Video: Twisted: The Untold Story of a Royal Vizier (Whole Show) 2025
Che cos'è la grande idea?
Il Federal Reserve ha bisogno di mercati per pensare che avranno un'escursione e un dollaro costantemente più debole entro maggio dimostrerà che il mercato ha smesso di prendere l'esca. Questo può diventare un problema e ecco perché.
I commercianti del Forex hanno avuto un anno difficile. L'anno ha cominciato con un brivido con la forza yen giapponese che pochi prevedevano in un quadro economico in rapida deterioramento in Cina che molti si erano stanchi di prevedere.
Mentre i commercianti di FX stanno entrando nel loro settimo anno di mercati supportati dalla Quantitative Easing, c'è una banca centrale che è stata considerata come un faro in un mondo post-QE da FX Traders. Quella banca centrale è la Federal Reserve e il dollaro che contribuiscono a sembrare dettare (anche se non) sono stati volatili, ma senza senso.
Che cosa è più interessante e cosa probabilmente determinerà come i commercianti chiudono se sia redditizio o in perdita nel 2016 è come avviene la prossima mossa importante del dollaro statunitense.
Dal momento che il famoso Taper-Tantrum che ha portato la prima giornata aggressiva del dollaro statunitense nel corso del 2012/2013, il mercato è stato in un gioco di gatti e mouse con la Fed.
Ecco come è stato giocato il gioco e ecco come è cambiato:
Ready Player 1[Scena di apertura]
La Grande Financial Crisis World e la Fed sono impegnati in forme multiple di facilitazione quantitativa e la tariffa di riferimento del dollaro US è tra 0. 0-0. 25%.
Scena 1 : La Fed parla dei dati che stanno tenendo d'occhio per incoraggiarli che l'economia sia abbastanza forte da resistere ad un aumento di tasso.
Scena 2: Il Mercato guarda gli stessi dati con una maggiore intensità, perché molte sorprese mostrerebbero il Mercato che la Fed potrà aumentare.
Scena 3: I dati iniziano a battere le aspettative degli economisti più volte.
Probabilmente, questo dovrebbe mostrare alla Fed che un punto debole nell'economia post-grande crisi finanziaria come l'occupazione o l'inflazione è migliorata notevolmente. Scenario 4:
I partecipanti al mercato ora rivolgono l'attenzione al FOMC Rate Announcement della Federal Reserve e dei presidenti federali regionali per parlare dell'economia e quando avranno tassi di aumento.
Scena 5: La Federal Reserve dice che le escursioni saranno dipendenti dai dati. Continuano a parlare dell'economia senza aumentare i tassi.
Scena 6: Un'occasione anche accade nell'Economia del mercato emergente o in Europa che spiace gli investitori e possibilmente la Fed dai tassi di escursione in una futura riunione.
Scena 7: [Successiva FOMC Meeting], Fed cita le turbolenze economiche all'estero come un motivo per essere titubanti per aumentare i tassi, ma assicura il mercato che l'economia statunitense è forte.
Scena 8: I commercianti continuano ad acquistare il dollaro USA come dimostrato in H2 2014 e H2 2015 in previsione di aumenti di tasso multipli.
Scena 9: La Fed fornisce il mercato con la loro prima escursione a 9 anni nel dicembre 2015. Prevedono fino a 4 aumenti nel 2016. Il mercato aspetta solo 2.
Scena 10: Gennaio 2016 consegna la S & P500 la sua performance peggiore nel primo mese dell'anno sulle preoccupazioni che il debito globale diventerà insostenibile a causa della riduzione della crescita e della possibilità di aumentare i tassi di interesse presso la Federal Reserve.
Scena di chiusura 11 : la Federal Reserve assicura al mercato che resteranno molto accomodanti alla crescita nei prossimi anni in quanto lavorano verso la normalizzazione della politica.
Bonus Scene: Ex-Presidente della Federal Reserve Bank di Dallas, Richard Fisher annuncia in un'intervista su CNBC che l'obiettivo della Federal Reserve nel QE complessivo era quello di pompare "l'eroina e la cocaina" sul mercato per stimolare l'attività prezzi più alti per ricondurre all'economia. A molti, questo è stato solo un mezzo successo poiché gli indici azionari sono vicini ad alti livelli di tutti i tempi.
Perché questo è un problema per la Federal Reserve? È stato argomentato (da me e da altri) che la Fed ha bisogno del mercato di credere in un'escursione, anche se l'economia globale non è ancora pronta per una passeggiata. Perché questo scenario si presenta, chiedete? Diamo un'occhiata.
Ricorda la scena bonus da precedenti?
Quello dove Ex-Presidente della Dallas Federal Reserve ha detto che avevano bisogno di proporre i prezzi delle attività sperando che l'economia seguisse.
La Fed ha familiarità intima con la salute delle banche che sostengono l'economia e gli indicatori principali dell'economia globale. Quando dicono che tutto è bene nell'economia e che aspettano altre economie a "vapore di raccolta", gli investitori hanno acquistato beni (principalmente merci, debiti sul mercato emergente e azioni) e hanno giocato il gioco di pazienza.
"Fed sa meglio", o così il pensiero va. Tuttavia, con meno escursioni proiettate e meno ancora consegnate, la Federal Reserve sta guardando come la Fed 'che ha gridato, Wolf. "Il ragazzo che ha pianto il lupo è una favola su un ragazzo che ha potuto suscitare panico in un villaggio avvertendo che un lupo veniva a devastare i propri beni e le sue case. Gli abitanti del villaggio fermarono tutto per prepararsi alla venuta del lupo, ma non avevano mai visto l'animale selvaggio all'umorismo del ragazzo che ha fatto la storia. Ancora una volta, il ragazzo avvertì gli abitanti del villaggio e, ancora una volta, fermarono tutto e si concentrarono sulla preparazione per l'attacco di lupi. Il ragazzo risero mentre il lupo favoloso non si presentò.
Più tardi, tuttavia, come un lupo iniziato ad avvicinarsi finalmente, il ragazzo ha avvertito gli abitanti del villaggio di nuovo. Questa volta, gli abitanti del villaggio non volevano essere disturbati da una storia su "imminente doom" e continuata con la loro vita. Purtroppo per tutti, i villaggi erano sotto la guardia perché il ragazzo aveva guidato gli abitanti del villaggio in disgrazia e gli abitanti del villaggio erano intorpiditi dell'avvertimento perché avevano agito per l'evento pericoloso.
Allora, cosa ha a che fare con il mercato FX e il dollaro statunitense?Da allora, presidente della Federal Reserve, Ben Bernanke ha iniziato ad avvertire i tassi di aumento nel 2012 per preparare il mercato, il risultato netto 4 anni dopo è stato uno 0. Aumento del tasso di 25 punti base.
Naturalmente, il mercato è composto da speculatori e coperture sia grandi che piccole. Mentre questo è sovra-semplificato, gli speculatori tendono a guardare in avanti mentre i hedgers tendono ad essere retrospettiva.
Data la gran parte della forza menzionata dalle precedenti riunioni del dollaro statunitense nel 2012/3, nell'H2 2014 e nella fine del 2015, gran parte della lunga esposizione (nuovi acquirenti) del dollaro USA in questo momento sono corporate hedgers.
A partire da metà maggio, Hedge Funds ha avuto la loro posizione più elevata rispetto al primo semestre 2014 o quasi in 2 anni. Il motivo per cui molti hanno avvertito per andare breve è che non credono che la Fed farà quello che hanno detto che faranno. Sono diventati come il ragazzo che ha pianto il lupo, e gli speculatori li chiamano.
Mentre abbiamo visto un aumento su maggio, molti dubitano la capacità della Fed di soddisfare le aspettative degli attuali acquirenti per i nuovi alti nel dollaro statunitense.
Inoltre, se il mercato vede la Fed come "conoscere qualcosa che non lo faccio", potremmo vedere un'inversione della mossa precedente sul loro ottimismo. In altre parole, la vacuità delle loro parole potrebbe rivelarsi l'annullamento di gran parte della fiducia che hanno contribuito a creare.
Se la fiducia inizia a cratere, come dimostrano le prove dell'esposizione FX hedge fund, la vendita del dollaro americano potrebbe svilupparsi e svilupparsi rapidamente?
Purtroppo per molti, questo vorrebbe anche estendersi verso le azioni come US Equities e il dollaro americano ha seguito tracciati simili dal 2011 quando il dollaro USA è salito.
Fortunatamente per alcuni, questo potrebbe trarre vantaggio da alcuni mercati emergenti e da materie prime come l'oro che sono considerate come un bene di rifugio quando la fede della banca centrale colpisce i pattini.
Possibilità di commercio?
Allora come fa un giocatore di FX a giocare a questo gioco? La Federal Reserve ha promosso un rafforzamento che ha portato molti commercianti a comprare il dollaro statunitense per giocare la divergenza della politica monetaria. La frase "divergenza della politica monetaria" significa semplicemente i percorsi divergenti o opposti che i banchieri centrali hanno per la loro politica monetaria. L'idea favorisce l'acquisto della valuta forte (valuta con la banca centrale più ottimista o hawkish) vendendo la debole valuta (la valuta con la banca centrale più pessimista o con i mercati). Questa frase può anche essere utilizzata per assicurarsi di non essere invitati torna alle ore felici o ai cocktail party.
Tuttavia, dal 2011, con tassi di interesse della Federal Reserve seduti a zero, molti commercianti hanno acquistato o detenuto dollari USA rispetto ad altre valute sui sogni di aumenti di tasso multipli da parte della Fed.
La domanda che vorrei ponderare con questo articolo è semplice e si basa su ciò che è stato finora coperto. L'idea è:
Cosa succede se il mondo ha passato il dollaro lungo il dollaro sull'assunzione del tasso di interesse normalizzandosi verso il ~ 2% (circa sette aumenti di tasso dai livelli attuali) e tutto quello che otteniamo è un paio di più?
In altre parole, i commercianti continueranno a rimanere nel loro lungo commercio del dollaro statunitense per la proiezione corrente che ha avuto una storia di indebolimento?
Se la Federal Reserve decide di aver promesso di non sottovalutare il numero di tassi di aumento, il mercato potrebbe iniziare a lasciare perdite lunghe del dollaro statunitense (detenute dalle società dopo la brutta sorpresa nel 2014/2) Cosa può essere acquistato se il dollaro uscga sulla mancanza di fed a seguire?
Per ora, sembra che il JPY rimane la valuta FX della scelta. Se si dovesse dare un'occhiata al mercato delle opzioni per vedere che tipo di investitori premio avessero pagato per mettere in contrasto con le chiamate (o il downside contro l'inversione upside), si vedrebbe la più costosa protezione downside è sulle croci JPY che avrebbe indicato forza potenziale JPY.
Se un JPY forte non riesce a giocare, sembra che le valute dei mercati come il dollaro australiano, il dollaro canadese e il dollaro neozelandese possano beneficiare ben bene dalla caduta del dollaro USA, così come l'EUR. A partire dal 10 maggio l'Indice degli investitori ha mostrato che la differenza tra il posizionamento speculativo netto e il posizionamento commerciale netto ha misurato un estremo di 52 settimane con fondi hedge o non commerciali (speculatori) alla loro posizione estremamente rialzista nell'Euro rispetto all'estate 2014 .
Conclusione
La Federal Reserve ha ereditato un problema. Se l'economia è troppo debole per aumentare il tasso, continueranno a non salire. Tuttavia, gran parte dei prezzi attuali di mercato è sotto l'ipotesi che l'economia sia abbastanza forte per sostenere le promesse promesse.
Se la Fed non riesce ad aumentare, anche se è completamente giustificata, può significare che un downtrend del dollaro USA, a differenza di quello che abbiamo visto in almeno tre anni, se non più, è in corso. Dovrebbe svilupparsi, è naturale che i commercianti esplorino quali nuove tendenze si sviluppino e sfruttino quando si dimostrano durevoli.
Guida attiva lettore
1) Quali sono i punti principali di questo articolo?
Una mancanza di falchi sta facendo USD bulls legittimamente nervosi. Se la Federal Reserve continua a sottrarre agli investitori non i tassi di escursione, i dollari del dollaro americano possono iniziare la cauzione per i loro mestieri pluriennali.
La Fed ha fatto un lavoro capace di mantenere alto il sentimento del rischio mentre parlava la forza dell'economia e accomodava contemporaneamente.
2) Come posso applicare o estendere queste idee?
Essere in guardia per la Federal Reserve di deludere i mercati dove non riescono a fornire il numero di escursioni che il mercato si aspetta. Ad un certo punto, l'attuale esposizione a lungo termine nel dollaro americano potrebbe rinunciare e potrebbe emergere un nuovo downtrend del dollaro americano.
Happy Trading!
Che cosa è una riserva di riserva
La riserva di riserva è un tipo di ritenuta per le imposte federali sul reddito su determinati tipi di reddito. Chi è esente da ritenuta di riserva? Per saperne di più.
Presidente della riserva federale Ben S. Bernanke Biografia
Una biografia del presidente della Federal Reserve Ben S. Bernanke. Come Bernanke ha usato strumenti creativi della riserva federale per combattere la crisi finanziaria del 2008.
Che cosa è la riserva federale degli Stati Uniti Dot Plot?
Una semplice spiegazione della trama dot di Fed e come colpisce i mercati. La trama del puntino fornisce informazioni sulla politica della Fed, ma può anche essere fuorviante.