Raghuram G. Rajan Biografia

Raghuram Govind Rajan è il vicepresidente della Banca per i Regolamenti Internazionali. Era il Governatore della Reserve Bank of India, equivalente al Presidente della Federal Reserve di U.S. Serve dal 5 settembre 2013 al 4 settembre 2016.

Rajan ha immediatamente sollevato il tasso di interesse di riferimento dal 7,5% al ​​7,75%, e di nuovo nel gennaio 2014 all'8%. Ciò ha indirizzato il valore della valuta in India e l'inflazione risultante.

Rajan ha detto che gli Stati Uniti esportano l'inflazione in altri paesi. Ma i prezzi del petrolio nel 2014 hanno contribuito a ridurre la minaccia inflazionistica. Di conseguenza, Rajan tassi di interesse più bassi nel gennaio 2015 a 7. 75%. A luglio 2015 l'inflazione era più ragionevole del 3, 78%.

Rajan ha resistito alla pressione sui tassi di interesse più bassi per aiutare le iniziative che promuovono l'economia dal primo ministro indiano dell'India. Il signor Narendra Modi avrebbe potuto peggiorare l'inflazione se creava troppa domanda nell'economia prima che il paese avesse il tempo di costruire le infrastrutture per produrlo. Molti temevano che i tassi più alti peggiorerebbero la stagflazione dell'India. Ma Rajan ha avvertito che sarebbe stato meglio farlo presto quando potrebbe ancora essere un processo graduale. (Source: "Il Rajan dell'India può aumentare i tassi per dirigere Modi",

The Wall Street Journal, 4 giugno 2014. "L'economista che ha predetto la crisi finanziaria è sembrato un altro allarme: sarebbe saggio per ascoltare questa volta ", quarzo, 22 settembre 2013.

Rajan ha deregolato la valuta dell'India, la rupia, agevolando le normative bancarie. Ha costretto le banche ad annullare i cattivi prestiti. Ciò ha liberato il loro capitale per investire in nuove imprese sane. Ha inoltre aperto la banca a più partecipanti, aumentando la concorrenza. Di conseguenza, due nuove banche sono state concesse in licenza. Ha liberalizzato la banca del ramo lanciando una piattaforma per la banca su smartphone.

(Fonte: "Raghuram Rajan segna come governatore dell'RBI", Economic Times, 4 settembre 2016. Intervista a Nitin Sharma, esperto bancario "Nel fornello a pressione",

The Economist , 7 settembre , 2013. "L'India invita Raghuram Rajan a eseguire la sua banca centrale", The Guardian, 6 agosto 2013) Rajan ha criticato la riserva federale

L'India è uno dei cinque paesi emergenti che hanno subito un calo dei valori monetari nel 2013 e nel 2014. Gli investitori hanno passato da questi mercati rischiosi quando la Federal Reserve ha iniziato a coniugare i suoi acquisti del Tesoro degli Stati Uniti. Molti erano preoccupati che questa inversione di Quantitative Easing aumenterebbe i tassi di interesse U. S., rendendo il dollaro più forte. Di conseguenza, le valute estere sono diventate meno attraenti e perdono valore. La velocità con cui questo è successo è diventato una crisi che ha minacciato la stabilità economica mondiale.

Rajan ha criticato l'U.S. per aver completamente ignorato l'impatto della congiuntura su altri paesi. "I mercati emergenti hanno cercato di sostenere la crescita globale da enormi stimoli fiscali e monetari", ha detto. Ha avvertito che, se continuasse, i paesi sviluppati, "forse non vogliono i tipi di aggiustamenti saremo costretti a fare giù la linea." Ha aggiunto che il G-20 si è tirato insieme durante la crisi, ma è scomparso. > "Abbiamo bisogno di una migliore cooperazione e, purtroppo, che non è ancora arrivato finora", ha aggiunto Rajan (Fonte: "Rajan colpisce fuori alla politica globale non coordinata", Financial Times, 30 gennaio 2014)

Rajan ha predetto il 2008 Crisi finanziaria

Rajan è uno dei pochi economisti che hanno avvisato correttamente i banchieri centrali sulla crisi finanziaria del 2008. Nel 2005, il Dr. Rajan ha correttamente indicato come i difetti strutturali dell'economia porterebbe a una crisi finanziaria. "Lo sviluppo finanziario ha reso il mondo più rischioso?" Al Symposium annuale della politica economica dei banchieri centrali, che era all'altezza della bolla del mercato immobiliare. Jan ha affrontato la saggezza dei tempi e ha predetto la crisi quando nessuno voleva sentirlo.

Rajan aveva previsto di presentare al Simposio un'analisi su come i rischi derivanti da derivati ​​e altre innovazioni finanziarie

abbassate

. Come tutti gli altri, ha pensato che le banche rischierebbero di vendere i loro titoli garantiti da mutui e gli obblighi di garanzia collaterizzati agli investitori sul mercato secondario.

Invece, ha scoperto che le banche erano in possesso di questi derivati ​​per aumentare i propri margini di profitto. Ha avvertito che, se si verificasse un evento "in cigno nero" inaspettato, l'esposizione delle banche a questi derivati ​​potrebbe causare una crisi simile alla crisi del fondo hedge LTCM e per ragioni analoghe. Rajan ha sottolineato: "Il mercato interbancario potrebbe bloccarsi e si potrebbe avere una crisi finanziaria piena". Il pubblico rimproverò i suoi avvertimenti, e poi - il presidente dell'Università di Harvard e l'economista Lawrence Summers chiamò Rajan un Luddite. Tuttavia, la previsione di Rajan è esattamente ciò che è accaduto due anni dopo. (Fonte: "Economist Raghuram Rajan ha rischiato la reputazione di prevedere la crisi del credito", Economic Times, 9 giugno 2010) Rajan prevede crisi future

Dr. Rajan avverte che le linee di colpa economiche che hanno creato la crisi finanziaria ancora minacciano l'economia mondiale. Ciò nonostante i nuovi regolamenti, come la legge di riforma di Dodd-Frank Wall Street e le politiche fiscali per ridurre il debito sovrano. Ha sottolineato: "Noi rischiamo di andare dalla bolla alla bolla". Queste linee di guasto sono:

La risposta politica alla disuguaglianza dei redditi negli U. - Molti politici continuano a spingere un credito facile in modo che gli americani possano acquistare un migliore standard di vita. Invece, dovrebbero concentrarsi sull'educazione di coloro che non hanno diplomi universitari, che soffrono di più dalla disoccupazione. Questi includono ora i lavoratori strutturalmente disoccupati e quelli più anziani.

Gli squilibri commerciali - La Cina e altri mercati emergenti si affidano a U.S. domanda a alimentare la crescita esportata. Acquistano U.S. Tesoro, mantenendo i tassi di interesse bassi e proteggendo gli americani dalle conseguenze di un debito troppo elevato.

Sistemi di ricompensa finanziaria - Le banche pagano ancora e promuovono i gestori per generare rendimenti superiori alla media. Questi possono essere ottenuti solo assumendo ulteriori rischi. I costi di tali rischi sono diffusi in tutto il sistema economico. In ultima analisi sono nati dai contribuenti attraverso i salvataggi del governo.

1. Rajan Overseaw Importanti cambiamenti al FMI
2. Rajan è diventato il Chief Economist del FMI a 40 (2003 - 2006). All'epoca, è stato visto come una grande scommessa per il FMI, dato che Rajan era un esperto di finanza, non un economista esperto di classe. Il Fondo è stato criticato per il suo ruolo nella crisi valutaria asiatica del 1997, il default russo che ha contribuito a causare la crisi del fondo hedge LTCM e le crisi del debito sovrano in Brasile e in Argentina.
3. L'economista Joseph Stiglitz, allora capo economista della Banca mondiale, ha affermato che il FMI ha soffocato la crescita economica dei paesi che stava cercando di aiutare applicando misure rigorose volte a ridurre il carico di debito. Sfortunatamente, queste misure - aumentando i tassi di interesse, eliminando i controlli sul capitale e riducendo i disavanzi - hanno impedito la stessa crescita necessaria per finanziare il rimborso del debito.

Salvare il capitalismo dai capitalisti

Il libro precedente di Rajan,

Salvare il capitalismo dai capitalisti

ha analizzato come il capitalismo libero del mercato sia sovvertito dai lobbisti. Essi influenzano il governo per deregolamentarsi in modo da poter assumere un rischio eccessivo in nome della competitività globale. Oppure, vanno in altro modo e stabiliscono leggi per proteggere le loro industrie. Due esempi di questi ultimi sono le tariffe U. S. sull'acciaio importato e le sovvenzioni all'agricoltura U. S. che hanno bloccato l'accordo di libero scambio di Doha.

La carriera precoce di Rajan Dr. Rajan ha conseguito un diploma di ingegneria elettrica presso l'Istituto Indiano di Tecnologia di Delhi. Ha ricevuto un M. B. A. dall'Istituto indiano di gestione nel 1987. Ha guadagnato un Ph.D in gestione dalla scuola Sloan presso MIT. Ha insegnato alla School Booth di Chicago prima e dopo, il suo lavoro presso l'FMI. Gli studenti di Rajan lo soprannominarono "Funzione Frontiera". Questo è un termine economico che significa il limite massimo di valore. Rajan è stato consigliere senior di BDT Capital, Booz e Co, nel consiglio di amministrazione del consiglio di amministrazione di Bank Itau-Unibanco e di un direttore del Consiglio di Chicago sugli affari globali. Era nei consigli di consulenza per il Comptroller Generale degli Stati Uniti e il FDIC.

Nel 2003 Rajan ha ricevuto il primo premio Fischer Black Award dell'Associazione Americana delle Finanze per contributi finanziati da un economista di meno di 40 anni. Era Presidente dell'Associazione Finanziaria e membro dell'Accademia Americana delle Arti e delle Scienze. Rajan è stato nelle redazioni della American Economic Review e nel Journal of Finance.

Dal 2006-2013, Rajan è stato Eric J. Gleacher Distinguished Professore di Finanza presso la School of Business di Booth School di Chicago.Dal 2003 al 2006 è stato il principale economista del Fondo Monetario Internazionale. Il suo libro,

Linee di guasto: come fessure nascoste ancora minacciano l'economia mondiale

, ha vinto il premio Financial Times / Goldman Sachs Business Book of the Year nel 2010. Ha inoltre ricevuto il Premio Infosys per la scienza sociale - economia nel 2011

Rajan era il principale consulente economico del Ministero delle Finanze dell'India nel 2013 e un consulente economico informale del Primo Ministro dal 2008-2012.