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La Cina e l'India erano le più grandi economie del mondo prima della metà del XIX secolo a causa delle loro grandi popolazioni. In quei giorni, la produzione economica era una funzione della popolazione piuttosto che della produttività. La rivoluzione industriale ha aggiunto la produttività all'equazione e gli Stati Uniti sono diventati l'economia più grande del mondo entro il 1900. Le innovazioni nella produzione, nella finanza e nella tecnologia hanno contribuito a mantenere questo stato fino a oggi.
La produttività ha raggiunto il picco negli Stati Uniti dopo il boom dei punti-com nei primi anni 2000 e sta diminuendo negli ultimi dieci anni. Allo stesso tempo, la globalizzazione ha accelerato il trasferimento della tecnologia in tutto il mondo. Queste tendenze suggeriscono che la popolazione, anziché l'innovazione, diventerà ancora una volta un fattore chiave della crescita economica. La Cina e l'India saranno ancora una volta le più grandi economie mondiali nei prossimi anni.
PricewaterhouseCoopers, un'impresa di consulenza multinazionale con sede a Londra, ha pubblicato nel febbraio 2017 un rapporto denominatoIl mondo nel 2050 , precisando come l'ordine economico globale cambierà entro il 2050. Nel rapporto , i ricercatori ritengono che l'economia degli Stati Uniti scenderà al terzo posto - dopo l'India e la Cina - e gran parte d'Europa cadrà dalle prime dieci economie più grandi. Queste tendenze potrebbero avere implicazioni significative per gli investitori internazionali. La relazione PwC
Il mondo nel 2050suggerisce che i mercati emergenti costituiranno molte delle prime dieci economie mondiali per il prodotto interno lordo (PIL) e la parità di potere d'acquisto (PPP) entro il 2050.
La tabella seguente riporta le stime del Fondo Monetario Internazionale (FMI) per il 2016 e le proiezioni del PwC per il 2050 per dimostrare tali cambiamenti. Italia Giappone
Indonesia
Germania |
Stati Uniti |
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India |
Stati Uniti |
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Russia | |
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Messico |
Indonesia |
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Giappone |
Regno Unito |
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Germania |
Francia |
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Regno Unito |
La relazione PwC alle economie in più rapida crescita tra il 2016 e il 2050, che comprendono i mercati di frontiera per la definizione di oggi. |
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Paese |
Tasso di crescita del PIL |
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Cambio di posizione |
Vietnam |
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5. 1 per cento |
12 Posti |
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Filippine |
4. 3 per cento |
9 Posti
Nigeria |
4. 2 punti percentuali |
8 Posti |
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Nel complesso, PwC ritiene che l'economia globale doppia in termini di dimensioni entro il 2042, crescendo ad un tasso medio del 2,6 per cento tra il 2016 e il 2050. Tali tassi di crescita saranno determinati in gran parte dal mercato emergente paesi, tra cui il Brasile, la Cina, l'India, l'Indonesia, il Messico, la Russia e la Turchia, che cresceranno a un tasso superiore al 3,5%, rispetto a solo un tasso medio dell'1,6% per Canada, Francia, Germania e Italia , Giappone, Regno Unito e Stati Uniti. |
Implicazioni per gli investitori |
Bias domestico: |
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La maggior parte degli investitori tendono ad essere in sovrappeso negli investimenti all'interno del proprio paese. Per esempio, Vanguard ha rilevato che gli investitori statunitensi hanno detenuto circa il 29 per cento in più di azioni statunitensi rispetto alla capitalizzazione del mercato statunitense, pari al 43 per cento, al 31 dicembre 2010. La teoria finanziaria suggerisce che gli investitori dovrebbero destinare più a titoli esteri che contribuiscono ad aumentare la diversificazione e ritorni a lungo termine a rischio. |
La previsione del paese di origine potrebbe diventare ancora più problematica poichè gli Stati Uniti rappresentano sempre meno la capitalizzazione di mercato globale: se gli investitori statunitensi mantengono gli stessi stanziamenti agli investimenti stranieri, nonostante un calo della quota americana di capitalizzazione del mercato globale, avranno una maggiore previsione del paese di origine. |
Gli investitori dovrebbero pianificare di assegnare di più ai mercati emergenti nei prossimi anni per evitare questo pregiudizio costoso. |
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Cambiamenti geopolitici: |
Gli Stati Uniti hanno giocato un ruolo di leadership nell'economia globale per molti anni, ma queste dinamiche potrebbero cominciare a cambiare con l'aumento dei mercati emergenti. Ad esempio, il dollaro USA è da tempo la valuta più importante del mondo, ma il yuan cinese potrebbe superare il dollaro nei prossimi anni. Questo potrebbe avere un impatto negativo sulla valutazione del dollaro USA nel tempo e potenzialmente destabilizzare l'economia globale se il yuan è volatile. |
La Cina, la Russia e molti altri mercati emergenti hanno anche assunto un ruolo sempre più importante nelle conversazioni globali. Questo potrebbe rappresentare una sfida per gli Stati Uniti e l'Europa nei prossimi anni, soprattutto quando si tratta di problemi commerciali o di conflitti globali. |
Queste dinamiche potrebbero alterare l'attuale profilo di rischio dei mercati globali da potenziali rischi geopolitici, poiché le lotte di potere giocano tra i paesi nel tempo.
La linea di fondo
Gli Stati Uniti sono stati l'economia più grande del mondo per un lungo periodo di tempo, ma queste dinamiche stanno rapidamente cambiando come la Cina, l'India e altri mercati emergenti guadagnano slancio. Gli investitori dovrebbero essere consapevoli di questi cambiamenti globali e posizionare il loro portafoglio per evitare la pregiudizio del paese d'origine attraverso una maggiore diversificazione internazionale, nonché la copertura contro potenziali rischi geopolitici che potrebbero derivare da queste lotte di potere.
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