Posizioni equivalenti - il lungo e il breve termine di esso

I punti e le chiamate sono ovviamente diversi tipi di opzioni. Tuttavia, esiste una relazione matematica tra le chiamate e le posizioni - quando la put e la call scadono contemporaneamente, hanno lo stesso prezzo di strike , e sono sullo stesso bene sottostante.

A causa di tale relazione, c'è più di un modo per costruire qualsiasi posizione di opzione - e ciò significa che ci sono posizioni equivalenti (ovvero posizioni con profili identici profitti / perdite) - anche se le posizioni sembrano essere molto diverso.

Anche se è possibile sopravvivere evitando la piccola quantità di compiti di lavoro impegnati nella comprensione di questo concetto, significa che occasionalmente sarà lasciare i soldi fuori dal tavolo per nessun motivo. Non è per questo che si sta commerciando? Fare soldi? Oltre a questo, ha senso per te preferire di capire come funzionano le opzioni - piuttosto che sperare di seguire consulenza logica da un altro operatore.

I commercianti possiedono posizioni con un'aspettativa di guadagnare un profitto quando i mercati si comportano. Se si può possedere una posizione diversa che produce lo stesso profitto (o perdita), ma che richiede meno commissioni, non sarebbe preferibile?

Raramente si può scoprire che i mercati sono temporaneamente inefficienti (non dura a lungo) e che una delle posizioni equivalenti è disponibile con un prezzo leggermente migliore (forse $ 0. 05) rispetto al suo equivalente. Se nota quella differenza, puoi possedere la posizione con quella $ 0. 05 sconto.

L'equazione di base

Viene chiamata spesso parità di put-call. Al fine di introdurre questo argomento, l'effetto dei tassi di interesse viene ignorato.

La parità di put-call descrive la relazione tra le chiamate, i put e l'asset sottostante.

Possedere una opzione di acquisto e vendere una opzione put sullo stesso sottostante asset (con lo stesso prezzo di esercizio e data di scadenza) equivale a possedere 100 azioni di azioni. Quindi,

S = C - P

dove S = 100 azioni di riserva; C = una opzione di chiamata; P = una opzione put

Prova semplice

Consideriamo una posizione con una lunga chiamata e una breve put. Quando arriva la scadenza, se l'opzione di chiamata è in denaro,

esegue

la chiamata e possiede 100 azioni. Se l'opzione put è nel denaro, il tuo account sarà e devi acquistare 100 azioni. In entrambi i casi, possiedi gli stock. NOTA: Se il titolo è
esattamente

al denaro quando arriva la scadenza, siete in un problema. Non sapete se il proprietario del piede eserciterà e quindi non sai cosa fare con la tua chiamata. La soluzione migliore è quella di acquistare la meta per annullare gli obblighi. Non dovrebbe costare più di $ 0.05. In seguito, se vuoi acquistare azioni, esegui l'opzione di chiamata. In caso contrario, consentire che la chiamata scada inutile. Coprendo il corto, sei in controllo. Primo esempio di posizione equivalente C'è una posizione equivalente che ogni operatore di opzioni, anche qualcuno che sia molto nuovo al gioco, dovrebbe sapere. Queste rappresentano strategie popolari e probabilmente si può adottare uno (o entrambi).

Dai un'occhiata a una posizione di chiamata coperta (azione lunga, una breve chiamata), o

S-C

. Dalla equazione sopra, S - C = - P

. In altre parole, se si possiede un magazzino e vende un'opzione di chiamata (scrittura chiamata coperta), la sua posizione equivale ad essere una opzione brevettata con lo stesso sciopero e la scadenza. Quella posizione è brevi brevi puts. È un occhio aperto per te? Non sentirti male a questo proposito poiché pochi commercianti di opzioni di rookie conoscono posizioni equivalenti. Per alcuni corsi, questo è considerato un argomento avanzato.

Fatti stupefacenti

Alcuni broker non consentono ai loro clienti inesperti di vendere metodi nudo, ma consentono agli stessi investitori di scrivere le chiamate coperte. Quando si scrive una chiamata coperta, è già in possesso (e pagato). Quando si scrive un mazzo nudo, potrebbe essere necessario acquistare il titolo in un secondo momento. Fintanto che il broker sa che puoi permettersi di acquistare la scorta, non dovrebbe fare differenza a quale di queste posizioni possediate.

Takeaway

La scrittura di una chiamata coperta equivale a vendere un nudo. Questo non è un grosso problema per i traders esperti di esperienza. Ora non dovrebbe essere un grosso problema per te.

Le vendite di vendita comportano una commissione; la chiamata coperta richiede il pagamento di due. Tutte le cose sono uguali, preferisci vendere l'opzione put per effettuare una transazione buy-write (buy stock e write calls). NOTA: se si possiede già magazzino, le spese di negoziazione sono identiche e la scrittura delle chiamate è la scelta più conveniente.

IMPORTANTE: ripetuto per enfasi.

Due posizioni sono equivalenti IF E SOLTANTO se le opzioni hanno lo stesso sottostante, lo sciopero e la scadenza.

La lunghezza di 100 IBM e uno breve

I

BM La chiamata di novembre 200 equivale ad essere breve <200> . Mentre si continua a scambiare opzioni, si incontra altre posizioni equivalenti .