Periodo di rimborso - Metodo di decisione di bilancio di capitale

Nella gestione del capitale per un'impresa, storicamente, il periodo di rimborso è il criterio di selezione che la maggior parte delle imprese utilizza per selezionare progetti di capitale. Ancora oggi le piccole imprese ritengono che i criteri di selezione del periodo di rimborso siano più utili. I proprietari di piccole imprese vogliono guardare il tempo che li porta a guadagnare il loro investimento iniziale in un progetto di capitale.

Che cos'è un progetto di capitale?

Un progetto di capitale è solitamente definito come l'acquisto o l'investimento in un bene fisso che, per definizione, durerà più di un anno.

I progetti correnti durano meno di un anno.

Periodo di rimborso Metodo di decisione di bilancio di capitalizzazione

La definizione del periodo di rimborso per la redazione del bilancio di capitale è semplice. Il periodo di rimborso è il numero di anni necessari per ripagare l'investimento iniziale di un progetto di capitale dai flussi di cassa che il progetto produce.

Il progetto di capitale potrebbe essere l'acquisto di un nuovo impianto o di un edificio o l'acquisto di un nuovo pezzo di ricambio o di un pezzo di ricambio. In questo esempio, sta acquistando immobili. La maggior parte delle imprese ha fissato un periodo di rimborso, forse 3 anni a seconda del loro business. In altre parole, in questo esempio, se il rimborso è di 2,5 anni, l'impresa potrebbe acquistare l'attività o investire nel progetto. Se il rimborso era di 4 anni, non lo farebbe.

Calcolo del periodo di rimborso

La maggior parte delle piccole imprese preferisce un semplice calcolo o una approssimazione per il periodo di rimborso:

Periodo di rimborso = Investimento richiesto / Inflazione annuale netta *

* La rete l'afflusso annuale di cassa è quello che l'investimento genera in contanti ogni anno. Tuttavia, se questo investimento fosse un investimento sostitutivo; ad esempio, una macchina ha sostituito una macchina obsoleta, quindi l'afflusso annuo netto di cassa diventa il flusso di cassa annuale incrementale annuo dall'investimento.

La retribuzione avviene l'anno (più alcuni mesi) prima che il flusso di cassa diventa positivo.

Le aziende più grandi possono preferire un calcolo più complesso per il rimborso in modo che possano raccogliere ulteriori informazioni. Ecco un calcolo del periodo di rimborso alternativo:

Periodo di rimborso = Numero di anni prima del pieno recupero dell'investimento + Costo non ricuperato all'inizio dell'anno / Flusso di cassa durante l'esercizio completo di recupero

Questa equazione leggermente più vasta potrebbe darvi un po ' maggiori informazioni. Per scopi di esempio in questo articolo, rimarremo con l'equazione più semplice del periodo di rimborso.

Esempio di calcolo del periodo di rimborso

ESEMPIO: La macchina A costa $ 20.000 e la società si aspetta un rimborso al prezzo di $ 5 000 all'anno. La Macchina B costa $ 12 000 e la società si aspetta il rimborso allo stesso tasso della Macchina A.

Macchina A = $ 20, 000 / $ 5, 000 = 4 anni

Macchina B = $ 12.000 / $ 5.000 = 2 4 anni

Con tutte le altre cose uguali, l'azienda avrebbe scelto la macchina B.

Il periodo di rimborso è un buon metodo di valutazione della capitalizzazione

Il periodo di rimborso ha molte carenze. Se aggiungi informazioni all'analisi, vedrai alcune delle sue carenze. Ad esempio, se si aggiunge la vita economica delle due macchine, si potrebbe ottenere una risposta molto diversa. Quindi, una carenza di ricompensa è che non è in grado di determinare la vita utile dell'apparecchiatura o della pianta che sta valutando.

Forse una critica ancora più importante del periodo di rimborso è che non considera il valore temporale del denaro. Gli afflussi in denaro provenienti dal progetto che sono previsti per essere ricevuti da 2 a 10 anni o più, in futuro sono ponderati esattamente come il flusso di cassa previsto per essere ricevuto nel primo anno.

A causa del rischio, non è una buona pratica finanziaria.

Ultimo, ma non meno importante, il periodo di rimborso non gestisce un progetto con flussi di cassa irregolari. Se un progetto ha flussi di cassa irregolari, allora il periodo di rimborso è un metodo di bilancio di capitale abbastanza inutile.

Il vantaggio del periodo di rimborso è che è un metodo di "bilancio del capitale" rapido e sporco che può dare alla direzione una sorta di stima approssimativa quando il progetto ricollega il suo investimento iniziale. Anche considerando i metodi più avanzati disponibili, sembra che la direzione continua a fare affidamento su questo metodo provato e vero.