Dove sono le scorte europee dirette nel 2016

L'euro area ha lottato negli ultimi anni, con la crisi del debito sovrano sostituita da preoccupazioni deflazionistiche. Con la Banca Centrale Europea (BCE), fermamente in modalità stimolata e con una forte spesa per i consumatori, gli investitori potrebbero vedere un'economia regionale più forte nel 2016. Ma il rischio di deflazione rimane in atto e la BCE non prevede di raggiungere il suo obiettivo del 2% dopo il 2017 - anche supponendo un recupero modesto.

In questo articolo, andremo a dare un'occhiata a alcune di queste tendenze e dove l'economia dell'Eurozona potrebbe dirigersi verso il 2016.

Consumer Expenditure Rises

La spesa familiare è stata una forte aumento della crescita economica per l'euro area, che rappresenta circa i tre quarti della sua crescita nel corso del primo semestre del 2015. Con una crescente fiducia dei consumatori nel medesimo periodo, i consumatori hanno mantenuto prospettive positivi sul loro potenziale di reddito, mentre i bassi tassi di interesse hanno favorito l'indebitamento. Queste tendenze hanno continuato nel terzo trimestre del 2015, poiché la spesa ha accelerato ulteriormente.

Le vendite al dettaglio hanno registrato i loro tassi di crescita più rapidi dal 1994 durante la prima metà del 2015, ma inaspettatamente sono diminuiti in settembre e ottobre. Il calo delle vendite al dettaglio è venuto in gran parte da un 0,4% in Germania e un -0,3% in Francia in ottobre. Ancora, molti analisti ritengono che sia troppo presto per sapere se questi punti dati sono rilevanti o non nel contesto dell'immagine più grande - che ha dimostrato una forte crescita delle vendite al dettaglio a partire dall'inizio dell'anno.

Le preoccupazioni per le esportazioni e gli investimenti

Le turbolenze del mercato emergente probabilmente avranno un ulteriore importo sulle esportazioni della zona euro, poiché paesi come la Cina acquistano meno dalla regione. Durante la seconda parte del 2015, la regione ha importato più di quanto esportato da un margine sempre più ampio. La valutazione in calo dell'euro - in particolare quando il dollaro U. sembra destinato ad aumentare - potrebbe contribuire a migliorare le esportazioni, ma le svalutazioni in alcuni mercati di esportazione (come la Cina) potrebbero compensare a volte questi guadagni.

Anche la spesa per gli investimenti è rimasta piatta fino alla fine del 2015, in quanto le aziende attendono di vedere se l'economia migliora prima di implementare le spese cap-ex. Se l'economia continua a mostrare segni di miglioramento, queste tendenze potrebbero iniziare ad invertire quando le aziende acquisiscono fiducia nell'economia. La stima dell'inflazione della BCE suggerisce che queste tendenze potrebbero essere un modo per uscire, tuttavia, con un ritorno alla normalità non prevista fino al 2017.

Deflazione rimane un rischio

La deflazione rimane un rischio significativo per l'economia dell'area euro in movimento nel 2016. Quando i consumatori ritengono che i prezzi si sposteranno più bassi, le aziende cominciano a competere sul prezzo, e una spirale in discesa. Ciò crea problemi in quanto i redditi tendono a ridursi per i consumatori e le imprese, mentre gli obblighi di servizio del debito rimangono gli stessi.Questi grandi debiti possono esacerbare il problema e rendere ancora più difficile stimolare la spesa.

Dopo aver tagliato ulteriormente il suo tasso di deposito in territorio negativo e ampliando il suo programma di acquisto mensile di obbligazioni, la BCE ha cercato disperatamente di guidare l'inflazione più vicina al suo obiettivo del 2% senza molto successo. La buona notizia è che la minaccia della deflazione rischia di mantenere le misure di stimolo della BCE, che potrebbero portare a una forte performance equità, soprattutto quando l'economia mostra segnali di miglioramento a lungo termine.

Key Takeaway Points

• L'Eurozona ha lottato negli ultimi anni per crescere, ma una forte spesa del consumatore e uno stimolo della banca centrale potrebbero indicare una positiva 2016.
• Le esportazioni e gli investimenti rimangono una preoccupazione nei mercati emergenti il nucleo di quest'ultimo e la fiducia delle imprese che portano a ritardi di investimento.
• La deflazione rimane un rischio fondamentale per la banca centrale per gestire, specialmente con i tassi di interesse già in rosso, ma ci sono alcuni vantaggi per gli investitori.