Informazioni essenziali sui rischi e sui rischi

Se si guarda le notizie finanziarie o periodici aziendali pronti e la ricerca su vari mercati degli asset, probabilmente hai sentito i termini "risk-on" e "risk-off". "I commercianti e gli investitori di tutto il mondo capiscono che un evento a rischio o rischio può avere notevoli ripercussioni sui prezzi delle azioni, delle obbligazioni, delle valute, delle merci e di tutti gli altri veicoli di mercato che si spostano in su e in giù nel prezzo.

Risk-On

Quando i mercati operano in condizioni normali, la ricerca di tutti i partecipanti al mercato è di aumentare l'ammontare del capitale disponibile a loro disposizione.

I gestori di denaro ei singoli commercianti e gli investitori acquistano o vendono attività per capitalizzare la volatilità del mercato o il movimento dei prezzi. Questi partecipanti al mercato utilizzeranno analisi fondamentali e tecniche per determinare se credono che il prezzo di un'attività apprezzerà o diminuirà. Entreranno nel mercato per acquistare o vendere. A volte, i gestori di denaro più sofisticati e gli operatori commerciali identificano prezzi sbagliati o negoziati dove acquistano un'attività e vendono un'altra.

Per massimizzare i rendimenti, molti partecipanti al mercato si sono rivolti a strumenti derivati ​​in strumenti finanziari come futures, opzioni su futures, prodotti ETF e ETN e altri veicoli per aumentare i rendimenti. I prodotti affidati contengono un rischio maggiore ma offrono il potenziale per maggiori vantaggi.

Durante i periodi di rischio, la leva finanziaria tende ad aumentare nei mercati, in quanto la maggioranza dei professionisti e degli investitori individuali ritengono la possibilità di rischi di mercato e di rischio esogeni.

Un elevato grado di liquidità tende a caratterizzare i periodi di rischio; i volumi di negoziazione aumentano e gli spread bid-offerti si restringono. Nei mercati altamente liquidi diventa facile acquistare e vendere o entrare e uscire da posizioni di rischio. La stragrande maggioranza dei tempi, i periodi di rischio dominano l'azione del mercato.

Risk-Off

Ci sono momenti in cui i mercati si sposteranno drammaticamente in una direzione o l'altra a causa di eventi di mercato o esogeni.

Alcuni commercianti chiamano questi periodi, eventi di cigni neri. Molti commercianti professionali impiegano strumenti statistici che misurano la sensibilità dei portafogli di investimento alla volatilità del mercato. Uno di questi strumenti che è diventato popolare dagli anni '90 è stato VAR o valore a rischio. Banche, istituti finanziari e pool di capitale come hedge e fondi comuni di investimento tendono a utilizzare questo strumento che fornirà informazioni sulle prestazioni di un portafoglio in periodi estremi o eventi di cigni neri. VAR verificherà i profitti e le perdite per un portafoglio basato su un movimento di mercato di più deviazioni standard. Questa metrica statistica è una misura della dispersione dei prezzi dal prezzo medio o medio.Nei mercati volatili i punti dati sono più lontani dalla media e nei mercati con meno varianza; sono più vicini alla media. Di conseguenza, la deviazione standard rileva la volatilità storica. VAR è un metodo che misura il potenziale di volatilità futura guardando la storia della varianza dell'attività in questione. Un patrimonio volatile avrà una deviazione standard più elevata di quella che esegue una stretta gamma di prezzo. Il calcolo del VAR non è un esercizio difficile quando si tratta di una singola attività. Tuttavia, quando si tenta di capire VAR su un portafoglio che ha molti strumenti diversi diventa più complicato.

Un evento di cigno nero è quello che induce i mercati a spostare 10 deviazioni standard o più in un tempo molto breve. La crisi del debito globale che si è verificata nel 1997 e la crisi dei titoli garantiti da ipoteca nel 2008 sono stati sia eventi di cigni neri dove i mercati si sono spostati drammaticamente. Durante questi periodi, molti partecipanti al mercato chiuderanno tutte le posizioni in quanto rimuoveranno le posizioni di rischio. Questo scenario di rischio rischia di verificarsi rapidamente e i movimenti dei prezzi possono essere drammatici poiché molti agiscono contemporaneamente. Durante un periodo di rischio-off, i prezzi possono muoversi ancora di più che l'evento di attivazione implica come diminuire la liquidità e aumentare i spread offer-bid. Nei mercati meno liquidi diventa difficile e costoso acquistare e vendere o entrare o uscire da posizioni.

Nel mondo delle materie prime, gli scenari di rischio possono offrire enormi livelli di volatilità in quanto le materie prime tendono ad avere livelli più alti di variazione rispetto alle scorte, alle obbligazioni, alle valute e ad altri veicoli di mercato.

Le commodities spesso hanno deviazioni più elevate durante i periodi di rischio, quindi quando il paesaggio rischia di essere rischiato, la volatilità del mercato può diventare abbastanza selvaggia. Ad esempio, la crisi dell'edilizia negli USA ha causato il calo del prezzo dei futuri petrolio grezzi a partire da 147 dollari. 27 per barile nel luglio 2008 a 32 dollari. 48 a dicembre di quell'anno. Il declino di quasi il 78% in soli sei mesi è un esempio del tipo di volatilità che è possibile durante un periodo di rischio-off. Gli scenari di rischio sono rari ma memorabili, poiché le perdite enormi tendono a risultare da questi eventi di cigni neri. Le guerre, i periodi di crisi, i disastri naturali e altri eventi esogeni possono essere le cause di molti periodi di rischio durante la storia. Poiché questi eventi tendono a sorprendere i mercati, è difficile prepararsi per loro, ma quando si verificano i prezzi si spostano drammaticamente.

Molti istituti finanziari e regolatori spendono molto tempo a capire il rischio e prepararsi per eventi di rischio. Gli investitori individuali dovrebbero avere sempre un piano per proteggere i loro beni dal cigno nero che può distruggere molto grandi quantità di capitale molto rapidamente.