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Il mercato azionario cinese è stato valutato a oltre 10 trilioni di dollari a metà giugno 2015, secondo la Federazione Mondiale degli Scambi, suddivisa tra la Borsa di Shanghai e la Borsa Valori di Shenzhen. Mentre queste cifre lo collocano tra i 20 miliardi di dollari della NYSE e il NASDAQ $ 7 trilioni di capitalizzazione di mercato, i mercati azionari cinesi hanno una serie di grandi differenze rispetto agli altri mercati sviluppati in tutto il mondo.
In questo articolo, andremo a dare un'occhiata a alcune di queste differenze chiave e come svolgono un ruolo nella performance patrimoniale del Paese.
Gli speculatori individuali
La maggior parte delle azioni americane sono di proprietà di grandi investitori istituzionali che si concentrano su investimenti a lungo termine, anche se il trading effettivo è dominato da operatori ad alta frequenza che tentano di trarre profitto dagli squilibri a breve termine. mercato. In tutto il mondo, i mercati più sviluppati operano nello stesso modo con fondi hedge internazionali, fondi comuni di investimento e altri investitori istituzionali che investono capitali in attività per massimizzare la diversificazione e il ritorno.
Invece, quattro quinti di titoli cinesi sono detenuti da singoli investitori con 112 milioni di conti a Shanghai e 142 milioni di conti a Shenzhen. Molti di questi investitori hanno utilizzato i prestiti a margine da parte delle agenzie di intermediazione per sfruttare i loro conti e migliorare i loro rendimenti complessivi, nonostante i tassi di interesse del margine fino al 20%.Queste dinamiche hanno reso i mercati cinesi in modo più instabile rispetto alle loro controparti globali in tutto il mondo sviluppato.
Qualsiasi calo del mercato azionario del paese avrebbe certamente influenzato gli individui, ma è improbabile che la goccia sarebbe catastrofica per la popolazione generale del paese. Tuttavia, l'aumento dei prestiti da intermediari e altre parti potrebbe cambiare queste dinamiche in futuro.
Limitazioni di Outsider
Il mercato azionario cinese è stato a lungo off-limits a molti investitori stranieri, ma queste dinamiche hanno cominciato a cambiare nel 2014 con alcune nuove regole. La Cina ha dato agli investitori un maggiore accesso al proprio mercato per sforzarsi di attirare capitali esteri e trasformare il suo mercato da un mercato principalmente controllato da individui a uno che include più investitori istituzionali a lungo termine. La speranza è che queste sottigliezze avrebbero aggiunto un po 'di stabilità ai prezzi a lungo termine evitando una pura speculazione.
Il programma di scambio Shanghai-Hong Kong ha permesso agli investitori di acquistare azioni sulla Borsa di Shanghai, consentendo ai ricchi investitori della Cina di acquistare scorte in Borsa di Hong Kong.Mentre il programma ha aperto solo il mercato a determinate aziende cinesi, la speranza è che sarà ampliata nei prossimi anni per includere un numero maggiore di aziende e scambi.
Gli investitori istituzionali possono richiedere ulteriori modifiche prima di investire, come ad esempio una maggiore trasparenza e controlli contabili.
Negli ultimi anni, le azioni cinesi sono state afflitte da una combinazione di contabilità e scandali politici che hanno inviato questi investitori a fuggire da qualsiasi investimento più grande nel paese. La buona notizia è che il governo sta intraprendendo azioni per migliorare in molti di questi riguardi.
Guardando avanti
La Cina ha lavorato duramente per portare i propri mercati finanziari agli stessi standard di molti paesi sviluppati in tutto il mondo. Ma i governi che si intromettono nei mercati possono tenerli al di fuori di molti indici importanti che i commercianti e gli investitori utilizzano per guidare il loro acquisto e vendita.
MSCI Inc. ha annunciato nel giugno 2016 che i tentativi della Cina di frenare i suoi declini del mercato azionario potrebbero mantenerlo fuori dagli indici globali. Come uno dei più grandi fornitori di indici nel mondo, MSCI ha molto peso nell'aggiungere paesi e titoli azionari ai suoi indici di riferimento.
Molti fondi comuni utilizzano questi indici come base per le loro strategie. L'aggiunta della Cina al suo indice di mercato emergente potrebbe spingere una grande quantità di acquisti, poiché fondi comuni e fondi scambiati (ETF) creano l'esposizione.
Per ora sembra che i principali fornitori di indici stiano aspettando di vedere come avanzare ulteriori riforme del mercato prima di aggiungere la Cina agli indici del mercato emergente. Ciò significa che i suoi mercati probabilmente continueranno a vedere gli individui che rappresentano la maggioranza della proprietà azionaria.
Key Takeaway Points
Il mercato azionario cinese è stato valutato a oltre 10 trilioni di dollari a metà giugno 2015, suddiviso tra la Borsa di Shanghai e la borsa valori di Shenzhen.
- La maggioranza degli azionari di mercato sviluppati sono detenuti da investitori istituzionali incentrati sul lungo termine, mentre le azioni della Cina sono detenute in gran parte da individui di breve durata.
- Le azioni cinesi rimangono fuori limite a molti investitori stranieri, nonostante una serie di riforme volte ad aprire il mercato nel tempo.
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