Rapporto di opzione Spreads-una partita per essere mercati volatili

Le opzioni sono strumenti di mercato incredibili. Consentono agli investitori e ai commercianti di guadagnare un'enorme leva sui mercati. Le opzioni sono gli unici strumenti che consentono ai partecipanti al mercato di fare soldi in un mercato che va più in alto, che va meno o non si muove affatto.

Le opzioni sono, al loro stesso centro, strumenti che riflettono la volatilità dei mercati. Nel mondo delle materie prime, le opzioni sono particolarmente utili in quanto le materie prime sono una, se non la classe di asset più volatile.

Le opzioni sono l'assicurazione dei prezzi, gli acquirenti delle opzioni sono gli assicurati ei venditori delle opzioni agiscono come compagnia di assicurazioni.

Le opzioni di chiamata e di posa si completano. Una chiamata dà all'acquirente il diritto di acquistare mentre il put dà all'acquirente il diritto di vendere. Molte opzioni traders costruire posizioni di mercato utilizzando una combinazione di opzioni. Un commercio popolare è la diffusione dell'opzione di rapporto. Le opzioni con prezzi di strike che sono vicini al prezzo di mercato corrente hanno prezzi più elevati o premi, rispetto a quelli più lontani dall'attuale prezzo di mercato. Ad esempio, un'opzione di chiamata sul petrolio greggio con il diritto di acquistare olio a 34 dollari in tre mesi quando il prezzo della merce energetica è di $ 30 al barile, è più costoso di un'opzione call con diritto di acquisto a $ 50 per lo stesso periodo . Diciamo che l'opzione di chiamata $ 34 per la scadenza di tre mesi è di $ 5. Allo stesso tempo, l'opzione di chiamata $ 50 per la stessa scadenza può essere $ 0. 50.

In questo esempio, se si dovesse vendere un'opzione di chiamata $ 34, è possibile acquistare fino a dieci opzioni di chiamata di 50 dollari per nessun premio. I $ 5 ricevuti per la vendita di una chiamata di $ 34 compenserebbero il $ 5 pagato per l'acquisto di dieci opzioni di chiamata di 50 dollari a 50 centesimi ciascuno. Se il petrolio greggio dovesse andare a $ 100 per la durata della diffusione, il risultato netto del commercio sarebbe un profitto di 434 dollari per barile di spread effettuato.

Avresti perso $ 66 sull'opzione di vendita $ 34 venduta, ma allo stesso tempo, il profitto sulle opzioni di chiamata di $ 50 comprate sarebbe di $ 500 per barile (dieci volte $ 50). La perdita massima su questo commercio sarebbe di $ 16 per barile se il greggio dovesse andare a $ 50 alla scadenza. Tuttavia, l'avanzamento sul commercio è illimitato. Se l'olio si trasferisse a 150 dollari al barile prima della scadenza, questo scambio avrebbe portato ad un profitto di 884 dollari per barile di spread effettuato. Inoltre, questi spread potrebbero essere efficaci anche quando si pensa che un mercato si muove molto più in basso. La vendita di un'opzione di put put vicino e l'acquisto di un rapporto di opzioni put più lontano dall'attuale prezzo di mercato con la stessa scadenza potrebbe produrre enormi rendimenti se un mercato si sposta più rapidamente.

Dal momento che la determinante principale del premio opzioni è la volatilità, quando si acquista un'opzione si sta facendo una scommessa che la volatilità aumenta. Quando vendi un'opzione, stai scommettendo che la volatilità diminuirà.Pertanto, possedere un'opzione di rapporto, distribuita in cui si vendono meno opzioni di acquisto sono una scommessa sulla volatilità in aumento. Se lo fanno, le opzioni aumentano di valore, ma il tasso di cambiamento in percentuale delle opzioni di proprietà tende ad essere superiore all'opzione venduta.

Mi ricordo di fare un'opzione di chiamata di rapporto distribuita nel mercato d'argento nel 1987. Un collega e io abbiamo venduto un'opzione telefonica di $ 6 quando l'argento era scambiato a $ 5. 75 per oncia. Allo stesso tempo, abbiamo comprato cinque volte le opzioni di chiamata di $ 8 e il premio per il commercio era zero. La vendita della chiamata $ 6 ha compensato l'acquisto di un carico di barca di 8 $ opzioni di chiamata. L'argento è andato oltre $ 10 prima della scadenza e abbiamo ripulito! A $ 10 la perdita sulla breve chiamata $ 6 era di $ 4, ma il profitto sulla chiamata $ 8 ammontava a $ 2 volte cinque o $ 10 per oncia. Ogni oncia della diffusione ha portato un profitto di $ 6. Era un commercio rischioso che si è ripagato; abbiamo avuto rischio di $ 2 per oncia o $ 2 milioni per milione di once di spread su questo commercio.

Il mercato dei futures offre leva per i partecipanti al mercato; il mercato delle opzioni può aumentare ulteriormente la leva finanziaria.

Nel mondo del commercio e dell'investimento il più grande è il ricorso che si cerca, maggiore è il rischio che devono affrontare. Le opzioni di opzione Ratio sono una proposta rischiosa ma quando pagano i profitti può essere molto succosa.