Prestiti garantiti da titoli per principianti

Gli investitori avanzati, così come investitori ricchi, titolari di imprese e altri individui di successo e ricchi sono spesso consapevoli di un'alternativa al debito margine conosciuto come prestito a garanzia dei titoli o, in alcuni casi, linea di credito di asset. I vantaggi offerti dai prestiti garantiti da titoli sono numerosi: può offrire al mutuatario tassi di interesse sostanzialmente più bassi, un rischio ridotto rispetto a un prestito a margine tradizionale (sebbene comunque contenga un rischio molto maggiore di altre forme di prestito), maggiore flessibilità di rimborso e "periodi di cura "Per soddisfare le richieste di garanzie supplementari, e anche l'ottimale ottimale fiscale quando implementata saggiamente.

Se da una banca privata o da un'altra istituzione finanziaria, i prestiti garantiti da titoli e le linee di credito possono essere particolarmente utili per coloro che si occupano di grossi acquisti di volta in volta, come l'acquisto di immobili immobiliari o acquisizione di società operative private; un altro strumento nella casella proverbiale delle risorse che consente di accumulare il valore netto se e quando viene utilizzato con prudenza e disciplina.

Anche se non siete attualmente qualificati per un contratto di prestito garantito da titoli, può essere utile sapere che tali accordi esistono poiché sono una di quelle cose che sono generalmente conosciute solo a singoli individui di valore superiore e le famiglie abituate a lavorare con banchieri, consulenti finanziari o altri specialisti in un settore privato di prestiti o prestiti commerciali. In questo modo, quando e se mai ti trovi in ​​una posizione in cui potresti considerare una cosa del genere, avrai un'idea di alcuni dei fattori che si potrebbero prendere in considerazione.

Che cosa è un prestito garantito da titoli e come funziona?

Un prestito garantito da titoli o una linea di crediti a pegno è un debito garantito da un portafoglio di titoli ammissibili come titoli e obbligazioni. Il mutuatario deposita i titoli in un conto in cui il prestatore ha un prestito e il prestatore spesso mette a disposizione qualcosa come il 30% al 95% del valore di mercato dei titoli in credito in funzione delle specifiche sottostanti attività del portafoglio e del livello di diversificazione inerente al portafoglio.

Ad esempio, sarai in grado di prendere in prestito molto più contro un portafoglio di note U. S. Treasury che sei un portafoglio dominato da una singola posizione concentrata.

Ogniqualvolta il mutuatario nominato nel contratto di prestito garantito da titoli desideri accedere al denaro, scrive semplicemente un assegno contro la linea di credito o invia istruzioni per incassare denaro in un conto bancario. Poiché il valore della garanzia sottostante cambia, la capacità creditizia del conto è fluttuante, che può rendere necessaria la deposizione di garanzie aggiuntive sotto forma di denaro o depositando altri titoli e titoli precedentemente detenuti al di fuori del conto collateralizzato, rimborsare alcuni o tutto il saldo rimanente o, se non è stato effettuato entro un certo periodo di tempo conosciuto come "periodo di cura", il mutuante liquiderà i titoli che fungono da garanzia vendendoli.

I mutuatari ammessi possono includere individui, investitori comuni e trust trust revocabili in cui il trustee, il trusted e il beneficiario sono identici. A seconda dell'istituto finanziario, i prestiti possono variare da $ 100.000 a $ 20.000.000 o più; per il super-ricco, sostanzialmente più. Questi prestiti hanno termini sono adattati al mutuatario con durate brevi e intermedie, come cinque anni, essere comuni.

Inoltre, nel caso in cui tu abbia un saldo in sospeso e il creditore decide di interrompere il prestito garantito da titoli, non è inusuale affinché il mutuatario abbia un periodo, come 60 giorni, a rimborsare l'intero importo; un lusso non offerto a coloro che utilizzano il debito di margine.

Il tasso di interesse su un prestito garantito da titoli o da una linea di credito azionaria a garanzia è spesso basato su una diffusione di qualche tipo rispetto alla London Interbank Offered Rate (LIBOR). Questa diffusione varia ma, in genere, più grande è la tua capacità di credito, più basso è il tasso; e. g. , al momento in cui scrivo questo nell'agosto 2016, una delle principali banche private sta offrendo tassi poco più del 2% mentre prestiti molto più piccoli da altre istituzioni sono del 6% all'8%. In alcuni casi, potrebbe essere possibile abbassare il tasso di interesse su un prestito garantito da titoli in termini assoluti e in termini di costo dopo le imposte, consentendo a un prestatore di gettare quello che è noto come un'obbligazione di cauzione in un immobili o proprietà.

Altrettanto attraente per alcuni mutuatari, a seconda del tipo di prestito specifico, un prestito garantito da titoli potrebbe richiedere pagamenti di interesse. Il mutuatario può disporre automaticamente di questi pagamenti di interessi automaticamente da un conto bancario, con conseguente diminuzione dello sforzo sul flusso di cassa, mentre i tempi sono buoni di un prestito ammortizzatore tradizionale che avrebbe richiesto.

Ciò è particolarmente attraente rispetto ai prestiti a margine. Al momento di questa scrittura, un prestito garantito da titoli per un cliente che aveva investito $ 5 000 000 investito in un'unica istituzione finanziaria americana era uguale al tasso base della banca minus 2,5 mentre il prestito a margine era il tasso di base. Il risparmio di interessi non è insignificante. Per essere specifiche, con un tasso di base del 5,75%, il costo del prestito di titoli costa 3. 25% all'anno; un tasso incredibilmente economico che è quasi imbattibile rispetto alle fonti alternative di finanziamento.

Come si differenzia un prestito garantito da titoli da un prestito a margine?

Quando un cliente di un broker-dealer apre un conto di broker di margine, egli dà al broker-dealer un pregiudizio sui titoli presenti nell'account. Il broker-concessionario allora presta prestiti al cliente, spesso prendendolo in prestito da un'altra istituzione e addebitato un indennizzo, con il tasso di interesse marginale determinato dall'ammontare totale del debito marginalità in circolazione in un dato momento. Secondo le regolamentazioni della riserva federale in vigore per i conti di intermediazione del margine, il broker-commerciante può prestare fino al 50% del valore di un'azienda. Ad esempio, se hai depositato $ 3, 000, 000 in un account, potresti prendere in prestito $ 1, 500, 000 contro di essa scrivendo controlli dall'account di brokeraggio e ritirando quei fondi o, in alternativa, potresti comprare $ 3, 000, 000 more vale la pena di titoli in prestito, prendendo le attività nel tuo conto a $ 6 000 000 con una compensazione di $ 3 000 000 in debito contro di essa nella speranza di sfruttare i tuoi rendimenti.Al contrario, un cosiddetto conto di denaro non ti permette di questo, ma non devi preoccuparti di cose come il rischio di re-accusa.

A differenza di solito, ma non sempre, offrendo tassi di prestito meno attraenti, i prestiti a margine possono essere un po 'più pericolosi in quei broker-rivenditori non forniscono ai clienti periodi di cura garantiti quando un cliente viene dato una chiamata di margine. Ovvero, un broker-dealer non ha

il tempo per depositare ulteriori garanzie in un conto, ma potrebbe liquidare i titoli per proteggere se anche se significa attivare notevoli imposte sui redditi di capitale per te anche se tu fossi stato disposto a mettere i soldi sul conto per evitare un tale risultato. Con un prestito garantito da titoli, che potrebbe essere meno preoccupante perché, a seconda delle covenants trovate nella nota promemoria, si potrebbe avere un certo numero di giorni o settimane per giungere a una garanzia eccedente che è possibile mettere in atto per evitare liquidare il tuo azioni, obbligazioni e altre partecipazioni o, in alternativa, per pagare il saldo del prestito in essere. Di solito, i prestiti a margine sono destinati alle esigenze a breve termine o come un modo per amplificare i rendimenti acquistando più titoli che il tuo patrimonio sarebbe altrimenti permesso. Al contrario, i prestiti garantiti da titoli sono destinati a costituire una fonte di finanziamento flessibile per investitori ricchi e ad alto valore patrimoniale; uno strumento finanziario in un toolbox finanziario che rende la vita più facile. Ad esempio, immagina che un ricco sviluppatore immobiliare sia seduto su un portafoglio di reddito fisso personale di $ 10.000.000 in bollette del Tesoro e obbligazioni municipali prive di tasse. Un giorno, ottiene l'opportunità di acquistare un piccolo edificio per uffici ad un ottimo prezzo. Vuole chiudere l'affare in modo rapido per evitare di competere con altri potenziali acquirenti. Potrebbe utilizzare il suo portafoglio obbligazionario per creare un prestito a garanzia di titoli su richiesta, collegando l'intero $ 3,000,000 a un conto di deposito e offrendo di chiudere in pochi giorni, dopo di che prevede di ottenere un mutuo tradizionale commerciale e ripagando il prestito garantito da titoli. A seconda della banca privata, lo sviluppatore potrebbe anche chiamare il banchiere e far rifinanziare tutto in-house, risparmiando tempo e fatica. I prestiti garantiti da titoli possono essere estremamente pericolosi nelle mani sbagliate

Nonostante tutti i loro vantaggi, i prestiti garantiti da titoli possono essere estremamente pericolosi se non gestiti con prudenza e cautela. Questo perché gli investitori spesso dimenticano - o peggio, tuttavia, rifiutano di credere - che eventi come 1929-1933, 1973-1974 e 2007-2009 possono succedere senza preavviso; che in qualche modo i disastri che hanno subito i mercati dei capitali nel passato non sono altro che un ricordo distante causato da forze da cui siamo ora immuni. Questo tipo di pensiero può portare alla bancarotta e alla rovina. Anche le imprese perfettamente belle con fantastici motori economici fondamentali che fanno meravigliose aziende a lungo termine possono, hanno e volontà in futuro perdono il 50% o più del valore di mercato quotidiano di volta in volta. È una parte inevitabile del capitalismo del mercato libero a causa della natura dell'asta dei mercati dei titoli.A mio parere, credo che la prova empirica è chiara che tu non lo puoi in gran parte impedirti e tu sei uno sciocco per persino tentare.

Mettere un altro modo, quando i mercati azionari e quelli a reddito fisso passano in una caduta libera, che accadrà ad un certo punto in futuro, la quotazione quotata di mercato di una miriade di attività può crollare a livelli precedentemente ritenuti impensabili. A meno che il mutuatario non abbia un sacco di liquidità in eccesso al di fuori dei titoli che sostengono il prestito o che i titoli che sostengano il prestito sono quasi interamente di cose come le bollette del Tesoro a breve termine negli USA, ciò può portare a chiamate collaterali seguite da una liquidazione forzata a prezzi estremamente poco attraenti. Cioè, il mutuatario ha la possibilità di acquistare e trattenere via da lui.

non può

aspettare un recupero, anche se è paziente e emotivamente capace di farlo. Non si desidera mai trovarti in questa posizione. Un altro pericolo per i prestiti garantiti da titoli è che il creditore può decidere di non sentirsi più a suo agio con una sicurezza specifica che funge da garanzia. Ad esempio, immaginate che la tua famiglia detiene un grosso blocco di magazzino in quello che in precedenza era una società rispettabile, Eastman Kodak. Poiché le fotocamere digitali hanno tagliato i profitti di quello che era una volta il gigante della fotografia più grande del mondo, la banca, notando i rapporti finanziari come il rapporto di copertura del dividendo, il rapporto di copertura di interessi e altre metriche di solidità finanziaria, avrebbe deciso di non accettano più Eastman Kodak come garanzia. Avresti dovuto vendere le proprie azioni Eastman Kodak e investire il denaro in qualcosa che fosse accettabile per il prestatore, o avreste dovuto contribuire al capitale addizionale al conto garantito che ha tenuto la garanzia per evitare di ridurre la vostra linea di credito o annullato. Per gli individui di valore veramente elevato che si occupano di banche private sofisticate, un'alternativa che potrebbe essere stata accettabile sarebbe stata l'acquisto di opzioni di vendita sia sullo stock in questione che su un ampio indice di mercato per essere una forma di assicurazione contro una specifica o declino del mercato azionario. In una nota finale, i prestiti garantiti da titoli hanno anche una restrizione specifica importante: il mutuatario non può utilizzare il denaro per pagare il debito marginale o investire in titoli.

Il saldo non fornisce servizi fiscali, investimenti o servizi finanziari e consigli. Le informazioni vengono presentate senza considerare gli obiettivi di investimento, la tolleranza al rischio o le circostanze finanziarie di qualsiasi investitore specifico e potrebbero non essere adatti a tutti gli investitori. I rendimenti passati non sono indicativi di risultati futuri. L'investimento comporta il rischio che include la possibile perdita di capitale.