Investire in obbligazioni estere può essere pericoloso

Molti iniziano nel loro percorso verso l'indipendenza finanziaria esprimono un interesse a diversificare globalmente i loro acquisti obbligazionari investendo in obbligazioni estere. La logica è semplice: se non doveste tenere tutte le uova in uno stock, un settore, un fondo comune, un fondo obbligazionario o un altro cestino proverbiale, perché investire tutto nel paese di origine e nella moneta nativa? Perché non diversificare contro l'inflazione e il rischio politico?

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In teoria, questa è una grande idea. Se investite in obbligazioni straniere, sarai raccogliere proventi di interesse in più valute. Se il sistema politico crolla e si può sfuggire, potrebbe non essere necessario ricominciare da zero in base a dove e come tenevi questi investimenti esteri.

Tuttavia, in pratica, l'investimento in obbligazioni estere può essere estremamente pericoloso per i novizi. Può essere fastidioso far scomparire nel pizzico d'occhio quando si tratta di affrontare al di fuori dei confini relativamente sicuri, delle leggi e del clima politico degli Stati Uniti o del Canada, specialmente con titoli a reddito fisso come le obbligazioni. Può essere terrificante scoprire che i tuoi investimenti obbligazionari stranieri stanno generando reddito passivo in una valuta che ha perso valore rispetto al dollaro statunitense o canadese, il che significa che hai meno potere d'acquisto nel tuo mercato nativo per pagare la tua ipoteca, comprare generi alimentari, prendere una vacanza, o coprire i costi di assistenza sanitaria.

Guerre, colpi di stato, sanzioni internazionali, iperinflazione, depressioni; tutto accade, a volte senza preavviso, e può essere impossibile proteggere i tuoi soldi da metà del mondo. Ciò è particolarmente vero quando si considera che da lontano, si avrà uno svantaggio significativo agli investitori che effettivamente vivono nel paese.

Un oratore nativo giapponese che vive in Giappone e leggendo la relazione annuale di un'attività giapponese in giapponese avrà un tempo più facile comprendere movimenti sottili degli input a rapporti finanziari come il rapporto di copertura degli interessi di uno straniero.

Andiamo un attimo per esaminare alcuni aspetti dell'investimento in obbligazioni estere per avere un'idea migliore del motivo per cui potrebbe non essere saggio fino a quando non sei molto più esperto e conosciuto.

Le tre caratteristiche di un investimento obbligazionario straniero

Un investimento in titoli esteri ha tre caratteristiche distinte che lo rendono unico da un investimento obbligazionario ordinario. Questi sono:

L'obbligazione è emessa da un'entità estera (come un governo, un comune o una società)

• L'obbligazione è negoziata in un mercato finanziario estero
• L'obbligazione è denominata in valuta estera
• Obbligazioni estere presentano un rischio di valute aumentato

Ogni volta che si tiene una valuta estera, sia in denaro per viaggi in Europa o in investimenti denominati come parte di un portafoglio, siete soggetti a rischio di cambio.Semplicemente definito, il rischio di cambio è il potenziale di perdita dovuto alle fluttuazioni dei tassi di cambio tra la valuta che si tiene e la valuta che richiede, infine, a pagare le fatture, i debiti o altri flussi di cassa.

Il rischio di valuta può letteralmente trasformare un profitto su un investimento estero in una perdita oa un vice versa.

Un'illustrazione del rischio di cambio

Un investitore ha acquistato un prestito obbligazionario britannico pari a £ 1, 000 con un coupon obbligazionario del 4 ½%. Al momento di effettuare l'investimento, il tasso di cambio era di $ 1. 60 dollari USA a £ 1. 00 Sterlina britannica (in altre parole, costa $ 1.60 in moneta U. per acquistare € 1.00). Ciò significa che ha pagato $ 1, 600 per il legame.

Diversi anni più tardi, il bond matura. L'investitore viene prontamente rilasciato un controllo per il valore nominale della obbligazione estera (£ 1, 000). Al suo sgomento, quando va a convertire questi fondi in dollari in modo da poterli ricompensare negli Stati Uniti, scopre che il tasso di cambio è sceso a $ 1. Da 40 a £ 1. 00. Il risultato? Riceve solo $ 1, 400 per il suo legame estero, che ha acquistato per $ 1, 600.

La perdita di $ 200 è dovuta al rischio di cambio.

(Si noti che è possibile trarre vantaggio dal rischio di cambio. Se il dollaro scendesse rispetto alla sterlina, ad esempio, il tasso di cambio è andato a $ 1.80 per £ 1.00 - l'investitore avrebbe ricevuto $ 1 800 , ovvero 200 dollari di più di quanto pagasse, ma la speculazione di valuta è solo quella - speculazione: i tassi di cambio di valuta sono spostati da una serie di fattori macroeconomici tra cui tassi di interesse, dati di disoccupazione e eventi geopolitici, nessuno dei quali può essere accuratamente previsto con qualsiasi ragionevole certezza Inoltre gli investitori e le istituzioni professionali possono proteggere dalle fluttuazioni valutarie impegnandosi in alcune pratiche di copertura che possono essere proibite ai piccoli investitori individuali.]

Investimenti obbligazionari stranieri rappresentano spesso un comparto non- Prevedibile rivendicazione

Il rischio primario di investire in obbligazioni estere, indipendentemente dal fatto che esso sia un titolo sovrano emesso da un governo o da un legame corporate rilasciato da un'impresa, è che ften rappresenta a ciò che corrisponde a una richiesta non esecutiva.

Un investitore che detiene obbligazioni emesse e garantito da beni di un emissione ai confini del paese di origine ha un ricorso specifico legale in caso di inadempimento. Se si possiedono le prime obbligazioni ipotecarie di una ferrovia assicurata da un determinato gruppo di beni sul bilancio della ferrovia e le obbligazioni sono in default, è possibile trascinare l'emittente in tribunale e richiedere la garanzia che garantisce il legame.

Le obbligazioni estere possono sembrare offrire la stessa protezione sulla carta, ma è spesso illusorio. Un movimento politico estremista (ad esempio, l'Iran negli anni '70) potrebbe venire al potere e cogliere o negare tutti i beni e le pretese straniere. Un paese può diventare impegnato in un conflitto militare e proibire la sua moneta di lasciare i suoi confini. Dopo la Seconda Guerra Mondiale, gli investitori in titoli obbligazionari emessi in Gran Bretagna sono stati pagati in sterline e non sono stati autorizzati a convertire tali sterline in dollari.Il denaro potrebbe essere reinvestito esclusivamente in investimenti in sterline o speso entro i confini della Gran Bretagna o delle sue colonie; comfort freddo per una vedova a New York che aveva bisogno di questi fondi per acquistare carburante per l'inverno.

Investimenti in eurobond (obbligazioni globali) rispetto a investimenti in obbligazioni estere

In ultima analisi, è importante sottolineare la differenza tra i cosiddetti eurobond e le obbligazioni estere. Un eurobond è un obbligato emesso e scambiato in un paese diverso da quello in cui è denominata la sua moneta. Un eurobond non deve necessariamente originarsi o finire in Europa, anche se la maggior parte degli strumenti di debito di questo tipo sono emessi da entità non europee agli investitori europei.

Esempi di eurobond

1. Wal-Mart emette obbligazioni denominate in dollari U. sui mercati finanziari tedeschi.

2. Il governo francese rilascia obbligazioni denominate in euro sui mercati finanziari giapponesi.