Private Equity: società, fondi, tendenze

Definizione: Il private equity è proprietà privata, in contrapposizione alla proprietà di una società. Gli investitori di private equity possono acquistare tutto o parte di una società privata o pubblica. Gli investitori di private equity hanno solitamente un orizzonte temporale di cinque o dieci anni. Tuttavia, in genere cercano un $ 2. 50 ritorno per ogni dollaro investito. (Fonte: Simon Clark, "Blackstone vuole più spazio da acquistare", Wall Street Journal, 26 febbraio 2015)

Se viene acquistata tutta una società pubblica, si tradurrà in una delisting della ditta in borsa. Questo è chiamato "prendere una società privata". Di solito è fatto per salvare un'azienda i cui prezzi azionari sono in calo, dandogli il tempo di provare le strategie di crescita che il mercato azionario potrebbe non piacere. Questo perché gli investitori di private equity sono disposti a aspettare più a lungo per ottenere un rendimento più elevato, mentre gli investitori del mercato azionario in genere desiderano un ritorno che trimestre se non prima.

Dal momento che ha un orizzonte temporale più lungo rispetto ai tipici investitori azionari, il private equity può essere utilizzato per finanziare nuove tecnologie, acquisire acquisizioni o rafforzare un bilancio e fornire più capitale circolante. Gli investitori di private equity sperano di battere il mercato nel lungo periodo vendendo la loro proprietà ad un grande profitto sia attraverso un IPO (Initial Public Offering) o ad una grande società pubblica.

Aziende Private Equity

Queste partecipazioni private in un'azienda sono di solito comprate da società di private equity.

Le aziende possono mantenere le partecipazioni o vendere tali partecipazioni ad investitori privati, investitori istituzionali (governo e fondi pensione) e hedge funds. Le società di private equity possono essere detenute in privato o una società pubblica quotata in borsa.

L'attività di private equity è dominata da grandi investitori che cercano grandi offerte.

Infatti, le prime dieci imprese possiedono la metà dei patrimoni pubblici a livello mondiale (959 miliardi di dollari esclusi i capitali di rischio). Ecco un elenco di queste aziende e dei loro beni:

1. Oaktree Capital Management - $ 77. 1 miliardo
2. Kohlberg Kravis Roberts - 71 dollari. 5 miliardi
3. Bain Capital - 66 dollari. 5 miliardi (aumento del 12%)
4. TPG Capital - 54 dollari. 5 miliardi (aumento del 10%)
5. Gruppo Carlyle - 53 dollari. 3 miliardi
6. Blackstone Group - 51 miliardi di dollari (incremento dell'11%)
7. Apollo Global Management - 37 dollari. 8 miliardi
8. Ares Management - 34 miliardi di dollari
9. Avvento Internazionale - 32 dollari. 7 miliardi (aumento del 67%)
10. Warburg Pincus - 30 miliardi di dollari. (Fonte: Pensioni e Investimenti, più grandi aziende di private equity regolano il capo, 1 aprile 2013. Principali Private Equity Manager, 31 dicembre 2012)

Private Equity Funds

I fondi raccolti da queste società sono detti fondi di private equity . Di solito viene da investitori istituzionali, come i fondi pensione, i fondi sovrani e gestori di liquidità aziendali, nonché i fondi di fiducia delle famiglie e anche gli individui ricchi.Può includere denaro e prestiti, ma non titoli o obbligazioni.

Prequin, analista di private equity, divide fondi di private equity in cinque tipi principali.

1. Afflitto - Gli investitori si concentrano su turnarounds di aziende in difficoltà. Non sorprende che questa categoria abbia fatto il meglio dalla crisi finanziaria del 2008.
2. Buyout - Gli investitori si concentrano sull'acquisto di una società completamente. Questo è il secondo miglior esecutore.
3. Immobiliare - Si concentra su immobili commerciali, come le società di appartamenti e REITs. Questo è stato il terzo miglior performer.
4. Fund of Funds - Investimenti in altri fondi di private equity.
5. Capitale di rischio - Gli investitori, spesso chiamati "angeli", prendono parte alla proprietà di un avvio in cambio di denaro di seme. Questi investitori sperano di vendere l'azienda una volta che diventa redditizio. Spesso forniscono competenza, direzione e contatti per ottenere l'azienda fuori terra. Fondano spesso molte aziende, sapendo che solo uno verra 'efficace. Tuttavia, questo successo potrebbe superare le perdite.

Tutte le categorie eccetto il capitale di rischio hanno superato il S & P 500. (Fonte: Prequin, Private Equity Quarterly, marzo 2013)

Tendenze attuali

Blackstone Group sta parlando con i suoi grandi investitori sulla creazione di un fondo che ha anche a lungo termine, per esempio 15 anni, e un ritorno più basso di "solo" 14%. Questo lo renderebbe simile a Berkshire Hathaway di Warren Buffett. La spinta per questa tendenza è investitori istituzionali che cercano rendimenti costanti a lungo termine. (Fonte: Clark, WSJ)

Blackstone, KKR e Carlyle Group stanno corteggiando gli investitori privati ​​in quanto non hanno abbastanza investitori istituzionali per fornire tutti i fondi necessari. Gli investitori con 5 milioni di dollari o più di solito hanno solo il 2% -3% in investimenti alternativi, inferiore al 19% raccomandato dai gestori patrimoniali. I fondi di private equity possono soddisfare questo bisogno. Tuttavia, le commissioni di gestione gestiscono 1,5% -2%, con banche e gestori di fondi che aggiungono 0, 25% - 0. 5%. (Fonte: Robert Milburn, "Tribunali Private Equity The Well-to-Do, Barron's 27 aprile 2015)

La Private Equity Help Causa la crisi finanziaria?

Secondo Prequin.com , Nel 2006 sono stati finanziati 486 miliardi di fondi di private equity. Questo capitale supplementare ha portato molte società pubbliche al di fuori del mercato azionario, aumentando così i prezzi delle azioni di coloro che sono rimasti. Inoltre, il finanziamento di private equity ha permesso alle società di acquistare le proprie azioni (Fonte: Prequin, Private Equity Spotlight ottobre 2007)

Molti dei prestiti che le banche fanno ai fondi di private equity sono stati quindi venduti come CDO (obbligazioni collateralizzate). le banche non si preoccupavano se i prestiti erano buoni o no, perché qualcun altro era bloccato con il cattivo prestito. Inoltre, l'impatto di questi prestiti si è sentito in tutti i settori finanziari, e non solo le banche. l'equità è stata una delle cause del 2007 Banking Liquidity Crisis e recessione successiva.