7 Lezioni Gli investitori possono imparare da Warren Buffett

Warren Buffett, il leggendario Presidente e Amministratore Delegato della holding Berkshire Hathaway, è nato il 30 agosto del 1930. Durante i 50 anni ha gestito l'ex mulino tessile New England, ha preso da intorno a $ 8 per azione a $ 270.000 per azione (a partire da settembre 2017), non avendo mai diviso il titolo (Buffett ha introdotto le azioni di Classe B, che per molti anni hanno scambiato al 1/50 il valore delle azioni della Classe A, ma ora commercia a 1/1500 il valore dovuto ad una divisione di stock per facilitare l'acquisizione della ferrovia di Burlington Northern Santa Fe).

Al di là del viaggio, la sua disciplina di allocazione del capitale ha generato diversi miliardari oltre a lui e un numero sconosciuto (ma sostanzioso) di multi-milionari, tra cui alcune famiglie che hanno accumulato centinaia di milioni di dollari solo per rivelare la portata delle loro fortune in brani caritatevoli alla morte.

Quali sono le lezioni che noi, come investitori, possiamo imparare quando guardiamo la sua carriera e le sue strategie? Voglio prendere qualche tempo per sottolineare alcuni di quelli che credo siano particolarmente importanti.

1. Ottenere la struttura giusta

Quasi nessuno sembra discutere sul fatto che il vero segreto della ricchezza di Warren Buffett è la sua capacità di ottenere la struttura delle sue proprietà messe insieme in un modo che gli dà enormi vantaggi personali. I sette partenariati in anticipo che lui ha affidato gli hanno dato un'inversione sui guadagni che rendono i moderni manager delle ricchezze economici a confronto, prendendo tra il 25% e il 50% dei profitti a seconda dell'accordo di partenariato specifico.

Se avesse generato esattamente gli stessi risultati degli investimenti come un membro salariato del dipartimento di fiducia delle banche locali, probabilmente non avresti mai sentito il suo nome.

Lo stesso vale per Berkshire Hathaway. Utilizzando il float assicurativo come una sorta di conto margine di eccellente efficienza e nessuno degli svantaggi del debito margini, Buffett è riuscito a pareggiare l'11% al 15%, comprimendo i risultati del portafoglio azionario, insieme agli utili reinvestiti delle controllate operative, a 20% + guadagni annuali medi in valore di libro per mezzo secolo.

Se avesse tenuto le stesse azioni in un conto di intermediazione non leveraged, i suoi risultati sarebbero sembrati molto più ordinari. Si è dato un vantaggio strutturale

. Come stratega, è orribilmente sottovalutato e dovrebbe essere dato molto più credito per la sua capacità di mettere insieme sistemi che lo ricompensano in modo sproporzionato, della sua famiglia e dei suoi partner. Potete vedere l'influenza di una delle sue prime ossessioni, Henry Singleton a Teledyne, per il suo comportamento.

2. Ottenere veramente buoni in qualcosa e sfruttarlo al tuo massimo vantaggio La gente si distrae nella vita.Se si desidera avere un successo di grandi dimensioni, è necessario affinare un determinato set di abilità e diventare straordinario. Se Buffett avesse passato negli ultimi cinque decenni tentando di lanciare una catena di ristoranti o tentando di diventare un romanziere di livello mondiale, probabilmente non avrebbe avuto un modicum dell'influenza, della ricchezza e della reputazione che fa oggi. Anche i geni che si distinguono in molteplici settori, come Benjamin Franklin, non lo hanno fatto contemporaneamente, ma piuttosto si sono concentrati su diverse aree in tempi diversi nella loro vita. Scopri cosa puoi fare meglio di tutti gli altri. Sam Walton e Ray Kroc erano migliori operatori e esecutori. Steve Jobs e Walt Disney sono stati migliori showmen e visionari.

Se il tuo obiettivo nella vita è diventare una stella lirica o costruire un business Fortune 500 da un punto di vista, sviluppa un "focus laser", come lo ha chiamato Buffett. Sapere cosa vuoi, quando lo vuoi e come lo farai. Out-eseguire tutti.

3. La reputazione è una forma di capitale che deve essere nutrita e protetta

Se sei diventato conosciuto per la tua integrità e la giusta affare, ti troverai all'estremità ricettiva di molta grazia e molte opportunità che altrimenti non avrebbero si sono presentati. Buffett ha approfittato di questo ogni possibilità che avrebbe potuto. Anche durante la manomissione di leva finanziaria degli anni '80, non avrebbe partecipato ad acquisizioni scrupolose perché voleva lanciarsi alla luce di un amichevole cavaliere bianco o grigio; il ricco e simpatico ragazzo con il biglietto da visita che ti mostra e ti salva dai pirati che vogliono incursare la tua nave.

Aveva una visione per il tipo di reputazione che voleva e la coltivava ogni passo lungo la strada. Divenne un marchio; un'immagine.

Quando guardi nella sua vita e lo studia profondamente, vedi che la facciata avunolare maschera un uomo intelligente, spietatamente brillante con un QI che è fuori dai grafici e una tendenza verso l'avarizia (che, in definitiva, beneficia della società da quando è dando il 99% di esso per migliorare la civiltà). Lascerà che le imprese falliscano. Egli abbandonerà i suoi amici se rischierebbe la sua capitale di reputazione. Metterà le esigenze di se stesso, e Berkshire Hathaway, soprattutto di altre considerazioni. Non è sciocco. Sa esattamente come raggiungere, aumentare e sfruttare al massimo il potere attraverso mezzi finanziari, politici e sociali.

4. Approfittate del codice fiscale e comprendi la potenza dei piccoli guadagni nel tempo

Le piccole cose che Buffett ha fatto per tutta la sua carriera per ottenere un rischio extra gratuito del 2% o del 3% qui o là, soprattutto per quanto riguarda la tassa efficienza, sono veramente notevoli. In qualche modo, l'efficienza fiscale che ha costruito nel Berkshire Hathaway, che gli consente di trasferire capitale come olio motore in tutto l'impero per l'uso più produttivo, è una parte enorme del segreto del suo successo. Dalle cose ovvio, come ad esempio acquisire almeno l'80% del patrimonio sussidiario, in modo da poter prendere dividendi senza imposte sulle società operative e riposizionarla, ai quirks che sono stati trovati decenni fa nel codice fiscale del Nebraska in quanto riguarda l'industria assicurativa stessa, colpendo un sacco di singoli e doppi, ha materialmente aggiunto al risultato finale del suo lavoro di vita.(Qui c'è un'altra quirk - Buffett è uno dei maggiori investitori di dividendi sul pianeta, ma si rifiuta di pagarli ai propri azionisti per motivi ben articolati in passato.)

Gli investitori più piccoli possono trarre vantaggio da questo , pure. Investire attraverso un Roth IRA, che è la cosa più vicina al rifugio fiscale perfetto come esiste negli Stati Uniti. Non assumere debiti non deducibili per deprezzare le attività. Sfruttate le imposte differite mantenendo il fatturato basso (hai

visto

le plusvalenze realizzate in Berkshire Hathaway!

5. Circondatevi con la giusta gente e crei una cultura che ricompensa il comportamento che vuoi emulare Il sollevamento pesante è fatta dalle controllate operative di Berkshire Hathaway. Quelle aziende, molte delle quali sarebbero nella Fortune 500 se spun-off, sono gestite da amministratori delegati che si presentano al lavoro ogni giorno. Gestiscono imprese veramente globali che producono miliardi e miliardi di ricchezza in eccesso che vengono quindi spediti a Omaha due volte l'anno. Anche se si verificano problemi occasionali, cosa che dovrà succedere in una ditta di dimensioni, il talento di Buffett per attirare grandi dirigenti, farli vincere e restare fedeli al business è troppo importante per licenziare casualmente. In molte aziende, la qualità delle persone che svolgono il lavoro è di fondamentale importanza per la redditività. Ottenere migliori persone, godere di migliori risultati. Allo stesso modo, essere alla ricerca di incentivi perversi. Volete evitare di creare sistemi di risarcimento o di riconoscimento che causino dipendenti, contraenti o altre parti a impegnarsi in comportamenti immorali, non etici, illegali o altrimenti discutibili. Ottieni più di quello che sovvenziona in modo da sovvenzionare con saggezza.

6. Focus sulle vostre migliori idee

Il business partner di Buffett, Charlie Munger, a volte mette in evidenza che se hai preso le migliori 4-5 idee che aveva mai fatto e li ha rimossi dall'equazione, il record di Buffett sarebbe sulla media di Berkshire Hathaway. È stato il coraggio della convinzione di caricare su azioni della Coca-Cola Company; concentrarsi sull'assicurazione di proprietà e casualità; per prendere una partecipazione nella allora Washington Post Company o Gillette che ha fatto la differenza.

Quando qualcosa attraversa il tuo radar che è proprio nel tuo dolce punto - lo capisci, sai i rischi, le probabilità sono molto a tuo favore e è così evidente che puoi allungarti e afferrarti - non lasciarlo passaggio. Una volta ogni decennio o così, sarete presentati con la possibilità di oscillare per le recinzioni senza danneggiare se stesse andando male. Quando succede, lasciarlo strappare.

7. Fai bene e ritorna alla Società

Come grandi magnati davanti a lui, Warren Buffett dona quasi tutti gli sforzi produttivi della sua carriera alla più ampia civiltà. Attraverso la Fondazione Gates, il suo patrimonio netto fornirà fondi filantropici per salvare vite umane, migliorare l'istruzione e cambiare il mondo per il meglio. Pensate al di là di te. Cercate di trovare un modo per applicare i tuoi talenti per migliorare l'esperienza di chi ti circonda, essendo una benedizione a loro in modi che non hanno mai pensato possibile.