Dove trovare il rendimento nei mercati globali di obbligazione

Non c'è dubbio che i mercati obbligazionari statunitensi e europei potrebbero essere destinati a problemi. Secondo gli analisti di Goldman Sachs, i titolari di obbligazioni potrebbero perdere fino a 1 trilione di dollari se i rendimenti del Tesoro salgono inaspettatamente di un punto percentuale. Molti investitori hanno risposto guardando a obbligazioni più rischiose per aumentare i loro rendimenti più elevati, come ad esempio titoli ad alto rendimento o spazzatura, ma gli investitori internazionali hanno diversi altri strumenti da considerare.

In questo articolo esamineremo gli investimenti a reddito fisso globali che potrebbero offrire un'alternativa migliore rispetto ai titoli più elevati di rischio U. S. e Europei.

Le obbligazioni dei mercati emergenti

Le obbligazioni societarie del mercato emergente offrono opportunità a causa delle lacune di informazioni, delle sfide di liquidità e della riduzione della ricerca rispetto agli altri settori, secondo gli analisti di T. Rowe Price. I prestiti obbligazionari offrono rendimenti pari a 100 punti base superiori rispetto alle obbligazioni societarie U. S., mentre le spread sono ancor più elevate rispetto alle obbligazioni europee o giapponesi a causa dei rendimenti estremamente bassi o negativi in ​​tali regioni.

I titoli sovrani del mercato emergente sono divenuti anche una qualità sempre più elevata negli ultimi dieci anni. Secondo i dati di Bloomberg, oltre il 60% delle obbligazioni del mercato emergente è oggi un investimento rispetto a solo il 30-40% 10 anni fa. Vale la pena notare che alcuni mercati emergenti rimangono rischiosi - come il Brasile - ma la maggior parte sta migliorando costantemente le proprie economie nel corso degli ultimi dieci anni grazie alle tendenze demografiche favorevoli.

Il Fondo monetario internazionale osserva inoltre che molte economie emergenti hanno sperimentato una solida crescita economica, accumulate riserve e costruito forti bilanci per sostenere i loro debiti. Nell'orizzonte economico mondiale del luglio 2016, l'organizzazione ha aumentato la sua previsione di crescita per questi mercati, affermando che sono stati registrati miglioramenti nei mercati emergenti in precedenza turbati, come la Russia e il Brasile.

Esposizione di immobili a obbligazioni di mercato emergente

Gli investitori internazionali hanno molte opzioni diverse quando si tratta di obbligazioni del mercato emergente, inclusi i legami corporate o sovrani in centinaia di paesi.

Le obbligazioni sovranazionali del mercato emergente sono sostenute da governi stranieri piuttosto che da società private, che li rende una scelta più sicura a causa del minore rischio di default. Gli investitori che desiderano massimizzare la diversificazione possono costruire esposizione ai movimenti in valuta estera con fondi monetari locali. Al contrario, coloro che vogliono coprire i rischi valutari possono investire in fondi coperti da valuta che acquistano debiti nei dollari U.

Alcuni fondi obbligazionari sovrani di mercato emergenti comprendono:

iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)

iShares Emerging Markets Bond ETF locale (LEMB)

• Le obbligazioni societarie del mercato emergente sono emesse da privati o società pubbliche, il che significa che sono più rischiose con un rendimento superiore.La maggior parte degli investitori dovrebbe considerare i fondi obbligazionari tradizionali aziendali che offrono un'esposizione a un'ampia gamma di società. Altrettanto, coloro che vogliono assumere maggiori rischi potrebbero voler considerare fondi obbligazionari ad alto rendimento che investono in obbligazioni corporate trading al di sotto del grado di investimento - vale a dire che hanno una probabilità di default più elevata.
• Alcuni fondi obbligazionari di società emergenti del mercato emergente includono:

iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB)

Rischi da considerare

• obbligazioni del mercato emergente un certo numero di fattori di rischio unici che gli investitori dovrebbero considerare attentamente prima di prendere una decisione.
• Il rischio di cambio è il rischio che una moneta locale diminuisca di valore rispetto al dollaro U., che crea perdite dopo la conversione nei dollari U. Nel recente scenario a basso tasso di interesse, gli ETF coperti da valuta hanno superato i fondi ETF in valuta locale, ma molti esperti sostengono che gli ETF in valuta locale offrono la migliore diversificazione. Anche gli ETF del mercato emergente tendono ad essere molto più rischiosi degli ETF sviluppati a causa della loro minore qualità creditizia complessiva.

Gli investitori internazionali possono mitigare questi rischi assicurando che il loro portafoglio sia diversificato in vari paesi emergenti.

Questa diversificazione garantisce che nessuna valuta o governo di un singolo paese deragliano le prestazioni di un intero portafoglio. Ad esempio, molti dei suddetti fondi obbligazionari hanno visto prestazioni robuste nell'ultimo anno nonostante le difficoltà economiche viste in paesi come il Brasile.

La linea inferiore

I mercati obbligazionari statunitensi e europei sono diventati sempre più rischiosi a causa dei loro tassi d'interesse estremamente bassi. Con la Federal Reserve che cercano di aumentare i tassi, queste obbligazioni potrebbero essere a rischio di vedere un prezzo significativo nel prossimo futuro. Le obbligazioni sovrane e societarie del mercato emergente possono offrire rendimenti molto migliori con minori rischi. In generale, queste obbligazioni sono state testimoniate di una migliore qualità del credito guidata da una forte crescita.