Valore attuale netto come metodo di bilancio di capitale - NPV

Il valore attuale netto è un metodo di bilancio di capitale che è probabilmente il metodo di bilancio di capitale più corretto che i proprietari possono utilizzare per valutare se investire o non investire in un nuovo progetto di capitale. È più corretto da un punto di vista matematico e un valore temporale del punto di vista del denaro rispetto a un periodo di rimborso oa un periodo di rimborso scontato. È ancora più corretto dell'indice di redditività e del tasso interno di rendimento.

Che cosa è il valore attuale netto?

Il valore attuale netto è uno dei molti metodi di bilancio del capitale utilizzato per valutare i progetti di investimento fisso di attività in cui un'azienda potrebbe desiderare di investire. Di solito, questi progetti di investimento di capitale sono grandi in termini di portata e denaro.

Il valore attuale netto utilizza flussi di cassa attualizzati nell'analisi che rende il valore attuale netto il più corretto di qualsiasi metodo di bilancio di capitale in quanto considera sia la variabile di rischio che di tempo. Ciò significa che un'analisi del valore attuale netto valuta i flussi di cassa previsti per essere consegnati da un progetto riducendoli al presente utilizzando il calendario del progetto (t) e il costo medio ponderato del capitale della società (i). Se il risultato è positivo, l'impresa dovrebbe investire nel progetto. Se negativo, l'impresa non dovrebbe investire nel progetto.

Tipi di progetti di capitali in cui si utilizza il valore attuale netto

Prima di poter effettivamente utilizzare il valore attuale netto per valutare un progetto di investimento di capitale, è necessario sapere se tale progetto è reciprocamente esclusivo o indipendente progetto.

I progetti indipendenti sono quelli non interessati dai flussi di cassa di altri progetti.

I progetti reciprocamente esclusivi, tuttavia, sono diversi. Se due progetti sono reciprocamente esclusivi, significa che ci sono due modi per realizzare lo stesso risultato. Potrebbe essere che un'impresa ha chiesto offerte su un progetto e sono state ricevute diverse offerte.

Non vorresti accettare due offerte per lo stesso progetto. Questo è un esempio di un progetto reciprocamente esclusivo.

Quando si stanno valutando due progetti di investimento di capitale, è necessario valutare se sono indipendenti o reciprocamente esclusivi e rendere la vostra decisione accettare o rifiutare con questa in mente.

Regole di decisione corrente netta

Ogni metodo di bilancio di capitali ha un insieme di regole di decisione. Ad esempio, la regola di decisione del periodo di rimborso è che accetti il ​​progetto se paga il suo investimento iniziale entro un determinato periodo di tempo. La stessa regola di decisione è vera per il periodo di rimborso scontato. Questi sono solo due esempi.

Il valore attuale netto ha anche le proprie regole di decisione. Qui sono:

Progetti indipendenti: se NPV è grande di $ 0, accetta il progetto.

Progetti di esclusiva reciprocità: se NPV di un progetto è maggiore del NPV dell'altro progetto, accettare il progetto con il più alto NPV. Se entrambi i progetti hanno un NPV negativo, respingere entrambi i progetti.

Esempio di problema: Calcolo del valore attuale netto

Diciamo che Firm XYZ, Inc. sta prendendo in considerazione due progetti, il progetto A e il progetto B. Il progetto A è un progetto di 4 anni con i seguenti flussi di cassa in ciascuno dei 4 anni: $ 5, 000, $ 4, 000, $ 3, 000, $ 1, 000.

Il progetto B è anche un progetto di 4 anni con i seguenti flussi di cassa in ciascuno dei 4 anni: $ 1, 000, $ 3, 000, $ 4 , 000, $ 6, 750. Il costo del capitale della società è del 10% per ogni progetto e l'investimento iniziale è di $ 10.000. Calcola il NPV del progetto A e B e interpretate la tua risposta:

Stiamo cercando di determinare il valore attuale valore di tali flussi di cassa per entrambi i progetti. Entrambi i progetti hanno flussi di cassa irregolari. In altre parole, i flussi di cassa non sono anuite. Ecco l'equazione di base per calcolare il valore attuale di flussi irregolari di flussi di cassa:

NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1+ i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t

Suggerimento: è possibile estendere questa equazione per tanti periodi di tempo che il progetto dura.

Interpretazione : Per calcolare NPV, aggiungi il flusso di cassa dell'anno 0, che è l'investimento iniziale nel progetto al resto dei flussi di cassa di un progetto.

L'investimento iniziale, tuttavia, è un flusso di cassa, quindi è un numero negativo. In questo esempio, i flussi di cassa per ogni progetto per gli anni da 1 a 4 sono tutti numeri positivi.

dove i = il costo del capitale della società e

dove t = l'anno in cui il flusso di cassa è ricevuto

Calcoliamo il NPV per il progetto S:

NPV (S) = (- $ 10 000 $ 1, 000 / (1.10) 3 + $ 1, 000 / (1. 10) 4

= $ 788 . 20

Il NPV del progetto S è di 788 dollari. 20. Ciò significa che se l'azienda investe nel progetto, aggiunge 788 dollari. 20 in valore al valore della ditta.

Prova un esempio per te stesso. Hai i dati sopra per il progetto L. Utilizzare l'equazione NPV e calcolare il NPV per il progetto L. Passare attraverso i passaggi. Dovresti ottenere $ 1, 004. 03. Se i due progetti sono indipendenti, dovresti accettare sia perché entrambi hanno un NPV positivo. Tuttavia, se si escludono reciprocamente, è necessario accettare solo il progetto L poiché ha il valore attuale più alto.

Potete vedere perché NPV è un metodo di decisione del bilancio di capitale corretto, in quanto tiene conto sia del rischio che del tempo.