illiquidi a meno che non si possa permettersi di tenerli attraverso terribili recessioni e perdite di lavoro. Se hai bisogno di soldi in sei mesi, non compri il certificato di deposito a 5 anni o un edificio.

Ricorda che il tuo debito totale è meno importante quanto l'importo del denaro in eccesso che hai dopo aver effettuato i pagamenti del debito ogni mese. I pagamenti fissi di $ 5 000 al mese sono travolgenti a qualcuno con $ 6 000 al mese in pay-home. Gli stessi pagamenti sono un errore di arrotondamento a qualcuno che produce $ 300.000 al mese. Tutto il resto è uguale, più grande è il cuscino tra i soldi che guadagnerai ogni mese e il denaro che pagherai, minore è la possibilità di essere catturati in una crisi di rischio di liquidità.

• Evitare di investire in aziende che devono affrontare un rischio potenziale di liquidità.Ci sono grandi piani di rifinanziamento del debito che potrebbero rischiare il benessere dell'azienda? L'azienda ha un bilancio consolidato con fonti di finanziamento a lungo termine, come il patrimonio netto azionario invece di depositi a breve termine? Se non capisci cosa significhi questo, probabilmente dovresti attenersi a fondi indicizzati a basso costo e ampiamente diversificati.