Strategie d'investimento per investitori a lungo termine

Negli ultimi 30 anni, i titoli corporate di prima classe hanno dato una media di 7,14% in termini nominali. Durante questo stesso periodo, l'inflazione ha funzionato circa il 2.90%. Ciò significa che i risultati reali medi - il vostro aumento del potere d'acquisto come investitore - erano approssimativamente 4. 24% prima delle imposte e delle tasse. Questo periodo ha riguardato un'ampia gamma di ambienti di investimento obbligazionario, tra cui i tassi nominali più alti del 13,77% nel giugno del 1984 e i tassi nominali del 3. 04% nel novembre del 2012.

Se hai tenuto le obbligazioni come investimenti ordinari e fiscali, e hai guadagnato un po 'di soldi, una parte massiccia del tuo ritorno reale è stata distrutta. A seconda dello stato di residenza, il tuo scenario peggiore potrebbe significare abbassare il tuo ritorno reale al 1. 93% in quanto il governo, in forma di tasse o inflazione, ha rubato i tuoi premi. Se avessi tenuto i legami in un riparo fiscale, come un conto pensionistico o un piano pensionistico, potevi godervi tutto.

Tuttavia, anche in uno scenario scadente, la raccolta di controlli che superavano il tasso di inflazione di 193 punti base non era un piccolo risultato. Hai avuto un contratto legalmente esecutivo che, se non onorato, ha il diritto di citare in giudizio il business in tribunale fallimentare e di avere la precedenza sugli azionisti preferiti e ordinari. Se fossi così conservatore per insistere su prestiti obbligazionari o altri titoli senior, potresti aver avuto delle attività tangibili che sostengono i legami che garantivano che si sarebbe usciti interi o almeno pressoché interi, in caso di liquidazione.

Nel frattempo siete stati in grado di continuare con la tua vita come denaro mostrato nella posta dalle aziende alle quali avevi prestato fondi.

Il problema? Non esiste un investimento "medio". A seconda di dove ti è caduto rispetto alla linea di tendenza media, i tuoi risultati sono stati molto meglio o molto peggio.

L'investimento obbligazionario riguarda altresì l'acquisizione opportunistica come investimento di azioni ordinarie. Per illustrare: se avessi capito che i rendimenti aziendali sui titoli erano una frazione dei rendimenti obbligazionari alla fine degli anni '90 (che non era un grande segreto poiché alcuni degli accademici e dei dirigenti americani stavano praticamente urlando in editoriali e interviste o che tu, tu stesso, avresti potuto confermare con meno di un minuto di matematica), avresti potuto fare molto bene rifiutando di giocare al gioco e invece di caricare i legami di 10 anni. Nel corso del decennio successivo, avete goduto dei rendimenti reali che superano l'inflazione del 4% al 5% annuo; un risultato meraviglioso per il compito noioso di non fare altro che controllare che il tuo deposito diretto fosse arrivato. (Diversi anni fa, dovevi tagliare i buoni e utilizzarli per reclamare il tuo interesse obbligazionario: in questi giorni non dovrai nemmeno farlo!) In realtà, si potrebbe avere schiacciato la S & P 500 semplicemente acquistando titoli di risparmio di serie I. Questo perché i titoli sono stati stupidamente sovravalorizzati e il tuo costo di opportunità significa che avresti raccolto più liquidità dai titoli. E non è che l'intero punto di investire? Raccogliere sempre più denaro nel tempo? Il prezzo che paghi per ogni dollaro è straordinariamente importante.

Questo porta a una domanda interessante. In proposito, "Che cosa è un investitore obbligazionario da fare?"

Tre investitori di obbligazioni dovrebbero considerare quando strutturano un portafoglio obbligazionario

In primo luogo, è importante rendersi conto che le obbligazioni hanno più di un lavoro nel tuo portafoglio - lì per generare reddito da interessi. In un senso molto reale, fungono da fonte di riserva di semi-liquidità; una specie di roccia contro cui i vostri fondi possono ormeggiare durante il maelstrom. Se le scorte mai riscontrano una diminuzione delle quotazioni del 50% al 90%, come è avvenuto nella Grande Depressione del 1929-1933, la combinazione della durata dei titoli tra breve e intermedia dovrebbe essere soddisfacente, a patto che vi sia una vasta diversificazione.

In secondo luogo, anche quando i tassi di interesse sono bassi, gli investitori obbligazionari spesso non sperimentano il dolore durante la notte, o addirittura entro pochi anni, in quanto ancora bloccati nei loro tassi di interesse molto più alti.

È per questo che è importante utilizzare una strategia di scalabilità di obbligazioni, che consente di ridurre delicatamente i fondi. Questo mitiga la volatilità dei vari ambienti di tasso di interesse e media i tuoi risultati a qualcosa di vicino alla linea di tendenza media al grado di una tale cosa è possibile.

In terzo luogo, non puoi mai essere sicuri di ciò che resta il futuro. Quello che sembra che l'inflazione all'orizzonte potrebbe trasformarsi in una deflazione, nel qual caso le obbligazioni rappresentano una protezione molto migliore rispetto alle altre classi di attività. La difesa contro questa sfortunata realtà è stata disegnata da generazioni di Benjamin Graham, quando ha raccomandato che gli investitori non dispongano mai di meno del 25% dei loro fondi in obbligazioni e non consentano la loro assegnazione di obbligazioni a superare il 75% del valore del portafoglio. È interessante notare che l'analisi accademica effettuata da alcune delle migliori scuole di business e le istituzioni finanziarie negli ultimi decenni ha dimostrato che Graham potrebbe essere stato a qualcosa perché un portafoglio di obbligazioni del 25%, in quasi tutte le condizioni, ha fornito per lo più gli stessi risultati aggregati di un portafoglio di azioni del 100%, ma ha sperimentato molto meno volatilità, con una sopravvivenza più alta durante i mercati in discesa quando i pensionati dovevano fare i prelievi per coprire le spese.

Lista di controllo riepilogativa

Inserito in modo più semplice, un serio investitore di obbligazioni potrebbe considerare:

attaccare ad una combinazione di 1.) durata delle obbligazioni brevi-intermedie per minimizzare il rischio di tasso di interesse e 2.) che godono di un bilancio e di un conto economico di fortezza

Utilizzo di una strategia di scala di obbligazioni

• Mantenere un'assegnazione di obbligazioni non inferiore al 25% del valore del portafoglio
• Deve dire che ognuno ha una situazione diversa e è importante discuterne questo con il proprio consulente finanziario qualificato.Puoi avere circostanze uniche che rendono questo approccio una cattiva idea per la tua famiglia. Almeno, ti permette di capire alcuni degli approcci più conservatori utilizzati dai proprietari di titoli ben tenuti che vogliono proteggere il patrimonio netto della famiglia.