Come fare opportunità in mercati emergenti

I mercati emergenti rappresentano un'area chiave di crescita per gli investitori internazionali che desiderano costruire un portafoglio diversificato. Ma comportano anche molto più rischio e volatilità rispetto ai mercati sviluppati come gli Stati Uniti o l'Europa. Questa volatilità deriva dai cicli di business del mercato emergente, che tendono ad essere molto più volatili dei mercati sviluppati per vari motivi. Conoscendo questi cicli, gli investitori possono aumentare le loro probabilità di successo in questi mercati.

In questo articolo esamineremo i cicli del mercato emergente e come gli investitori internazionali possono utilizzarli per individuare le opportunità, nonché alcuni esempi di questi cicli di business al lavoro.

Cosa sono i cicli di business?

I cicli di business - oi cicli economici - rappresentano il movimento verso l'alto e verso il basso del prodotto interno lordo (PIL) per tutta la durata di una tendenza a lungo termine. Questi cicli consistono in un periodo di espansione, crisi, recessione e ripresa che si ripetono nel tempo.

Le espansioni sono caratterizzate da una maggiore produzione, inflazione e bassi tassi di interesse; le crisi sono caratterizzate da guasti di banca e fallimenti; le recessioni sono caratterizzate da un calo dei prezzi e dai tassi di interesse più elevati; e, i recuperi sono caratterizzati da recuperi di magazzino e dai prezzi ei redditi in calo. Il processo si ripete quando il calo dei prezzi porta ad un aumento del consumo, il che porta ad un reddito più elevato e, infine, all'inflazione e ad una maggiore produzione.

Ad esempio, gli Stati Uniti hanno vissuto un periodo di espansione fino al 2007, quando la crisi dei mutui subprime. Una crisi ha seguito la crisi e ha durato fino all'inizio del 2010 quando è iniziata una ripresa. Da allora l'economia U. ha sperimentato un nuovo periodo di espansione. Questo stesso processo si è ripetuto molte volte in tutta la storia del paese, compreso il crash dot-com nei primi anni 2000 e per motivi politici negli anni '70 e '80.

Cicli del mercato emergente

I cicli di business emergenti sono caratterizzati da conti correnti fortemente anticiclici, volatilità del consumo che supera la volatilità dei redditi e "arresti improvvisi" nei flussi di capitale, secondo Mark Aguiar dell'Università di Rochester. Queste caratteristiche derivano da frequenti cambiamenti di regime che influenzano drasticamente le politiche fiscali, monetarie e commerciali, che a loro volta hanno un impatto drammatico sulla crescita economica di un paese.

Le economie di mercato emergenti sono anche più esposte a fattori esterni rispetto alle economie sviluppate che si basano principalmente sul consumo interno. Ad esempio, molti mercati emergenti si basano sulle esportazioni per guidare la crescita economica. Il valore di queste esportazioni è influenzato da una combinazione di domanda esterna e valutazioni valutarie.Questo spiega perché i paesi come la Cina vogliono controllare attentamente il valore della loro valuta.

Spotting Opportunities

La volatilità del ciclo di business nei mercati sviluppati è in declino negli ultimi decenni, ma i mercati emergenti hanno visto un drammatico aumento della volatilità. Queste tendenze hanno tradotto in una maggiore volatilità per le azioni azionarie del mercato emergente. Ad esempio, l'ETF (NYSE: EEM) di iShares MSCI Emerging Markets Index ha un coefficiente beta di 1,26 a partire da giugno 2017, il che significa che l'indice è circa il 26% più volatile dell'indice U.S. S & P 500.

Come chiunque abbia acquistato azioni U. S. nel 2008, questa volatilità crea un'opportunità per gli investitori internazionali di acquistare basso e vendere alti. Il problema sta identificando quando acquistare o vendere azioni di mercato emergenti in base a dove un paese è all'interno di un ciclo economico.

I tre fattori più importanti da osservare sono:

U. S. Tassi di interesse:

• Molti mercati emergenti hanno il debito sovrano e il debito corporate denominati in dollari, il che significa che il "costo" del debito dipende dalla valutazione del dollaro U. rispetto alla valuta locale. I tassi di interesse più alti si traducono in un dollaro più forte, che rende più deboli il debito denominato in dollari e viceversa. Cambiamenti politici:
• I cicli di business del mercato emergente sono determinati in gran parte dai cambiamenti del regime politico, che possono influenzare la politica monetaria, la politica fiscale ei rischi geopolitici. Di conseguenza, gli investitori internazionali dovrebbero prestare molta attenzione a qualsiasi cambiamento politico e al potenziale impatto che potrebbero avere sul ciclo economico. Fattori esterni:
• I cicli aziendali del mercato emergente sono influenzati anche da molti fattori esterni, tra cui domanda di esportazioni e conflitti geopolitici. Gli investitori internazionali devono prendere in considerazione uno di questi fattori in quanto possono avere un grande impatto sulla crescita economica. Esistono molti esempi di questi fattori:

Argentina:

• L'elezione di Mauricio Macri in Argentina ha rappresentato un significativo cambiamento politico che ha contribuito notevolmente a migliorare i mercati azionari del paese. Messico:
• L'elezione di Donald Trump negli Stati Uniti è un fattore esterno che danneggia i mercati azionari del Messico a causa di cambiamenti politici previsti. Grossi mercati emergenti:
• La prospettiva di un aumento dei tassi di interesse - a quel tempo - ha portato a flussi di capitale negativi per i mercati emergenti nel 2015. La linea inferiore

I mercati emergenti rappresentano una grande opportunità investitori internazionali per generare rendimenti superiori alla media del rischio. Questo è meglio realizzato leggendo i cicli di business del mercato emergente e l'acquisto e la vendita a tempi opportuni. Questi cicli sono guidati da una combinazione di tassi di interesse U. S., cambiamenti politici e vari fattori esterni che gli investitori internazionali dovrebbero tenere d'occhio per individuare opportunità di profitto.