Come i prezzi delle quotazioni caduti possono farti ricchi

Uno dei temi più popolari tra i nuovi investitori è come affrontare i prezzi delle azioni in calo. Ognuno parla di un buon gioco, ma il momento in cui i valori di mercato quotati sono diminuiti, il panico non è raro. L'ho visto molte volte nella mia vita. Nei periodi che si sviluppano fino ai livelli del mercato azionario, le persone su forze di investimento anche conservatori iniziano a discutere la cosiddetta prudenza di un'assegnazione del patrimonio azionario al 100%, improvvisamente pensando di non avere investimenti in titoli obbligazionari o mantenere riserve di cassa ragionevoli.

Una normale 33 per cento o giù di lì - e, storicamente, è di solito business come di consueto - e all'improvviso sono andati, giurando tutto, dalle singole azioni ai fondi indicizzati. Ti ho già detto prima e ti dirò di nuovo: se vivi una normale aspettativa di vita, vedrai che l'intero portafoglio azionario diminuisce da un picco al ruvido del 50 per cento o più almeno una volta, forse tre volte o più. I singoli componenti fluttuano molto più selvaggiamente che il portafoglio nel suo complesso, per avviare. È la natura della classe asset. Non può essere evitato e chiunque ti dice altrimenti, sia che si tratti di un consulente finanziario o di un committente di fondi comuni, sia mentito o incompetente. Non c'è equivocazione o qualificazione quando si tratta dei dati accademici. Non devi investire in titoli per diventare ricchi, quindi se questo ti dà fastidio, accetta che non meriti i rendimenti che possono generare e va bene con esso.

Detto questo, voglio parlare dei prezzi in calo; come tu, come investitore, dovresti pensare a loro se sai cosa stai facendo e comprando buoni beni. Per fare questo, abbiamo bisogno di eseguire il backup e parlare di scorte in generale per un momento.

Tre modi per guadagnare un profitto da possedere un business e investire in azioni

In termini generali, ci sono tre modi per trarre profitto dal possesso di un'impresa (l'acquisto di azioni sta semplicemente acquistando piccole parti di un'impresa per cui si ottiene questi piccoli certificati o, se preferisci, un record DRS - a seconda di quanti pezzi di magazzino una società è divisa in, ciascuna azione riceverà una certa parte dei profitti e della proprietà).

dividendi in denaro e riacquisti di azioni. Questi rappresentano una parte del profitto che la gestione ha deciso di tornare ai proprietari.

1. Crescita delle operazioni di business sottostanti, spesso facilitata da reinvestimento delle entrate in spese di capitale o infusione del debito o del capitale proprio.
2. La rivalutazione che ha determinato una modifica nella pluralità di Wall Street è disposto a pagare ogni $ 1 per guadagni.
3. Se effettivamente possiedi il business in maniera completa, puoi trarre vantaggio da un ulteriore modo, mettendoti sul libro paga e prendendo uno stipendio e benefici, ma è un'altra discussione per un giorno diverso.

Un esempio per illustrare questi punti

Può sembrare complicato, ma non è vero. Immaginate, per un attimo, che tu sei l'amministratore delegato e l'azionista di controllo di una banca comunitaria di fantasia chiamata Phantom Financial Group (PFG). Si generano profitti di $ 5 milioni all'anno e l'attività è suddivisa in 1. 25 milioni di azioni in circolazione, concedendo ciascuna di queste azioni a $ 4 di tale profitto (5 milioni di dollari divisi per 1. 25 milioni di azioni = $ 4 guadagni per azione).

Quando si apre una copia delle tabelle di magazzino nel giornale locale, si nota che il prezzo delle azioni recenti per PFG è di $ 60 per azione. Questo è un rapporto prezzo / profitto di 15.

Quindi, per ogni $ 1 di profitto, gli investitori sembrano disposti a pagare $ 15 ($ 60 / $ 4 = 15 p / e ratio). L'inverso, noto come rendimento dei redditi, è 6. 67 per cento (prendete 1 e dividendolo per il rapporto p / e di 15 = 6. 67). In termini pratici, questo significa che se si dovesse pensare a PFG come "legame azionario" per prendere in prestito una frase da Warren Buffett, si guadagnerebbe il 6,77 per cento sui tuoi soldi prima di pagare le imposte sui dividendi che avresti ricevuto l'attività non è mai cresciuta.

È interessante? Dipende dal tasso d'interesse del prestito del Tesoro degli Stati Uniti, considerato il tasso "privo di rischi" in quanto il Congresso può sempre tassare le persone o stampare denaro per eliminare quegli obblighi (ognuno ha i suoi problemi, ma la teoria è sana) . Se il Tesoro di 30 anni produce 6 per cento, perché sulla Terra abbiate accettato solo il 67 per cento più reddito per un titolo che ha molti rischi rispetto a un legame che abbia molto meno?

Qui è interessante.

Da un lato, se i guadagni erano stagnanti, sarebbe sciocco pagare 15x profitti nell'attuale ambiente di tasso di interesse. Ma la gestione probabilmente si sveglia ogni giorno e si presenta all'ufficio per capire come crescere i profitti. Ricorda che 5 milioni di dollari di reddito netto che la tua azienda ha generato ogni anno? Alcune di esse potrebbero essere utilizzate per espandere le operazioni, costruendo nuove filiali, acquistando banche rivali, assumendo più cassieri per migliorare il servizio clienti o fare pubblicità in televisione. In tal caso, diciamo che hai deciso di divulgare il profitto come segue:

2 milioni di dollari reinvestiti nell'attività di espansione: in questo caso, diciamo che la banca ha un rendimento del 20% del patrimonio netto - molto alto ma andiamo con esso comunque. I 2 milioni di dollari che sono stati reinvestiti dovrebbero pertanto aumentare i profitti di 400.000 dollari, in modo che il prossimo anno sarebbero arrivati ​​a $ 5. 4 milioni. Questo è un tasso di crescita dell'8% per l'azienda nel suo complesso.

$ 1. 5 milioni pagati come dividendi in denaro, pari a $ 1. 50 per azione. Quindi, se aveste 100 azioni, per esempio, riceverai 150 dollari nella posta.

$ 1. 5 milioni utilizzati per riacquistare azioni. Ricorda che ci sono 1. 25 milioni di azioni di magazzino in circolazione. La direzione va a una società di intermediazione specializzata e acquista 25.000 azioni proprie a 60 dollari per azione per un totale di $ 1. 5 milioni e distruggerlo. È andato.Non esiste più. Il risultato è che ora sono solo 1. 225 milioni di azioni ordinarie in circolazione. In altre parole, ogni azione residua rappresenta ormai circa il 2 per cento più proprietà di quella attività rispetto a quella precedente. Quindi, l'anno prossimo, quando i profitti sono di $ 5. 4 milioni - un aumento dell'8 per cento su base annua - saranno divisi solo tra 1. 225 milioni di azioni che rendono ognuno diritto a $ 4. 41 in profitto, con un incremento del 10, 25 per cento per azione. In altre parole, il profitto effettivo per i proprietari su base per azione è cresciuto più velocemente rispetto ai profitti della società nel suo complesso perché vengono divisi tra meno investitori.

Se avessi usato il tuo $ 1. 50 per azione in dividendi di cassa per acquistare più azioni, si potrebbe avere teoricamente aumentato la tua posizione di proprietà totale delle azioni di circa il 2 per cento se lo avete fatto attraverso un programma di reinvestimento a basso costo del dividendo o un broker che non ha pagato per il servizio. Quello, combinato con l'aumento del 10,25 per cento per azione, comporterebbe una crescita annuale di 25 per cento su questo investimento sottostante. Guardato accanto a un rendimento del Tesoro del 6% che è un affare fantastico, quindi potresti saltare a questa opportunità.

Ora, cosa succede se gli investitori si fanno panico o crescono troppo ottimisti? Poi entrerà in gioco il terzo elemento: la rivalutazione che ha determinato una modifica nel multiplo di Wall Street è disposto a pagare ogni $ 1 per i guadagni. Se gli investitori si accumulassero in azioni di PFG perché pensavano che la crescita sarebbe stata spettacolare, il prezzo potrebbe arrivare a 20, con un prezzo di 80 dollari per azione ($ 4 EPS x $ 20 = $ 80 per azione). Il $ 1. 5 milioni utilizzati per dividendi in contanti e $ 1. 5 milioni utilizzati per riacquisto di azioni non avrebbero acquistato tanto stock, quindi l'investitore sta per finire con meno proprietà perché le loro azioni stanno negoziando ad una valutazione più ricca. Lo compongono per il guadagno di capitale che essi mostrano - dopo tutto, hanno acquistato un magazzino per $ 60 e ora è a $ 80 per azione per un profitto di $ 20.

Che cosa succede se il contrario accade? Cosa succede se gli investitori fanno panico, vendono i fondi comuni di 401k, prelevano soldi fuori dal mercato e il prezzo della tua banca crolla, per esempio, 8 volte? Quindi, hai a che fare con un prezzo di $ 40. Ora, la cosa interessante è che, sebbene l'investitore sia seduto su una perdita sostanziale - da 60 dollari per azione originariamente a 40 dollari per azione, bussando 33 + per cento al valore delle loro aziende, a lungo andare saranno meglio per due ragioni:

I dividendi reinvestiti compreranno più titoli, aumentando la percentuale della società di cui l'investitore possiede. Inoltre, i soldi per i riacquisti di azioni acquistano più azioni, con conseguente minor numero di azioni in circolazione. In altre parole, tanto più diminuisce il prezzo delle azioni, più la proprietà che l'investitore può acquisire attraverso i dividendi reinvestiti e la ripartizione dei riacquisti.

1. Possono utilizzare fondi aggiuntivi da attività commerciali, lavoro, stipendi, salari o altri generatori di cassa per acquistare più titoli. Se sono veramente preoccupati per il lungo periodo, le perdite lungo la strada a breve termine non importa - continueranno a comprare ciò che vogliono, a condizione che abbiano livelli di diversificazione sufficienti in modo che se l'impresa dovesse implodere a causa di uno scandalo o di un altro evento, non sarebbero stati rovinati.
2. Ci sono alcuni rischi che possono causare problemi:

È possibile che se l'azienda viene troppo sottovalutata, un acquirente potrebbe fare un'offerta per l'azienda e cercare di riprendere, a volte a un prezzo inferiore al tuo originale prezzo di acquisto per azione. In altre parole, sei stato assolutamente corretto, ma è stato spinto fuori dal quadro da un investitore molto grande.

• Se il tuo bilancio personale non è sicuro, potrebbe essere necessario trovare denaro e essere costretto a vendere a grandi perdite perché non hai fondi altrove. Ecco perché non dovresti investire sul mercato nessun denaro che potrebbe essere necessario nei prossimi anni.
• La gente sovrastima le proprie capacità, talento e temperamento. Potresti non scegliere una grande azienda perché non hai le competenze contabili necessarie o la conoscenza di un settore per sapere quali imprese sono interessanti rispetto ai loro flussi di cassa futuri scontati. Potresti pensare che sia in grado di vedere perdite accumulate mentre acquisti azioni, ma poche persone hanno il temperamento per questo. Nel mio caso, non provoca neanche la mia frequenza cardiaca se ci sveglia una mattina e prima del caffè, il portafoglio degli uffici è in discesa in pochi minuti. Non ci disturba perché ciò che stiamo facendo è costruire una collezione di partecipazioni di proprietà a lungo termine che creano denaro in aziende che vogliamo mantenere per molto tempo. Stiamo costantemente acquistando di più. Stiamo reinvestendo costantemente i nostri dividendi. E molte delle nostre società non solo reinvestono per la crescita futura, ma anche riacquistano le proprie azioni.
• Ora, questa è una oversimplificazione lenta. Ci sono molti, molti e molti dettagli che non sono stati inclusi qui, che fanno la fattura in una decisione su se un determinato stock o una garanzia fosse appropriato per l'investimento. Questo è stato progettato per non fare altro che fornire un ampio schizzo del profilo di come gli investitori professionali potrebbero pensare al mercato e selezionare singoli titoli all'interno di esso.

La linea di fondo - per un ragazzo che gestisce un fondo comune, un fondo di hedge o un portafoglio con una quantità limitata di capitale, grandi gocce sul mercato possono essere devastanti sia per il loro valore patrimoniale che per la loro sicurezza sul posto di lavoro. Per gli imprenditori e le donne d'affari che pensano di acquistare azioni come acquisizione di proprietà parziali nelle aziende, possono essere una splendida opportunità per aumentare in maniera sostanziale il tuo patrimonio netto.

Come Buffett ha detto, non sa se il mercato sarà in su, o verso il basso, o lateralmente un mese o addirittura alcuni anni da ora. Ma lui sa che ci saranno cose intelligenti da fare nel frattempo. Non è tutto il destino e il disagio: il dollaro che si sta crollando è stato una cosa magnifica per aziende multinazionali come Coca-Cola, General Electric, Procter & Gamble, Tiffany & Company ecc. Che sono in grado di spedire denaro da mercati d'oltremare greenbacks meno costosi. Basta ricordare - c'è un compratore e un venditore per ogni transazione finanziaria. Uno di questi partiti è sbagliato. Il tempo indicherà quale sia stato il miglior affare.

Ulteriori informazioni

Questo articolo fa parte della nostra guida Come Richiedi Rich per nuovi investitori.Per ulteriori informazioni su come assumere il controllo delle proprie finanze, generare reddito passivo, controllare il tuo debito e diventare finanziariamente indipendente, leggere Come ottenere ricchi - una guida per ottenere ricchi.