La psicologia della rotazione di una posizione

I venditori premium hanno spesso posizioni che si trovano nei guai. Ciò si verifica quando il prezzo del bene sottostante si sposta troppo lontano dalla sua comoda gamma di prezzo (ad esempio, a basso rischio).

Per esempio, se si vende una chiamata spread di credito e le manifestazioni di mercato (o se si vende un spread di credito e il mercato cade), si verificano due cose cattive. In primo luogo, la posizione inizia a perdere soldi. In secondo luogo - e più importante - la minaccia di perdere una somma sempre crescente continua ad aumentare (a causa di negativi gamma ).

Un metodo popolare per alleviare il rischio attuale è quello di ruotare la posizione. Traduzione: La rotazione prevede due fasi:

• Coprire (chiudere) la posizione esistente
• Aprire una nuova posizione simile, usando opzioni che sono più lontane dalla moneta. Di solito, la nuova posizione include opzioni con una data di scadenza successiva.

Esempio :

Hai venduto una diffusione di chiamate INDX: Vendi 2 INDX Nov 900 chiamate; Acquista 2 INDX Nov 910 chiamate.
Se il mercato si raduna e non sei più comodo quando si tiene questa posizione, potresti rotolare chiudendo la posizione precedente e vendendo un altro: Vendi 2 INDX Nov 930 chiamate; Acquista 2 INDX Nov 940 chiamate.

Un'altra possibilità è quella di riavvolgere e uscire vendendo 2 chiamate INDX 9 dicembre 930 e comprando 2 chiamate INDX Dec 940.

Psicologia. Come i commercianti pensano a Rolling

Perché questa è una strategia popolare?

1. Riduce il rischio imminente, e questo è positivo. Quando le opzioni che siete brevi (ad es. Vendute) sono più lontane dei soldi, c'è una probabilità ridotta che alla fine si sposteranno nei soldi.

[Le probabilità che una chiamata 930 si sposterà nei soldi è inferiore alle possibilità che una chiamata 900 farà.]

2. Mantiene l'ILLUSIONE che non hai perso alcun denaro sul commercio. Ciò è particolarmente vero quando si vendono opzioni che scadono in una data successiva e il roll è effettuato a un credito netto (cioè, si riceve un premio più elevato per la diffusione venduta di quanto dovesse pagare per coprire la posizione chiusa).

3. Continuando a mantenere una posizione, offre il potenziale per ottenere un profitto, nonostante il fatto che stai perdendo soldi.

Reality

Contropunta ai tre elementi sopra:

1. Sì, un rischio imminente è ridotto. Quando si è corti la chiamata INDX 930 invece della chiamata INDX 900, la probabilità di perdere denaro oggi è minore. (Lei ha poco più Delta rispetto a quello che hai fatto prima di rotolare e quindi perdere meno soldi (rispetto a quello che avresti perso senza rotazione) se INDX continua a radunarsi - e questo rally rappresenta il tuo rischio imminente. > 2. Ogni volta che il costo della chiusura di una posizione è superiore al premio riscosso all'avvio del commercio (ricordiamo che si tratta di una diffusione di crediti in cui hai inizialmente raccolto un premio in denaro) hai perso denaro.Credere che "nessun denaro sia stato perso" perché una posizione simile è ancora aperta e può diventare redditizia in seguito - è un malinteso popolare. È vero che la nuova posizione può diventare redditizia e guadagnare di più di quanto hai perso sul commercio originale. Tuttavia, è anche possibile che perderà ulteriori soldi.

3. Quando una posizione è stata arrotolata, il commercio iniziale

è stato chiuso e tu possiedi una nuova posizione diversa. Capisco che tutti noi vogliamo pensare alla nuova posizione come una modifica della posizione originale (e lo è). Tuttavia, la verità è che il primo commercio è fatto. Hai chiuso la posizione e hai perso i soldi.

La buona notizia è che tu abbia ancora una posizione di credito con un credito in denaro ancora maggiore di quello ricevuto per il primo scambio. Pertanto, quando il tempo passa e le opzioni scadono inutilmente (l'eterna speranza

per il commerciante inesperto), l'eventuale profitto può essere più che si sperava di guadagnare sul commercio precedentemente chiuso. Immagina che: hai visto che il mercato si muove troppo in direzione sbagliata - e hai guadagnato ancora di più di quanto avesti previsto per guadagnare in precedenza. Cosa può essere migliore di quello (si può chiedere)? Il problema con questa mentalità è che il mercato può continuare a muoversi contro la tua posizione. Puoi perdere ancora di più e puoi decidere di riavvolgere la posizione, mantenendo l'illusione che non hai ancora preso una perdita sul commercio. Scoprirai che è più difficile ruotare la posizione e raccogliere un altro credito in contanti.

Per ottenere tale credito dovrai fare una delle tre cose - ognuna delle quali aumenta il rischio di perdere ancora di più. Sì, ognuno è dotato della possibilità di recuperare tutti i soldi perduti fino ad oggi.

Le nuove opzioni possono scadere troppo in futuro per soddisfare la vostra zona di comfort. Se hai iniziato la posizione con opzioni che scadono in un mese, non sarai felice di trovarti in possesso di una posizione che scade in un anno.

Le nuove opzioni potrebbero non essere molto lontano dai soldi. Quando questo accade, ti ritrovi a possedere una posizione che NON vuoi possedere perché rappresenta più rischio di quanto si è disposti ad accettare. Tuttavia, se adotterai l'idea di essere in grado di lanciare un credito in contanti e se non si desidera affrontare la realtà (hai perso denaro e la cosa migliore da fare è chiudere la posizione e accettare quella perdita

• ), allora la diffusione appena venduta può essere solo pochi punti fuori dai soldi.
• Per evitare di spostare la posizione molto lontano nel tempo; per evitare di vendere spread di opzioni che non sono molto lontano dal denaro, si potrebbe preferire vendere extra spread. In altre parole, invece di vendere 2 INDX Jan 940/950 si diffonde, si può scegliere di vendere 4 spread INDX Jan 960/970. Questo ti permette di raccogliere denaro sufficiente per lanciare un credito e vendere anche una diffusione abbastanza lontana dai soldi per soddisfare la tua zona di comfort. Il problema con questo commercio è che la tua perdita potenziale è stata quasi raddoppiata. La gestione di la dimensione di posizione è il requisito numero uno per un gestore di rischi con successo.Quindi, questo è un metodo povero per la gestione del rischio. È tentato di "vendere extra spread" come il tuo normale metodo di aggiustamento. Tuttavia, alla fine, vi troverete brevi brevi diffusioni e può essere panico se e quando diventa il momento di regolare. Questo è il percorso di rovina per i venditori premium. Stabilire un limite di rischio quando si effettua il commercio (fa parte del
• piano commerciale ) e non supera mai tale rischio in qualsiasi momento. Certo che significa che devi accettare talvolta il fatto che un dato commercio abbia perso i soldi. Se non puoi accettare che alcuni commerci saranno inutili, allora non troverai il successo come trader.