Operazioni di mercato aperto: definizione, come funziona

Definizione:

Operazioni in mercati aperti sono quando la Federal Reserve acquista o vende titoli, ad esempio titoli di tesoreria o titoli garantiti da mutui, dalle sue banche aderenti. Questo è lo strumento principale che la Fed utilizza per aumentare o abbassare i tassi di interesse.

Quando la Fed vuole aumentare i tassi di interesse, vende titoli alle banche. Questo è conosciuto come politica monetaria controproducente. Rallenta l'inflazione e la crescita economica. Quando vuole abbassare i tassi, acquista titoli.

È noto come politica monetaria espansiva. Il suo obiettivo è ridurre la disoccupazione e stimolare la crescita economica. La Fed stabilisce il suo obiettivo per i tassi di interesse durante la riunione ordinaria del Comitato federale del mercato aperto.

Come le operazioni di mercato aperto influenzano le tasse d'interesse

Quando la Fed compra titoli da una banca, aggiunge credito alle riserve della banca. Anche se non è il denaro effettivo, viene trattato come tale e ha lo stesso effetto. È simile a un deposito diretto che potresti ricevere dal tuo datore di lavoro nel tuo conto corrente.

Dove la Fed ottiene i soldi per emettere il credito? Come banca centrale dell'America, ha l'unico potere di creare questo credito fuori dall'aria sottile. Questo è ciò che la gente vuol dire quando dice che la Federal Reserve sta stampando denaro.

Le banche cercano di prestare il più possibile per aumentare i loro profitti. Se fosse alle banche, avrebbero prestato tutto. Pertanto, la Fed richiede loro di mantenere circa il 10 per cento dei loro depositi in riserva quando chiudono ogni notte, in modo che abbiano abbastanza liquidità a disposizione per le transazioni di domani.

Questo è noto come requisito di riserva. Deve essere tenuto presso la filiale locale della banca centrale della banca o in contanti nella volta della banca. A meno che non ci sia una banca, questo è più che sufficiente per coprire i prelievi quotidiani delle banche.

Per soddisfare l'obbligo di riserva, le banche si prestano reciprocamente in prestito a un tasso speciale di interesse, conosciuto come tasso di fondi alimentati.

Questa tariffa varia a seconda di quanto debbano prestare le banche. L'importo che prestano e prestano ogni notte viene chiamato fondi alimentati.

Quando la Fed aumenta il credito della banca acquistando titoli, dà alla banca più fondi fedeli per prestiti ad altre banche. Questo spinge il tasso di fondi alimentato più basso, in quanto la banca cerca di scaricare questa riserva extra. Quando non c'è tanto da prestare, le banche aumentano il tasso di fondi alimentati. (Fonte: "Quali sono gli strumenti della politica monetaria degli Stati Uniti"? Federal Reserve Bank di San Francisco.)

Questo tasso di fondi alimentati influenza i tassi di interesse a breve termine. Le banche si addebitano un po 'più per prestiti a più lungo termine. Questo è noto come la frequenza LIBOR. È utilizzato come base per la maggior parte dei prestiti a tasso variabile, inclusi i prestiti auto, i mutui a tasso variabile e i tassi di interesse della carta di credito. Viene anche utilizzato per impostare il tasso primario, che è quello che le banche caricano i propri clienti migliori.I tassi a lungo termine e fisso dipendono più dalla nota del Tesoro di dieci anni. Per sapere come funziona, vedere i rendimenti del Tesoro.

Operazioni aperte sul mercato e riduzione quantitativa

In risposta alla crisi finanziaria 2008, la FOMC abbassò il tasso di fondi alimentati a quasi zero. Da allora, la Fed è stata costretta a fare affidamento su operazioni di mercato aperto. Lo ha ampliato con il programma di acquisto di asset chiamato Quantitative Easing.

• Ecco le specifiche:
• QE1 (Dicembre 2008-Agosto 2010) - La Fed ha acquistato 175 milioni di dollari di MBS da banche originate da Fannie Mae, Freddie Mac e dalle Federal Home Loan Banks. Tra gennaio 2009-agosto 2010, ha anche acquistato $ 1. 25 trilioni di MBS che erano stati garantiti da Fannie, Freddie e Ginnie Mae. Tra marzo 2009 e ottobre 2009, ha acquistato 300 miliardi di dollari di tesoreria a più lungo termine presso le banche degli Stati membri.
• QE2 (novembre 2010-giugno 2011) - La Fed ha acquistato 600 miliardi di dollari di tesoreria a più lungo termine.
• Operazione Twist (settembre 2011-dicembre 2012) - Poiché le bollette del Tesoro a breve termine della Fed sono maturate, ha utilizzato i proventi per acquistare note a lungo termine sui Tassi del Tesoro per mantenere i tassi di interesse verso il basso. Ha continuato a acquistare MBS con i proventi di MBS che sono maturati.
• QE3 (settembre 2012-ottobre 2014) - La Fed ha aumentato gli acquisti di MBS a 40 miliardi di dollari al mese.

QE4 (gennaio 2013-ottobre 2014) - La Fed ha aggiunto 45 miliardi di dollari titoli del Tesoro lungo al suo programma di acquisto. (Fonte: "Operazioni sul mercato aperto", Federal Reserve.)

Grazie alla QE, la Fed ha ora un valore senza precedenti di 4 dollari. 5 miliardi di titoli sul bilancio. Quello è dato alle banche di tonnellate di credito extra. Hanno bisogno che per soddisfare nuovi requisiti patrimoniali mandati dalla Dodd-Frank Wall Street Reform Act.

Di conseguenza, la maggior parte delle banche non necessita di prendere in prestito fondi fedeli per soddisfare il fabbisogno di riserva. Questo mette una pressione al ribasso sul tasso di fondi alimentati. Per contrastare questo, la Fed ha iniziato a pagare i tassi di interesse sulle riserve bancarie richieste e in eccesso. Inoltre utilizza il repos inverso per controllare il tasso di fondi alimentati.

La Fed ha segnalato la fine delle sue operazioni di espansione open market alla sua riunione del 14 dicembre 2016 FOMC. Il Comitato ha sollevato il tasso di fondi alimentati. 75 per cento. La Fed ha utilizzato i suoi altri strumenti per convincere le banche a aumentare questa percentuale. Di fronte a questo passo contrattuale, continuerà ad acquistare nuovi titoli in caso di vecchia data. Tale mantenimento delle operazioni di mercato aperto fornirà un controbilanciamento espansivo ai tassi di interesse più elevati. (Fonte: "Le forze del mercato sfidano le potenze del potere della Fed", The Wall Street Journal, 27 ottobre 2015.)

Il 14 giugno 2017 la Fed ha illustrato come ridurrebbe le sue partecipazioni. Una volta che il tasso di fondi alimentati raggiunge il suo obiettivo di 2,0 per cento, la Fed consentirà a 6 miliardi di dollari di Treasurys di maturare senza sostituirli. Ogni mese consentirà un ulteriore 6 miliardi di dollari per maturare. L'obiettivo è di ritirare 30 miliardi di dollari al mese. La Fed farà lo stesso con le sue partecipazioni di titoli garantiti da ipoteca, solo con incrementi di $ 4 miliardi al mese fino a raggiungere i 20 miliardi di dollari.(Fonte: "Fed rivela il piano per ridurre il bilancio", The Wall Street Journal, 14 giugno 2017.)