I segni della gestione amichevole degli azionisti

La buona corporate governance è importante per il tuo portafoglio di investimenti. Quando sei in attività con persone che sono interessate a assicurarsi che tu, il proprietario (azionista), ottenga un equo scossa, probabilmente avrai risultati migliori. Molti investitori di successo si riferiscono a società che hanno messo in primo luogo il titolare di azioni come "amichevole agli azionisti".

Per capire che cosa significa, qui ci sono sette cose specifiche che puoi cercare, che potrebbe indicare che si tratta di persone di classe mondiale che stanno guardando fuori per il tuo investimento.

Mentre la gestione amichevole degli azionisti non può salvare le imprese terribili dal loro destino condannato, possono inclinare le probabilità a tuo favore. Tutto il resto è uguale, possono contribuire a rendere più ricca con meno rischio.

1. Avere una politica chiaramente articolata di dividendi

Una delle più importanti attività di gestione dei posti di lavoro è quella di assegnare il capitale azionario. La gestione dei profitti in eccesso è straordinariamente importante. Se tali profitti vengono reinvestiti in operazioni esistenti, utilizzate per acquisire un concorrente, espandersi in altre industrie, riacquistare azioni o aumentare i dividendi in denaro ai proprietari, la decisione avrà un impatto sostanziale sulla ricchezza dei proprietari. Come Warren Buffett ha illustrato in una delle sue lettere degli azionisti, questo non è qualcosa che viene naturalmente alla maggioranza dei dirigenti. "La mancanza di abilità che molti amministratori delegati hanno in assegnazione di capitali non è una piccola cosa: dopo dieci anni di lavoro, un amministratore delegato la cui azienda mantiene annualmente i guadagni pari al 10% del patrimonio netto sarà stato responsabile per l'impiego di oltre il 60% di tutta la capitale in attività nel settore. “

Quando la gestione articola una chiara e giustificata politica di dividendi, gli azionisti sono meglio in grado di renderli responsabili e giudicare le prestazioni. Rende anche l'impulso di perseguire acquisizioni overpriced. Un esempio eccellente è la U. S. Bank, la sesta più grande istituzione finanziaria del mondo. Secondo il rapporto annuale 2005 della Società, "la Società ha puntato il ritorno dell'80% degli utili ai nostri azionisti attraverso una combinazione di dividendi e azioni di riacquisto.In linea con l'obiettivo, la Società ha restituito il 90 per cento dei guadagni nel 2005. "

Non è un incidente che qualche anno più tardi, quando molte banche hanno fallito, US Bancorp ha navigato a destra la peggiore crisi bancaria delle generazioni. Mentre la Federal Reserve ha richiesto di tagliare il suo dividendo, come ha fatto con tutte le banche maggiori fino a quando non poteva valutare appieno la situazione, quel denaro accumulato sul bilancio, aumentando il patrimonio azionario. Altri investitori bancari persero tutto, ma qualcuno che deteneva la borsa di U. S. Bancorp oggi è più ricco di lui o lei una decina di anni fa, nonostante un periodo brutale che, a un certo punto, ha visto il calo delle azioni quasi del 70%.

2. Richiedere ai dirigenti di possedere azioni nel business

Tutti gli altri sono uguali, vuoi che il tuo capitale sia gestito da qualcuno che ha "la pelle nel gioco", per così dire. Le aziende che amano gli azionisti in genere richiedono ai dirigenti e ai dirigenti di possedere azioni nella società vale più volte la loro retribuzione base. Questo assicura che stanno pensando principalmente come proprietari, non dipendenti.

La teoria è che questo rende i dirigenti focalizzati sul lungo termine; sul crescere dei profitti sostenibili, mantenendo un forte bilancio, assicurandosi che i registri contabili siano conservatori e che l'attività continui a gusci in contanti per decenni nel futuro.

Le migliori aziende su questo fronte hanno CEO e manager superiori che ricevono più del loro reddito dai dividendi sulla loro posizione di riserva che fanno nello stipendio. Quello è un club molto limitato, anzi, ma quando troverai una situazione del genere, garantisce ulteriori indagini.

3. Un Consiglio di Amministrazione che mette le esigenze degli azionisti in vista dei desideri dei dirigenti

Il Consiglio di Amministrazione deve conoscere il suo lavoro primario - per proteggere l'interesse degli azionisti, e non la gestione. Durante la storia finanziaria, sembra che la maggior parte degli scandali aziendali si siano verificati quando una tavola era troppo comoda con il team esecutivo. Questo fenomeno è comprensibile; quando si lavora con le persone che ti piacciono e rispetti, è certamente più facile avere un'atmosfera amichevole clubhouse piuttosto che un club di combattimento contraddittorio. L'aspetto negativo è che questa congenialità può comportare acquisizioni terribilmente sovrapposte, errori di strategia e errori di assunzione.

Come puoi sapere se gli amministratori sono al tuo fianco? Cercare alcuni segni chiave:

I direttori indipendenti organizzano incontri senza la presenza della direzione per valutare le prestazioni basate su misure oggettive.

• La compensazione della scheda è ragionevole e non eccessiva. Se il consiglio sta votando costantemente l'aumento dei salari, probabilmente non hanno i tuoi migliori interessi a cuore.
• Perks sono mantenuti al minimo. Ci sono casi di un dirigente che ha utilizzato il jet privato della compagnia, a spese di azionisti, per volare il cane di famiglia in un luogo di vacanza. Le cose come quelle possono essere coperte quando si sta sparando su tutti i cilindri, ma attira la cultura, portando a estremi come lo scandalo Tyco, dove l'amministratore delegato ha riferito di aver speso 6.000 dollari su una tenda da doccia che ha fatturato agli azionisti. Prima o poi, avrai un brutto momento con persone come quelle al timone.
• Acquistano solo azioni quando è attraente valore. Il team di gestione avrebbe acquistato meno azioni quando il titolo è stato sovrastato e più azioni quando è stato sottovalutato, quindi i proprietari a lungo termine hanno beneficiato di più. (Se non si capisce cosa significa, è possibile leggere su come i programmi di riacquisto di azioni possono arricchire i proprietari, nonché come possono rendere più poveri se i dirigenti non esercitano discrezione.)
• 4. Richiede (con poche eccezioni) Equità e diritti di votazione da allineare

Nella maggior parte dei casi, non è un buon segno per la gestione di possedere il 2% del titolo e ancora controllare l'80% del potere di voto.Questi accordi sbarrati possono portare a un tipo di abuso degli azionisti che si suppone in Adelphia.

D'altra parte, questo non è sempre un break-breaker. Alcune società hanno strutture di azioni a doppia classe con diritti di voto disparati, mentre ancora fanno il diritto da parte dei proprietari di minoranza. Potresti essere cresciuto molto ricco nelle ultime generazioni che investono Berkshire Hathaway, The Washington Post Company, Google, McCormick & Company o altre attività in cui le famiglie e gli imprenditori di controllo hanno lavorato per il successo a lungo termine dell'impresa.

5. Insistendo sulle transazioni con parti correlate limitate

La società affida tutte le sue strutture da una società immobiliare di proprietà e controllata dalla famiglia del CEO? Tutti i tovaglioli della tua catena di pizza acquistati dalla nipote del fondatore? Sebbene alcune transazioni con parti correlate possano essere effettivamente buone per le imprese, essere consapevoli di situazioni che potrebbero portare a conflitti di interesse. Prendendo il nostro ultimo esempio, sono gli azionisti che ottengono il prezzo più basso possibile sui tovaglioli o è l'amministratore delegato che avrà l'impressione di aiutare il fondatore della nipote pagando di più di quanto si sa altrove?

6. Pagare l'opzione di riserva limitata e ragionevole e la compensazione esecutiva

Un amministratore delegato pagato 100 milioni di dollari può essere perfettamente giustificato se l'azienda è tra i migliori esecutori durante il suo mandato e rappresenta un errore di arrotondamento ai proprietari. Se il business è in discesa, il talento sta salendo la nave, gli azionisti sono rivoltanti e viene annunciato un massiccio pacchetto di paghe, potrebbero esserci problemi di governance aziendale molto reale.

7. Risolvere per niente meno di una comunicazione aperta e onesta

Come proprietario dell'attività, hai il diritto di conoscere le sfide e le opportunità che affrontano la vostra azienda. Se la gestione è reticente per condividere informazioni, può segnalare una tendenza a vedere gli azionisti come un male necessario al posto dei veri proprietari. Nella maggior parte dei casi, il tuo portafoglio sarà migliore se ti allontani.