Quali obbligazioni sono e come funzionano

Come hai imparato in un articolo chiamato Che cos'è un legame? , le obbligazioni sono un tipo di investimento a reddito fisso in cui l'emittente obbligazionario denaro denaro da un investitore. L'investitore riceve l'obbligazione e, nel caso di obbligazioni tradizionali della vanilinea, una pianificazione promessa di pagamenti di interessi, denominati pagamenti cedola insieme a una data in cui il prestito sarà rimborsato in pieno, noto come la data di scadenza. Alcune obbligazioni sono emesse a sconto e maturano a pieno valore.

Questi sono noti come legami zero coupon. Altre obbligazioni sono dotate di privilegi speciali, ad esempio la possibilità di essere convertiti in azioni ordinarie a termini specifici, date specifiche e a prezzi specifici (conosciuti adeguatamente come "obbligazioni convertibili", un cugino stretto in azioni privilegiate convertibili).

Le obbligazioni possono essere rilasciate da ogni tipo di istituzioni e governi tra cui i governi federali (noti come obbligazioni sovrane, negli Stati Uniti, ossia obbligazioni del Tesoro e obbligazioni di risparmio), governi statali (noti come obbligazioni comunali ), le società (note come obbligazioni societarie) e altro ancora. Uno degli appelli primari di obbligazioni, dalla prospettiva dell'emittente obbligazionario, è che abbassano il costo del capitale. Consideriamo un'attività in rapida crescita con un elevato ritorno sugli asset, forse un ristorante che apre rapidamente nuove posizioni. Utilizzando denaro in prestito a condizioni favorevoli, l'azienda può aprire posizioni aggiuntive prima che altrimenti sarebbe possibile.

Questa leva aumenta il rendimento del patrimonio netto a causa delle tre componenti che hai appreso nella nostra discussione sul modello di rendimento del DuPont.

Le obbligazioni sono classificate dalle agenzie di rating obbligazionario. Nella parte superiore delle valutazioni sono i cosiddetti titoli di investment grade con titoli a rating Triple A che sono i migliori dei migliori.

In basso sono legami spazzatura. Come regola generale, più elevato è il grado di investimento, più basso è il rendimento del tasso di interesse perché c'è meno rischio percepito per il possesso delle obbligazioni; cioè le probabilità sono ritenute più elevate che sarete rimborsate, sia di capitale che di interessi, in tempo e in pieno.

Le obbligazioni spesso competono con altri investimenti, come i conti del mercato monetario e i fondi del mercato monetario, i certificati di deposito e conti di risparmio. Gli investitori sono attratti da quelli che sembrano offrire il miglior compromesso tra rischio e rendimento in un determinato momento. Ognuno ha diversi vantaggi e inconvenienti per coloro che cercano un reddito passivo e che non vogliono preoccuparsi delle fluttuazioni che vengono insieme a possedere titoli di dividendo o in contanti che generano investimenti immobiliari.

Un grosso rischio nella ricerca di fare soldi da obbligazioni è l'inflazione. Alcune obbligazioni, come le obbligazioni di risparmio di serie I e le TIP, hanno almeno un certo grado di immunità incorporata dall'inflazione che perde il potere d'acquisto dell'investitore, ma gli investitori non sempre si comportano nel modo più intelligente.Se dubita di questo, guarda cosa non è successo molto tempo fa in Europa. Gli investitori a reddito fisso hanno acquistato obbligazioni di scadenza a 50 e 100 anni a tassi di interesse storicamente bassi, ma che garantiscono che, a lungo termine, essi perdono praticamente tutto il loro potere d'acquisto.

È un modo asinino di comportarsi ma gente a volte perde la propria mente, raggiungendo il rendimento quando dovrebbero accontentarsi di ricorrere a riserve di liquidità. Per questo motivo, le obbligazioni non sono sempre più sicure delle scorte quando si inizia a considerare l'immagine più grande, piuttosto che la volatilità in isolamento.

Determinare quanto parte di un portafoglio debba essere investito in obbligazioni dipende da una varietà di fattori. Le situazioni si differenziano da investitore all'investitore, influenzato da tutto ciò da asset investibili a alternative disponibili in un dato momento nei mercati dei capitali. Gli investitori più piccoli tendono a investire in fondi obbligazionari per ottenere una migliore diversificazione, poiché le obbligazioni individuali sono generalmente necessarie per essere acquistate in blocchi di $ 5 000 o $ 10.000 alla volta per ottenere un buon prezzo, anche se si può probabilmente scappare con $ 2 000 o $ 3 000 se stai acquistando da un intermediario a basso costo con un sacco di liquidità obbligazionaria a portata di mano per il particolare problema che stai considerando.

Otteni un prezzo molto migliore, più grande è il blocco acquisito. Questa è la ragione per cui le società di gestione del risparmio, i consiglieri di investimento registrati e le istituzioni finanziarie tendono ad avere investimenti minimi più alti per i clienti che desiderano gestire singolarmente i conti incentrati sui titoli a reddito fisso (stiamo ancora lavorando sulle specifiche ma per darvi un'idea della dimensione richiesta, presso la mia società di gestione patrimoniale, attraverso la quale gestire la ricchezza della mia famiglia insieme alla ricchezza di individui, famiglie e istituzioni ricche di risorse e risorse, stiamo progettando di fissare il minimo per i conti a reddito fisso a $ 500, 000 o più). Sul risultato, in questo periodo di bassi tassi di interesse, le tasse sui conti a reddito fisso sono generalmente significativamente inferiori rispetto ai conti azionari. Non sarebbe inusuale vedere conti gestiti con obbligazioni con tasse che variano da 0. 50% a 0. 75% per gli investitori con conti in valore compreso tra 1 milione e 10 milioni di dollari.

Una percentuale significativa di investitori obbligazionari cerca un mandato di investimento conosciuto come conservazione del capitale. Ciò è dovuto al fatto che i capitali investiti in obbligazioni sono di solito capitali insostituibili, come quello derivante dalla vendita di un'attività familiare dopo anni, decenni o generazioni di lavoro, acquisite da una carriera breve ma altamente redditizia, come l'atletica professionale, ereditata o accumulata durante una vita di lavoro quando l'investitore obbligazionario è troppo vecchio senza una sufficiente speranza di vita e / o salute per ricostruire se deve essere persa. Di tanto in tanto, altri tipi di investitori sono attratti dal mercato dei titoli obbligazionari, di solito buoni benedizioni che impiegano leva per acquistare obbligazioni speculative di spazzatura, che tendono a farli un sacco di soldi per un po 'prima che riesca a colpire in faccia e loro giuro per la vita solo per vedere che il ciclo si ripete 10 o 20 anni dopo.

Infine, alcuni dei vantaggi vantaggi offerti ai propri proprietari includono la capacità di calcolare in modo preciso il flusso di cassa. Costruendo scalette di obbligazioni e acquisendo obbligazioni con determinate date di pagamento cedolare, l'investitore può contribuire a garantire che il denaro sia disponibile al momento preciso in cui ha bisogno. Inoltre, alcune obbligazioni hanno aspetti fiscali unici. Prendi in considerazione i vantaggi di investire nelle obbligazioni municipali. Non solo i fondi per costruire la tua comunità locale - le scuole, gli ospedali, le fogne, i ponti e tutti i trappoli della civiltà - ma, presumendo di seguire le regole e di acquisire il giusto tipo di legame in base alla tua posizione, dovresti essere in grado di godere di reddito privo di imposta, così come l'interesse è esente da tasse. Assicuratevi di prestare attenzione al posizionamento degli asset, però. Ad esempio, non dovresti mai tenere obbligazioni comunali prive di imposta attraverso un Roth IRA.

Ho scritto molto sulle obbligazioni e sui redditi fissi investendo entrambi qui a

Investing for Beginners e sul mio blog personale, dove affronto alcuni dei concetti più avanzati non necessariamente appropriati per i nuovi investitori che probabilmente dovrebbe investire in cose come i fondi indice, invece; e. g. , come utilizzare i rendimenti obbligazionari del Tesoro relativamente al rendimento degli utili delle azioni per determinare la sopravvalutazione relativa.