Diversi tipi di obbligazioni e come lavorano

Oltre agli stock e agli investimenti immobiliari, investire in obbligazioni è uno dei concetti fondamentali che dovrai comprendere quando iniziate a costruire il tuo portafoglio. Se hai sempre voluto chiedere, "Che cos'è un legame?" o "Come investite in obbligazioni?" questo articolo è stato scritto specificamente per te. Nei prossimi minuti o due, si otterrà una panoramica di base su come funzionano obbligazioni, chi (e da chi) sono emesse, l'appello fondamentale per l'investimento in obbligazioni e alcune delle considerazioni principali che si desidera fattore in qualsiasi decisione di assegnazione del capitale, se si decide di aggiungere obbligazioni o titoli a reddito fisso simili al portafoglio.

Che cos'è un legame?

La prima cosa è innanzitutto: qual è un legame? Come hai appreso in Bonds 101, cosa sono e come il lavoro , un legame, nella sua forma di base, un legame di vaniglia semplice è un tipo di prestito. Un investitore prende il proprio denaro e lo presta temporaneamente all'emittente obbligazionario. In cambio, l'investitore riceve un reddito da interessi a un tasso prestabilito (il tasso di cedola) e in tempi predeterminati (la data del coupon). L'obbligazione ha una data di scadenza (la data di scadenza) al quale deve essere restituito il valore nominale del prestito obbligazionario. Nella maggior parte dei casi, con un'eccezione notevole, essendo certi obbligazioni di risparmio statali U. S. come le obbligazioni di risparmio di serie EE, un prestito cessa di esistere alla scadenza.

Un esempio semplificato potrebbe aiutare. Immagina La società di Coca-Cola ha deciso di prendere in prestito 10 miliardi di dollari dagli investitori per acquisire una grande società di tè in Asia. Ritiene che il mercato gli permetterà di fissare il tasso di cedola al 2,5% per la data di scadenza desiderata, ovvero 10 anni in futuro.

emette ogni obbligazione a un valore nominale di $ 1 000 e promette di pagare interessi pro-rata semestralmente. Attraverso una banca d'investimento, si avvicina agli investitori che investono nelle obbligazioni. In questo caso, Coca-Cola deve vendere 10 000 000 titoli a $ 1 000 ciascuno per aumentare i 10, 000, 000, 000 desiderati prima di pagare le spese che avrebbe dovuto comportare.

Ogni $ 1, 000 bond sta per ricevere $ 25. 00 per anno in interessi. Poiché il pagamento degli interessi è semestrale, arriverà a $ 12. Ogni sei mesi. Se tutto va bene, alla fine di 10 anni, l'originale $ 1, 000 sarà restituito alla data di scadenza e il prestito cessa di esistere. Se, in qualsiasi momento, un pagamento di interessi o il valore nominale alla scadenza non viene ricevuto dall'investitore in tempo, si dice che il prestito sia in default. Ciò può innescare tutti i tipi di rimedi per i titolari di obbligazioni a seconda del contratto legale che disciplina l'emissione di obbligazioni. Questo contratto legale è conosciuto come un indenture obbligazionario. Purtroppo, gli investitori al dettaglio trovano spesso difficoltà a trovare questi documenti, a differenza del rapporto di 10K o annuale di una quota di azioni.Il tuo broker dovrebbe essere in grado di aiutarti a individuare i file necessari per qualsiasi legame specifico che cattura la tua attenzione.

Quali sono i tipi differenti di obbligazioni che un investitore può acquisire?

Anche se le specificità di un determinato prestito obbligazionario possono variare in maniera selvaggia - alla fine della giornata, un legame è in realtà solo un contratto stipulato tra l'emittente (il mutuatario) e l'investitore (il prestatore) potrebbero concordare potrebbero essere teoricamente messi nell'insicurezza dei legami - certi costumi ordinari e modelli sono emersi nel tempo.

Obbligazioni governative sovrane

• - Sono obbligazioni emesse da governi sovrani. Negli Stati Uniti, si tratterebbero di fatture come le bollette, le obbligazioni e le note U.S. Tasse, che sono sostenute dalla piena fede e dal credito del paese, compreso il potere fiscale per soddisfare i propri obblighi costituzionalmente richiesti. Inoltre, i governi sovrani spesso rilasciano speciali tipi di obbligazioni a parte i loro obblighi primari. Le obbligazioni dell'agenzia, rilasciate da agenzie governative, spesso soddisfano un mandato specifico e, nonostante godano l'ipotesi implicita di sostegno da parte del governo stesso, spesso forniscono rendimenti superiori. Allo stesso modo, le obbligazioni di risparmio, che abbiamo già discusso, possono essere particolarmente interessanti nelle giuste condizioni; e. g. , le obbligazioni di risparmio della serie I quando l'inflazione è un rischio. Se sei un cittadino americano che ha grandi riserve di cassa che superano i requisiti assicurativi FDIC, l'unico posto accettabile per parcheggiare i fondi è un conto TreasuryDirect. Come regola generale, è meglio evitare di investire in obbligazioni estere. Obbligazioni municipali
• - Questi sono obbligazioni emesse da governi statali e locali. Negli Stati Uniti, i legami municipali sono spesso privi di imposta per raggiungere due cose. In primo luogo, consente al comune di godere di un tasso di interesse più basso di quello che dovrebbe altrimenti pagare (per confrontare un legame comunale con un titolo imponibile, è necessario calcolare il rendimento equivalente imponibile, come spiegato nell'articolo collegato in precedenza in questo paragrafo) , facilitando l'onere per liberare più soldi per altre cause importanti. In secondo luogo, incoraggia gli investitori a investire in progetti civili che migliorano la civiltà, come finanziare strade, ponti, scuole, ospedali e altro ancora. Ci sono molti modi diversi per eliminare i legami comunali potenzialmente pericolosi. Vorresti anche assicurarsi di non mettere mai obbligazioni municipali nel tuo Roth IRA. Per ulteriori informazioni, leggere 3 motivi per considerare l'investimento in obbligazioni comunali per reddito . Obbligazioni societarie
• - Sono obbligazioni emesse da società, partnership, società a responsabilità limitata e altre imprese commerciali. Le obbligazioni corporate spesso offrono rendimenti più elevati rispetto ad altri tipi di obbligazioni, ma il codice fiscale non è favorevole a loro. Un investitore di successo potrebbe finire per pagare il 40% al 50% del suo reddito complessivo di interessi ai governi federali, statali e locali sotto forma di tasse, rendendole molto meno attraenti, a meno che non sia possibile utilizzare una qualche scappatoia o un'esenzione.Ad esempio, nelle circostanze giuste, le obbligazioni societarie potrebbero essere una scelta attraente per l'acquisizione all'interno di un SEP-IRA, soprattutto quando possono essere acquisite per molto meno del loro valore intrinseco a causa della liquidazione in massa in un panico del mercato, come quello che si è verificato nel 2009. Per ulteriori informazioni, leggere Corporate Bonds 101 . Quali sono i principali rischi di investire in obbligazioni?

Anche se molto lontano da una lista esaustiva, alcuni dei principali rischi di investimento in obbligazioni includono:

Risk Risk

• - Il rischio di credito si riferisce alla probabilità di non ricevere il vostro promesso principale o interesse a tempo contrattualmente garantito all'incapacità dell'emittente o alla mancanza di volontà di distribuirla. Il rischio di credito è spesso gestito ordinando le obbligazioni in due grandi gruppi - obbligazioni di investimento e legami spazzatura. L'obbligazione assoluta di investimento più elevato è un legame triplo AAA. In quasi tutte le situazioni, più elevato è il rating del prestito obbligazionario, minore è la probabilità di default, quindi più basso sarà il tasso di interesse che il proprietario riceverà in quanto altri investitori sono disposti a pagare un prezzo più elevato per la più grande rete di sicurezza misurata da rapporti finanziari come il numero di volte gli impegni fissi sono coperti dal guadagno netto e dal flusso di cassa o dal rapporto di copertura degli interessi. Rischio di inflazione
• - C'è sempre la possibilità che il governo abbia introdotto politiche, intenzionalmente o involontariamente, che portino ad un'inflazione diffusa. A meno che tu non possiedi un legame a tasso variabile o se il legame in sé ha una sorta di protezione integrata, un elevato tasso di inflazione può distruggere il tuo potere d'acquisto in quanto si può trovare in un mondo dove i prezzi dei beni e dei servizi di base sono molto più alti di si è previsto per il momento in cui il tuo principale è tornato a te. Rischio di liquidità
• - Le obbligazioni possono essere molto meno liquide rispetto alla maggior parte degli azionamenti blu più importanti. Ciò significa che, una volta acquisito, potrebbe essere difficile venderli al dollaro superiore. Questo è uno dei motivi per cui è quasi sempre meglio limitare l'acquisto di titoli individuali per il tuo portafoglio a titoli che intendete mantenere fino alla scadenza. Per fornire un'illustrazione reale, ho recentemente lavorato per aiutare qualcuno a vendere alcune obbligazioni per un grande magazzino negli Stati Uniti, che sono previsti per maturare nel 2027. Le obbligazioni erano valutate a 117 dollari. 50 all'epoca. Abbiamo fatto una chiamata al bancomat - non puoi scambiare la maggior parte delle obbligazioni online - e ci hanno presentato una richiesta di offerta per noi. Il migliore chiunque fosse disposto ad offrire era di $ 110. 50. Questa persona ha deciso di tenere i legami piuttosto che parte con loro, ma non è insolito incontrare una tale discrepanza tra il valore obbligazionario quotato in un determinato momento e quello che puoi effettivamente ottenere per esso; una differenza nota come spread di obbligazioni, che può danneggiare gli investitori se non sono attenti. E 'quasi sempre meglio scambiare obbligazioni in blocchi più grandi per questo motivo poiché è possibile ottenere offerte migliori dalle istituzioni. Rischi di reinvestimento
• - Quando si investe in un obbligato, sappi che probabilmente ti sta inviando regolarmente reddito da interessi (alcune obbligazioni, noti come obbligazioni zero coupon, non distribuiscono proventi di interesse sotto forma di controlli o depositi diretti, ma sono invece emessi con uno sconto specificatamente calcolato a scadenza e maturazione al loro valore nominale, con l'interesse effettivamente imputato durante il periodo di possesso e pagato tutto in una volta alla scadenza.C'è però un pericolo in questo, in quanto non è possibile prevedere in anticipo il tasso preciso in cui potrai reinvestire il denaro. Se i tassi di interesse sono notevolmente diminuiti, dovrai mettere i tuoi redditi da interessi freschi per lavorare in obbligazioni che producono rendimenti inferiori a quelli che avevano goduto. Per saperne di più su questo argomento, inclusa la scoperta di ulteriori pericoli obbligatori, leggere

sei rischi che ogni investitore obbligazionario deve considerare. Quanto il vostro portafoglio dovrebbe essere investito in obbligazioni?

La determinazione di un'appropriata allocazione di titoli obbligazionari è coperta da un articolo denominato

Quanto mio portafoglio dovrebbe essere investito in obbligazioni? , che è una lettura rapida e facile che rompe una regola di base che puoi usare se ti senti adatta alla tua situazione. Che cos'è un fondo obbligazionario?

Gli investitori che non vogliono possedere titoli singoli ma desiderano ancora una componente a reddito fisso nel loro portafoglio potrebbero voler considerare una struttura aggregata come un fondo obbligazionario, spesso strutturato come un fondo comune tradizionale o un ETF.

Ulteriori informazioni sulle obbligazioni

Un modo utile per misurare la relativa espansività del mercato azionario è quello di confrontare i rendimenti obbligazionari del Tesoro a lungo termine ai rendimenti degli utili sui titoli azionari. Per capire perché questo è importante, leggere

Timing di mercato, valutazione e acquisti sistematici .