Imparare se si dovrebbe gestire i propri investimenti

Forse sei tuffato in azioni leggendo la sezione business del tuo giornale locale. Hai iniziato a pensare a gestire parte del tuo capitale attraverso un conto di intermediazione in proprio. È una mossa saggia? Ecco alcune domande da porsi prima di prendere questa decisione molto importante.

Hai un quadro intellettuale per investire?

Veloce! Prima di avere il tempo di pensarci, prendi un pezzo di carta e annoti i principi di investimento per il quale gestisci il tuo portafoglio e le caratteristiche che cerchi nei titoli acquistati.

Qual è il punto di questo esercizio? Se dovessi pensare alla tua risposta, potresti commettere un errore gestendo i tuoi investimenti. Può indicare che non si dispone di un quadro strutturale che consente di rimanere emotivamente distaccati dai vostri investimenti - un distacco fondamentale se si devono prendere decisioni intelligenti basate su un'analisi razionale di un'azienda, piuttosto che reazioni emotive ai cambiamenti di mercato dei prezzi di mercato.

D'altra parte, se sei veramente un investitore questo esercizio non dovrebbe fare alcun sforzo o tempo. Questo perché pensi da una prospettiva di business. Come qualcuno della scuola di investimento di Graham e Dodd, ad esempio, sono consapevole che le scorte con determinate caratteristiche come i rapporti bassi prezzo / guadagno, il prezzo basso per i valori di libro, i rendimenti elevati sul capitale tangibile, il basso indebitamento ai rapporti patrimoniali, e le politiche di dividendi stabili hanno tendono a superare il mercato in lunghi periodi.

Queste cose, tra le altre, sono quelle che cerco quando cerco nuovi investimenti potenziali. L'elenco può variare a seconda della tua specialità e area di interesse: turnarounds, startups, oil companies, etc.

Puoi valorizzare i flussi di cassa?

Un business merita solo i flussi di cassa che genererà da ora fino al fallimento del giorno scontato al valore attuale ad una tariffa appropriata (tipicamente il bond lungo termine U. S. Government più un kicker di inflazione).

Se non capisci la frase e non hai l'abilità impostata per ridurre i flussi di rendita, è probabilmente una brutta idea per voi di scegliere singoli investimenti per il tuo portafoglio. Senza la possibilità di arrivare ad una valutazione indipendente e ragionevole si può trovare vulnerabile ai promotori non etici che semplicemente spingono le offerte pubbliche iniziali apparentemente attraenti (spesso a prezzi elevati) o simili.

Puoi localizzare l'affidamento contabile?

Molti nuovi investitori non si rendono conto che il reddito netto riportato e gli utili per azione nella relazione annuale di un'azienda sono, nella migliore delle ipotesi, una stima approssimativa. Questo perché anche il business più semplice con il bilancio più pulito ha numerose stime e ipotesi che la gestione deve fare - la percentuale di clienti che non sono in grado di pagare il proprio conto, l'aliquota appropriata degli ammortamenti sugli edifici e sulle macchine, il livello stimato di prodotto rendimenti, rendimenti futuri sulle attività pensionistiche … e sono solo alcuni degli esempi più evidenti!

L'aspetto negativo di questa è che la gestione senza scrupoli può giocare i numeri per guardare meglio di quelli che stanno utilizzando tecniche di contabilità aggressive. Sapere come individuare queste cose è fondamentale per proteggere te stesso.

Ancora una volta, se non lo puoi fare, non dovresti investire il proprio capitale senza l'assistenza di un professionista qualificato.

Capisci il business fondamentale?

Potresti essere sorpreso di come poche persone sappiano come la loro compagnia fa soldi. Per esempio, Coca-Cola non genera la maggior parte del suo profitto da vendere la bevanda che raccoglierai nel negozio di alimentari. Al contrario, vende sciroppi concentrati agli imbottigliatori di tutto il mondo che creano le bevande finite e li vendono ai rivenditori. È probabile che molti investitori di Enron non capiscano come l'azienda ha fatto soldi.

Capisci il rischio di correlazione?

Quanti titoli necessari per essere diversificati? Philip Fisher ha parlato di questo stesso concetto nel suo famoso trattato Azioni comuni e profitti non comuni tanti decenni fa. Quale portafoglio, ad esempio, si considera più diversificato?

"Portafoglio A" che dispone di dieci titoli totali costituiti da tre banche, due società di assicurazioni e cinque trust di investimento immobiliare o "portafoglio B" con cinque attività costituite da una fiduciaria di investimento immobiliare, un gigante industriale, una società petrolifera , una banca e un fondo comune internazionale?

In questo caso, la sorprendente risposta è che probabilmente siete più diversificati possedendo cinque azioni non correlate rispetto a doppio di titoli in industrie analoghe. Questo perché quando si verificano problemi, spesso riguardano interi settori del mercato; testimoniare la crisi bancaria del tardo 1980 o il crollo immobiliare nello stesso periodo.

Sei emozionalmente vulnerabile a modifiche del prezzo di mercato?

Warren Buffett ha spesso pensato sul fatto che le scorte sono l'unica cosa che la gente vuole meno quando diventano più economiche. In tutte le altre aree della nostra vita, in genere ci rallegriamo di una vendita se si tratta di hamburger o di cravatte di seta o di automobili. Mentre gli azionari hanno meno spese, tuttavia, di solito, fuggiamo da loro spesso dicendo cose stupide come, "aspetterò finché il prezzo non si stabilizza e inizia a salire di nuovo. " Questo non ha senso. Se non riesci a controllare il tuo possesso diminuendo del cinquanta per cento o più senza preoccuparsi del tuo investimento, non dovresti gestire i tuoi investimenti senza un aiuto professionale.