Quanto denaro devo mantenere nel mio portafoglio?

I nuovi investitori spesso vogliono sapere quanto contanti dovrebbero tenere nel proprio portafoglio, in particolare in un mondo di tassi di interesse bassi o effettivamente zero per cento. Il fatto che la questione stessa sia posta così frequentemente come in questi giorni è indicativa dell'ambiente univoco del tasso di interesse in cui ci troviamo; un contesto di tasso di interesse causato dai tentativi della Federal Reserve di salvare il Paese dal bagnarsi nell'abisso di un'altra Grande Depressione nel 2008-2009 quando i mercati immobiliari, equità e mercati del debito hanno sequestrato, gran parte di Wall Street imploded e le banche hanno cominciato fallire.

Prima di una quantità senza precedenti di stimolo fiscale che ha portato i tassi nel terreno, non è stato tutto il tempo che potevi aprire un conto di intermediazione, selezionare un conto del mercato monetario o un'altra alternativa e aspettare pazientemente per trovare un investimento interessante mentre hai raccolto 4 per cento, 5 per cento, o 6 per cento sui tuoi soldi; dividendi e interessi pagati unicamente come ricompensa per mantenere la liquidità a portata di mano.

La logica apparente dietro a questa domanda comporta una pericolosa linea di pensiero. Generalmente va qualcosa di simile: "Se avessi [x per cento] del mio portafoglio in contanti, e il denaro non sta guadagnando nulla, perché non buttarlo tutto in titoli azzurri, fondi d'indice o altri titoli, così almeno sto ottenendo

qualcosa , anche se è solo qualche punto percentuale? " Può sembrare ragionevole sulla superficie, ma è un errore amatoriale; uno che difficilmente vedi replicato tra i ricchi o professionisti che sanno meglio.

I migliori investitori che conoscono il denaro nel tuo portafoglio hanno più ruoli

I migliori investitori della storia sono conosciuti per aver mantenuto grandi quantità di denaro, spesso perché sono consapevoli grazie all'esperienza di prima mano quanto le cose terribili possono ottenere di tanto in tanto; più spesso che non senza preavviso. Warren Buffett è attualmente seduto su 60 miliardi di dollari.

Charlie Munger avrebbe impiegato anni a costruire riserve di denaro enormi fino a quando non avrebbe trovato come qualcosa di poco a rischio e altamente intelligente. Tweedy Browne, manager del leggendario Tweedy Browne Global Value Fund, ha il 18% delle partecipazioni del fondo in contanti. Non sono affatto insolite. Infatti, quando la più grande e più vecchia società di fiducia della nazione ha fatto uno studio delle 1, 821, 745 famiglie negli Stati Uniti con portafogli di investimento di $ 3,000,000 o più, hanno trovato qualcosa di scioccante. Come ho spiegato durante l'analisi dei dati:

8 su 100 hanno tenuto 50 per cento o più dei loro portafogli in contanti

• 14 su 100 hanno tenuto 25-50 per cento dei loro portafogli in contanti
• 40 su 100 detenuti 10-24 per cento dei loro portafogli in contanti
• 38 su 100 hanno tenuto meno del 10 per cento dei loro portafogli in contanti
• lo vedo tutto il tempo.Conosco un cittadino anziano che ha accumulato una fortuna personale nei sette bassi sette. Questa persona investe quasi interamente in immobili, ha poco o nessun debito, non usa carte di credito, paga in contanti per tutto e mantiene sempre un minimo assoluto di $ 150.000 in banca locale. Ogni volta che entriamo in una recessione, acquisterà case più distrutte, li aggiorna, poi le affida agli inquilini, creando un'altra fonte di reddito.

È il denaro contenuto nel portafoglio che lo rende possibile; rapida chiusura e trasferimento del titolo quando viene individuata un'opportunità, non è necessario ottenere autorizzazioni o condizioni concorrenziali da una banca quando si calcolano i flussi di cassa. Il denaro facilita tutto il successo anche se sembra che non sta facendo nulla per lunghi periodi di tempo. Nel parlare d'investimento, questo è noto come "polvere secca". I fondi sono lì per sfruttare interessanti opportunità; per acquistare beni quando sono economici, abbassando le basi di costo o aggiungendo nuovi flussi di reddito passivi.

(Il pericolo di sostenere riserve in denaro in un portafoglio incentrato sulle azioni che gli investitori inesperti spesso non comprendono la differenza tra: 1. strategie di riequilibrio / formula, come quelle promosse da John Bogle e Ben Graham; come quelli promossi da Peter Lynch, Ben Graham, Warren Buffett e Charlie Munger, e 3.

il timing del mercato, il secondo dei quali è incredibilmente pericoloso e quasi certamente conduce a risultati subpar. visto i primi due, entrambi supportati da generazioni di dati accademici che sono al di là del confutare a questo punto,

i tempi di mercato con assolutamente nessun senso di autoconsapevolezza da parte delle persone che stanno in mano come se fossero sarebbero stati esperti! Sarebbe divertente se non fosse tragico, perché è un denaro reale sulla linea, il denaro che la malintenzionata necessità di pagare le bollette, mette cibo nella dispensa e tiene un tetto sopra la testa) Un altro ruolo di denaro nel tuo portafoglio è se come riserva di liquidità si può trarre quando i mercati si bloccano o le borse sono chiuse per mesi alla volta, rendendo quasi impossibile la liquidazione delle attività. Buffett è piaciuto dire che sia come l'ossigeno; tutti hanno bisogno di essa e lo prendono per scontati quando è abbondante ma in caso di emergenza, è l'unica cosa che conta. Anche il principale guru finanziario personale consiglia almeno sei mesi di spese riservate in un FDIC assicurato controllo, risparmio o conto del mercato monetario. In questa capacità, il denaro è una polizza assicurativa assolutamente indipendente dalla capacità di acquisire asset attraenti; ne hai bisogno per coprire le fatture quando vengono a causa della tempesta e non puoi toccare i tuoi altri fondi. Tornò a quello che ho detto quando ho citato Benjamin Graham: Il vero investitore è molto raramente costretto a vendere i suoi titoli. Il piano, il sistema di gestione del portafoglio, è così buono, non è necessario anche nei tempi più bui. Ciò è particolarmente vero per gli investitori in pensione. Immagina di determinare un tasso di ritiro sicuro di pensione è del 3 per cento, tutte considerate, per il tuo portafoglio.Avete 500.000 dollari messi da parte e sono investiti ad un rendimento in contanti di 2. 8 per cento. Tenendo almeno il 10 per cento, o $ 50.000, in contanti, potremmo andare in un epico distrutto di stile 1973-1974 o peggio, un crollo del 1929-1933 e non dovresti vendere nessuna delle tue aziende per finanziare i tuoi flussi di flussi hanno bisogno, non importa quanto male, anche se i dividendi e gli interessi pagati sono stati persi o interrotti da una gestione panico che cerca di salvare le imprese in esecuzione, per un intero 3 anni e 3 mesi. Con qualsiasi denaro stava ancora entrando - e ci sarebbero sicuramente alcune come molte aziende hanno lavorato duramente anche durante la Grande Depressione per mantenere i profitti di spedizione ai propri proprietari, anche se i rendimenti del dividendo hanno superato il 10 per cento - che si estenderebbe ad un periodo più efficace . Ancora un altro ruolo di denaro nel tuo portafoglio è psicologico. Può consentirti di attenersi alla tua strategia d'investimento attraverso tutti i tipi di ambienti economici, mercati e politici, fornendo la pace della mente. Quando si guarda i set di dati di riferimento, come quelli messi insieme da Ibbotson, è possibile ricercare i risultati storici di volatilità per diverse composizioni di portafoglio. Sebbene tende ad utilizzare una configurazione di stock / bond, la lezione di base continua a tener conto quando l'introduzione tra il 10% e il 30% delle attività in forma di non-equity riduce in modo significativo la volatilità del portafoglio in qualsiasi dato reale- mondo di backtesting. Avere un pozzo di capitale di riserva in cui puoi tuffare e che funge da ancoraggio quando mercati azionari, mercati immobiliari o addirittura mercati obbligazionari sono in totale caduta libera, è una fonte di comfort che altro non può offrire nella vita finanziaria .

Determinare il livello di denaro che devi mantenere nel proprio portafoglio

Per la maggior parte delle persone, il livello minimo assoluto di liquidità di accettazione da tenere a portata di mano è un fondo di emergenza per almeno sei mesi, come già accennato in passaggio. I fondi di emergenza consentono di ottenere disastri o sorprese senza aspettative senza dover vendere le proprie attività, provocare imposte e potenzialmente a volte non favorevoli al tuo interesse. Per gli investitori con meno di $ 500.000 di valore netto e che sono almeno 10 anni di distanza dal pensionamento, può avere senso rimanere al 100% investito in azioni, direttamente o attraverso fondi di qualche tipo, come il fondo di emergenza presso la sede locale banca (ovunque tu abbia scelto di investirlo) svolga lo stesso ruolo. Senza eccezione e in tutte le circostanze, questi fondi di emergenza

devono essere gestiti con una strategia di conservazione del capitale. Non prendere rischi. Guadagnare un ritorno è secondario. Mantenere il costo del dollaro in media nel tuo portafoglio.

Una volta che si è spostato oltre, i livelli minimi di liquidità considerati prudenti possono variare. Certo, ci sono degli sciocchi che fanno cose come fondi hedge over-leverage con enormi esposizioni che cercano di generare rendimenti superiori, ma quando le cose vanno a sud - sempre e sempre - hanno difficoltà a sfuggire al destino di Capital Long Term La gestione, la leggendaria fusione che sembrava produrre i rendimenti del 21 per cento, il 43 per cento e il 41 per cento rispettivamente, rispettivamente, negli anni da uno a tre, solo per sperimentare una perdita totale efficace nell'anno quattro.Poi, stanno giocando con "soldi di altri popoli" e non hanno quasi nessun incentivo a non oscillare per le recinzioni; una terribile tragedia morale che non fa la civiltà un po 'di bene. Non ho mai visto nessuno con una decente quantità di sostenitori di senso comune per meno del 5 per cento e molti professionisti prudenti preferiscono mantenere almeno il 10-20 per cento a portata di mano. A mio parere, la prova accademica indica in gran parte che il compromesso massimo di rischio / restituzione avviene in qualche luogo tra il 10-20% delle riserve di cassa (o il 30% se si combinano titoli di cassa e titoli a reddito fisso). Per un portafoglio di, ad esempio, $ 5, 000, 000 che potrebbe significare da $ 250 000 a $ 1, 000, 000.

Certo, alcune famiglie di successo assumono i gestori di portafogli e li istruiscono per rimanere pienamente assegnati. Ad esempio, se si è avvicinato un gestore di asset di nicchia e ha detto loro che stava gestendo i propri requisiti di liquidità, sarebbe perfettamente ragionevole per loro di non tenere fondi a carico della capitale che metti sotto il loro controllo perché hai preso la decisione come a quello che vuoi che l'assegnazione di liquidità sia e stai dando loro l'intera allocazione del patrimonio che li desideri gestire.