Volcker Regola: Definizione, Riepilogo, Perché È Necessaria

Definizione : la Regola Volcker vieta alle banche di investire i tuoi depositi per il proprio profitto. Fa parte della legge di Reform di Dodd-Frank Wall Street del 2010.

La regola di Volcker vieta alle banche di possedere, investire o sponsorizzare hedge funds, fondi di private equity o qualsiasi . Esso impedisce loro di utilizzare fondi garantiti dalla Federal Deposit Insurance Corporation per hedge funds o fondi di private equity.

La regola limita le passività che le banche più grandi possono detenere. Questa limitazione ha riguardato le banche d'investimento precedenti, come Goldman Sachs e Morgan Stanley. Queste banche sono diventate banche commerciali durante la crisi finanziaria in modo che possano usufruire dei salvataggi finanziati dai contribuenti. La Volcker Rule mira anche a proteggere i depositanti nelle maggiori banche retail, come JP Morgan Chase e Citi.

Gli amministratori delegati della Banca devono personalmente attestare che stanno rispettando la Regola. Ciò vale per tutti in fondo alla catena di comando. Ogni dipendente della banca è legalmente e personalmente responsabile se non è conforme.

La Regola di Volcker consente di effettuare qualche trading quando è necessario per una banca gestire la propria attività. Ad esempio, le banche possono impegnarsi in negoziazione in valuta per compensare le loro partecipazioni in valuta estera. Essi possono anche fare qualche tipo di negoziazione simile per compensare il rischio di tasso di interesse.

Le banche sono ancora autorizzate a scambiare per conto dei loro clienti, con fondi e approvazione dei loro clienti.

A volte, questo significa che l'investimento richiede qualche "pelle nel gioco". In tal caso le banche possono investire fino al 3% del loro capitale.

Stato corrente

Il 13 giugno 2017, il segretario U. S. Treasury Steve Mnuchin ha pubblicato un rapporto che propone modifiche alla Regola Volcker. Essa mira ad esentare le banche con meno di 10 miliardi di dollari in attività dalla Regola.

Il rapporto riflette un ordine esecutivo firmato dal Presidente Trump durante i primi 100 giorni.

Il 19 gennaio 2017, Mnuchin ha testimoniato in Congresso che ha sostenuto la Regola Volcker. Ma è preoccupato per quanto limita la liquidità delle banche. (Fonte: audizioni del Congresso per il Segretario del Tesoro, 19 gennaio 2017.)

Le banche sono state tenute a rispettare la Regola Volcker dal 21 luglio 2015. Avevano da aprile 2014 di prepararsi. Costa le sette banche più grandi "di mercato" per 400 milioni di dollari. La pura complessità e la spesa della conformità costrinse molte banche internazionali e più piccole. La fonte: "Molto adoro sul trading", The Economist, 25 luglio 2015.

La regola di Volcker inizialmente doveva avere effetto a luglio 2012, dopo due anni di revisione da parte delle agenzie federali, delle banche e del pubblico. Era l'unico pezzo di Dodd-Frank che non era stato messo in atto.Questo perché i grandi lobbyisti della banca avevano cercato di ritardarlo.

Il 10 dicembre 2013 la Regola Volcker è stata approvata dai rappresentanti delle cinque agenzie che lo attuano:

1. La Commissione dei Titoli e del Trattato
2. La Riserva Federale
3. La Commodities Futures Trading Commision
4. The Deposit Deposit & Insurance Corporation
5. L'Ufficio del controllore della valuta, una divisione del Dipartimento del Tesoro.

La SEC e il CFTC hanno affermato che la Regola non ha limitato la presa in carico delle banche. Di conseguenza, l'ex segretario del Tesoro Jack Lew ha annunciato che il Tesoro richiederà ai direttori delle banche di garantire che le loro aziende siano conformi. Ciò significa che sono legalmente responsabili per il mancato rispetto.

Inoltre, la Regola vieta alle banche di "copertura del portafoglio". Ciò significa che non sono autorizzati a compensare i rischi in una classe di asset trading. (Fonti: "La regola di Volcker per richiedere la garanzia dei capi delle banche", The Wall Street Journal, 6 dicembre 2013. "Percorsi divergono nella regola di Volcker", The Wall Street Journal, 23 novembre 2013).

Perché è necessario

La regola di Volcker è stata progettata per impedire alle grandi banche di diventare troppo grandi per fallire. Quello è quando il fallimento di una banca avrebbe devastato l'economia. Una banca troppo grande da guadagnare probabilmente dovrà essere liberata con i fondi dei contribuenti.

La regola cerca di annullare i danni subiti quando il Congresso abolisce la legge Glass-Steagall. Glass-Steagall era semplice. Ha separato operazioni bancarie di investimento dalla banca commerciale. Sotto Glass-Steagall, le banche di investimento erano private, piccole aziende che hanno aiutato le società a raccogliere capitali facendo pubblicità sul mercato azionario o emettendo debito. Hanno pagato tasse elevate, sono rimaste piccole e non hanno bisogno di essere regolamentate.

Le banche commerciali erano noiose, luoghi sicuri dove i depositanti potevano mettere i loro soldi e ottenere un piccolo interesse. Potrebbero prendere prestiti a tassi di interesse regolamentati. Le banche commerciali hanno fatto soldi nonostante i margini di profitto sottili perché avevano accesso a lotti e un sacco di capitale nei fondi dei depositanti.

Le banche si sono lanciate per abrogare Glass-Steagall in modo che possano essere competitive a livello internazionale. Le banche retail, come Citi, hanno iniziato a scambiare con derivati ​​come banche d'investimento. Ciò significa che gli amministratori delegati potrebbero ora mettere le enormi riserve dei fondi dei depositanti per lavorare senza preoccuparsi di una grande regolamentazione.

Potrebbero farlo sapendo che il governo federale non ha protetto le banche d'investimento tanto quanto le banche commerciali. I depositi bancari commerciali protetti da FDIC. Le banche potrebbero prendere in prestito denaro a un tasso più conveniente di chiunque altro. Quello è chiamato tasso LIBOR. È solo un pelo sopra il tasso di fondi Fed.

Questa situazione ha dato alle banche un settore bancario di investimenti un vantaggio competitivo ingiusto rispetto alle banche comunitarie e ai sindacati di credito. Di conseguenza, queste grandi banche hanno acquistato quelle più vecchie e sono diventate troppo grandi per fallire. Questo ha aggiunto un altro vantaggio. Le banche sapevano che il governo federale li avrebbe salvati se qualcosa andava storto.

Le banche avevano i contribuenti come rete di sicurezza come entrambi i depositanti e una fonte di fondi di salvataggio.Quello è chiamato un pericolo morale. Se le cose andassero bene, gli azionisti e i dirigenti della banca hanno vinto. Se non lo avessero fatto, i contribuenti perdevano.

Impatto della Regola Volcker

Le banche potrebbero perdere 10 miliardi di dollari di profitto, secondo Standard & Poor's. In risposta alla Regola di Volcker, Goldman Sachs ha ridotto la sua presa in carico nel 2011. In quel momento ha chiuso Goldman Sachs Principal Strategies, una divisione che ha scambiato azioni e il Global Macro Proprietary Trading desk, che ha fatto commerci rischiosi con obbligazioni, valute e materie prime .

Goldman ha anche ridotto gli investimenti in private equity e hedge funds al 3 per cento o meno di ogni fondo. Questo è buono perché questi investimenti hanno causato la seconda perdita trimestrale di Goldman da quando sono stati pubblicati nel 1999. (Fonte: "Il collasso di MF Global espone il rischio di prop-trading che Volcker vuole frenare", Bloomberg, 31 ottobre 2011.)

Sei vie influisce

La Regola di Volcker ha un impatto nei seguenti sei modi:

1. I tuoi depositi sono più sicuri, anche se sono protetti (fino a $ 250.000 per banca) dal FDIC. Ma il governo federale non dispone di fondi sufficienti per assicurare tutti i depositi bancari in America se le banche scommettono i depositi di tutti.
2. È meno probabile che le banche diventeranno troppo grandi per fallire e richiedono un salvataggio di altri 700 miliardi di dollari.
3. Le grandi banche non avranno più il vantaggio ingiusto di poter utilizzare hedge funds per migliorare il loro profitto.
4. La tua banca comunitaria locale ha ora una migliore possibilità di riuscire e non ottenere acquistati da una grande banca. Le banche comunitarie hanno maggiori probabilità che le grandi banche prestino alle piccole imprese.
5. È meno probabile che ti sveglirai una mattina e scoprirai che un'azienda come Lehman Brothers è fallita.
6. Almeno 35 banchieri sono in prigione. Ma nessuno degli amministratori delegati delle maggiori banche è stato accusato di reati. (Fonte: "35 banchieri sono stati mandati in carcere per crimini di crisi finanziaria", CNN Money, 28 aprile 2016.)

Chi è Volcker e per quale motivo ha ottenuto una regola a nome di lui?

La Volcker Rule è stata proposta dall'ex Presidente della Federal Reserve Paul Volcker, mentre era presidente del panel di consulenza economica del 2009-11 presidente Barack Obama. Volcker è stato l'unico Presidente Fed che sia coraggioso da sollevare il tasso di fondi Fed a livelli scomodi per raffreddare l'inflazione a due cifre. Anche se questo ha contribuito alla recessione 1980-1981, ha avuto successo.