IPO Definizione - Offerta pubblica iniziale

Definizione:

IPO sta per l'Offerta Pubblica Iniziale. Destinato ad assumere una società pubblica, l'IPO implica una società privata che offre le proprie azioni al pubblico per l'acquisto per la prima volta. Successivamente le azioni sono quotate in una borsa valori e scambi nel mercato aperto.

Perché le aziende vanno pubbliche con un IPO?

Le IPO sono tipicamente utilizzate da società più recenti che necessitano di capitali aggiuntivi per espandersi o da società di proprietà privata i cui proprietari e gli investitori desiderano monetizzare i loro investimenti originali (vedi strategia di uscita).

Se le condizioni di mercato sono giuste per l'attività particolare all'epoca dell'IPO, gli investitori originali della società privata possono fare fortuna perché il nuovo magazzino vale molto di più dei loro investimenti iniziali.

Come è creato un IPO?

Normalmente una società privata che desidera pubblicare un IPO su Wall Street fa così che una banca d'investimento (come Goldman Sachs o Morgan Stanley) sottoscriva l'emissione di azioni. Attraverso i negoziati la società e la banca d'investimento decidono su quante azioni saranno emesse, il tipo di azioni e il prezzo delle azioni di emissione. A seconda dell'accordo, il sottoscrittore può garantire l'importo aumentato acquistando alcune o tutte le azioni e poi rivendendolo al pubblico.

La banca d'investimento prepara l'IPO inviando le informazioni di registrazione alla Securities and Exchange Commission (SEC), compresi i dettagli dell'offerta di azioni, dei bilanci, delle informazioni di gestione, ecc.

La SEC esegue controlli di sfondo sulla registrazione per assicurarsi che tutte le informazioni corrette siano state divulgate nella presentazione.

Dopo l'approvazione della SEC, l'azienda e il sottoscrittore iniziano a commercializzare il problema ai clienti emettendo una serie di prospetti che descrivono la società e l'offerta di azioni (si veda il prospetto di Zipcar per un esempio).

Inizialmente le azioni sono tipicamente offerti agli investitori istituzionali più grandi come i fondi pensione, gli assicuratori di vita, i fondi comuni di investimento, ecc., Che possono permettersi di acquistare grandi blocchi di azioni (di solito a prezzo scontato). Eventualmente le azioni sono quotate in borsa e possono essere acquistate da singoli investitori.

Esempio di IPO

Nel mondo della tecnologia il più grande IPO mai (e la più grande nella storia dell'internet) è stato quello di Facebook il 18 maggio 2012. Il fondatore e azionista principale Mark Zuckerberg aveva resistito a prendere la società pubblica per anni , invece di raccogliere capitali da vendite private di azioni ad altre società come Microsoft. Al momento dell'IPO Facebook aveva oltre 500 azionisti privati ​​e oltre 800 milioni di utenti mensili.

Alcuni mesi prima della IPO, Facebook intendeva costare le azioni IPO a $ 28 a $ 35 per azione.Tuttavia, a causa dell'elevata domanda elevata, il numero delle azioni da vendere è stato aumentato del 25% e il prezzo IPO per azione è stato portato a 38 dollari, dando a Facebook una capitalizzazione di mercato superiore di oltre 104 miliardi di dollari.

Purtroppo il prezzo del titolo è sceso al giorno di apertura e ha continuato a scendere per i prossimi due mesi, scendendo sotto i 20 dollari per azione nell'agosto 2012.

Le azioni non si sono riprese a scambiare al di sopra del prezzo dell'IPO per oltre un anno dopo l'IPO.

Gli IPO non sono sempre un successo

Mentre un IPO può essere economicamente vantaggioso per i proprietari di imprese, il successo non è certamente garantito e ci sono diversi inconvenienti. In primo luogo, potrebbe non essere in grado di ottenere i tuoi soldi velocemente come si desidera. Gli investitori possono insistere affinché tutti i soldi raccolti dall'IPO siano reinvestiti nell'attività. E una parte delle tue azioni potrebbe essere tenuta in garanzia per anni.

In secondo luogo, la tua posizione di proprietà può essere seriamente smascherata e si può perdere il controllo della società. Per evitare che questi proprietari che vogliono mantenere il controllo di una società dopo che un IPO possa farlo, emettendo classi distinte di azioni che comportano diversi multipli del peso di voto.

Nell'esempio di Facebook sopra Mark Zuckerberg possedeva solo il 18% della società dopo l'IPO.

Tuttavia, le azioni pubbliche di tipo IPO emesse (classe A) avevano 1/10 del peso di voto delle azioni originali private (classe B). La sua quantità di azioni di classe B ammontava al 57 per cento delle azioni con diritto di voto e lo lasciò sotto il controllo della società dopo l'IPO.

Da un punto di vista dell'investitore le IPO possono essere un investimento rischioso. Senza informazioni storiche può essere difficile valutare correttamente il valore delle azioni di un'impresa e le IPO tendono ad essere rilasciate quando le condizioni di mercato sono favorevoli. IPO come Webvan e animali domestici. com che sono stati lanciati durante la bolla dot-com si sono trasformati in spettacolari fallimenti quando la bolla è scoppiata e entrambe le società sono finite in bancarotta.

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