Ciò che la New Investment Fiduciary Rule significa per te

La "regola fiduciaria" del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti che chiede agli intermediari di evitare conflitti di interesse durante la consulenza per la pensione è andata oltre più di un anno in più rispetto a un ballerino di limbo un terremoto.

Salutato dall'amministrazione Obama come una rivoluzione nella tutela dei consumatori, è stato deriso nei primi giorni dell'amministrazione Trump. Sono stati oggetto di cause giudiziarie che hanno coinvolto il figlio di una giustizia della Corte Suprema che lo ha combattuto, un giudice di stato rosso che lo ha mantenuto e molte speculazioni su quando finalmente avrà effetto - se mai.

Adesso i professionisti finanziari ei clienti che rappresentano finalmente hanno una risposta: l'alba dell'età della fiduciaria è solo pochi giorni.

In un articolo pubblicato da Wall Street Journal pubblicato il 22 maggio, il segretario del Ministero del Lavoro Alexander Acosta ha annunciato che la norma avrà effetto il 9 giugno. È sorprendente e anche uno shock per alcuni, dato che l'amministrazione di Trump aveva ritardato la sua implementazione originale il 10 aprile, e la regola sembrava essere in una traiettoria in discesa.

Tuttavia, anche il 9 giugno la bandiera verde ha tonalità di giallo in quanto la regola è tecnicamente ancora in fase di revisione, il che significa che in una data successiva potrebbe essere rivista, annacquata o rotta.

Acosta ha affermato che "anche se i tribunali hanno sostenuto questa regola coerente con l'autorità delegata del Congresso, la regola fiduciaria come scritta non può allinearsi con gli obiettivi deregolatori [dell'amministrazione]. “

Ecco come il professor Jamie Hopkins, co-direttore del programma di redditi da pensione all'American College for Financial Services di Bryn Mar, Pa., Traduce quella lingua: "Il tono da Acosta è che la deregolamentazione sta ancora arrivando , ma essi [il Congresso e l'Amministrazione] devono seguire la legge e il processo di regolamentazione. "

Quindi, cosa dovrebbero aspettarsi?" Tra il 9 giugno e il 1 gennaio 2018, si prevede che la DOL procederà nuove regolamentazioni per rovesciare o almeno modificare l'attuale regola fiduciaria ", dice Hopkins." Inoltre molti aspettano che la data di attuazione completa del 1 gennaio 2018 venga posticipata. "

In una parola: Huh?

Così che cosa è questo "standard fiduciario", esattamente? In primo luogo, cominciamo con quell'argomentato termine gergo "fiduciario", che probabilmente l'avresti usato ultimamente quando il Master di Puzzle di NPR dovrà sfidarti a trovare una rima per "pituitaria". , un fiduciario è una persona o un'organizzazione che vi deve i doveri di buona fede Quindi, se un consulente finanziario ha quello che è conosciuto come un "dovere fiduciario", significa che devono agire nel tuo interesse: che "fidarmi di me" in realtà significa più di mere parole.

È enorme perché nei servizi finanziari molte persone cercheranno di venderti tante cose - e in molti casi con più attenzione a quanto fanno di quanto farai.

Quindi, in gran parte, la regola fiduciaria è mirata a tasse in eccesso. Gruppi come la Federazione dei consumatori americani hanno difeso la regola come un colpo contro quello che hanno caratterizzato come un grande milionario per i professionisti finanziari.

La mossa avanzata arriva quando Donald Trump è stato colpito da dolori da tutti i lati in seguito alla sua scissione del capo dell'FBI James Comey e al turbinio di controversie che lo circondano. Nel frattempo, continua a combattere con un agenda monolitica non proprio del suo fare. Sul bruciatore anteriore di oggi: un nuovo bilancio federale, modifiche alla legge Affordable Care e riforma fiscale.

Rispetto a quelle priorità della lista A, la regola fiduciaria è una mosca nell'uomo.

Eppure in circostanze meno turbolenti, la regola fiduciaria dominerebbe il dialogo su Capitol Hill. L'intrigo è iniziato dopo la firma a sorpresa di un memorandum presidenziale per sospendere indefinitamente l'implementazione della regola. Il messaggio era chiaro, come risulta in questo titolo della rivista TIME: "Trump vuole uccidere la regola fiduciaria. "

Ma meno di una settimana più tardi, il giudice principale della Corte Distrettuale dell'U.ssa Barbara Lynn (che lavorava nel Distretto Nord del Texas) ha sparato una sentenza di 81 pagine per sostenere la regola dell'era di Obama. Quanto era male per la Casa Bianca? CNBC ha descritto la decisione di Lynn come "stinging. "(Lynn è stato nominato alla sua carica sotto il presidente Bill Clinton.)

L'azione di Acosta potrebbe mettere fine alla fine della corsa? Quasi. Per cominciare, l'industria dei servizi finanziari non è conosciuta per rinunciare a una lotta oa soffrire di una mancanza di denaro o di una condotta a condurlo.

L'avvocato di Gibson Dunn & Crutcher Eugene Scalia, figlio della suprema Corte Giustizia Antonin Scalia, ha rappresentato gruppi di imprese nella lotta per uccidere la regola.

E come ci si può aspettare dalla sua famiglia, Scalia il più giovane ha una reputazione per aver vinto battaglie legali contro la regolamentazione a nome di Wall Street. Se un caso che coinvolge il fiduciario in definitiva va alla Corte Suprema, Scalia potrebbe beneficiare dell'equivalente legale di amici stretti nei luoghi alti.

La regola è anche vulnerabile perché rimane così nuova per i libri: è stata appena svelata nell'aprile 2016. Così non c'è alcun risultato per questo, e le conseguenze negative per i consulenti finanziari potrebbero gettare tutto il processo di implementazione in un tailspin .

Ciò ha rilevato: "È strano che dopo quasi otto anni di conflitto sullo sviluppo di questa regola che non sarebbe stato implementato", afferma Keith Baker, ex CFO di Enhance Financial Services Group Inc. e ora un programma coordinatore per il mutuo bancario e servizi finanziari presso il North Lake College di Irving, Texas. "Questo significa solo lo status quo per i consulenti finanziari, specialmente quelli che vendono commissioni o compensazioni a pagamento." La vita continuerà solo come ha ".

i consulenti in materia di investimenti che forniscono servizi finanziari in base a un'esperienza standard fiduciaria guadagnano maggiori risorse e ricavi rispetto a quelli di uno standard di idoneità."

Lo sforzo per nascondere le tasse" incoraggia lo sviluppo di prodotti che sono inutilmente complessi e opachi ", scrive la Federazione dei consumatori americani in una carta di otto pagine che illustra i vantaggi della regola DOL. "Dopo tutto, il modo più semplice per nascondere i costi più elevati è in un prodotto troppo complesso e opaco per l'investitore tipico da capire. "

In un Tweet diretto alla DOL, il direttore della protezione dell'investitore CFA Barbara Roper ha riassunto i suoi sentimenti in meno di 140 caratteri:" Appelliamo il Segretario dell'Acosta per aver riconosciuto che il rispetto per la regola del diritto richiede che la regola #DOL venga implementata. "

ComplianceX (un sito web che copre le norme di conformità e regolamentazione per l'industria dei servizi finanziari) riferisce anche che Dennis Kelleher, presidente del gruppo di advocacy Better Markets, ha elogiato la mossa. "Siamo sicuri che qualsiasi analisi robusta che prenda in considerazione i fatti dimostrerà di nuovo che gli americani che risparmiano per la pensione meritano di avere i loro interessi più alti rispetto agli interessi economici dei loro consulenti finanziari. "La regola fiduciaria è anche sulla scia di un rapporto del febbraio 2016 del Consiglio delle consulenze economiche della Casa Bianca, che ha concluso che le spese e le consultazioni conflittuali costano agli investitori di pensionamento circa 17 miliardi di dollari l'anno. Questo è più che i prodotti nazionali lordi annui di Islanda, Nicaragua o Senegal.

Allora cosa succede alla regola fiduciaria ora? Cercare uno o tutti i seguenti accadimenti nei prossimi mesi: più sfide legali; più ordini esecutivi (Trump non è esattamente noto per attaccare la sua storia); una richiesta di cambiamento segnalata da dichiarazioni della comunità dei servizi finanziari; confusione in alcuni altri angoli del settore; e una continua spinta da gruppi di consumatori per lasciare la regola stando anche quando scende dalla terra.

Hopkins riconosce un paio di opzioni che rimangono ancora possibili, se non del tutto plausibili per il momento. "Mentre sembra assolutamente certo che il 9 giugno porterà una nuova era nella pianificazione del pensionamento sotto una regola fiduciaria, ci sono ancora due modi potenziali per cui la regola potrebbe ritardare. "

Ecco come:" In primo luogo, i tribunali potrebbero ancora ritardare la regola. Tuttavia, questo sembra molto improbabile come la maggior parte dei tribunali hanno trovato in favore della regola finora. In secondo luogo, il Congresso e il presidente potranno firmare un disegno di legge che ritarda o rimuove la regola fiduciaria. Tuttavia, anche questo sembra molto improbabile che si possa compiere in circa due settimane e mezzo, poiché l'assistenza sanitaria e la riforma fiscale sembrano essere priorità più elevate e non lo hanno ancora fatto attraverso il Congresso alla scrivania del presidente. "

Tuttavia, indipendentemente dal risultato, è possibile che un altro risultato possa esaurire tutto quanto sopra: la conformità volontaria alla regola, se si trova, cade o si blocca: la conformità volontaria.

"Molte aziende si sono spostate in avanti e preparate per la regola nel 2016 quando è stato originariamente passato", osserva Hopkins. "E molte aziende e consulenti finanziari hanno ritardato agire secondo la speranza che la regola non avrebbe mai visto la luce del giorno."

La regola fiduciaria potrebbe ancora tramontare ad un certo punto. "Ma dopo i commenti di Acosta, è indispensabile che le imprese di servizi finanziari ei consulenti finanziari assicurino che siano conformi il 9 giugno", Hopkins avverte. "Non essere conforme a questa regola e non mostrare alcun sforzo di buona fede per rispettare potrebbe fondamentalmente mettervi fuori business. Paul Pagnato, fondatore di PagnatoKarp, sottolinea che prima della stagnazione della regola, aziende come Merrill Lynch hanno pubblicato annunci dicendo di aver accettato "con tutto il cuore" la sentenza e che "non raccogliere commissioni per nessuno di questi pagnato ".

Pagnato, che ha lavorato a Merrill Lynch per 19 anni e gestito un ufficio di oltre 1 miliardo di dollari di beni, ha un'idea di un insider sul modo in cui i grandi cani del settore collaboreranno con la regola. ha scelto di seguire ciò che egli chiama vere pratiche fiduciarie, che elimina la carica di commissioni da qualsiasi conto.

Come il CFA e la CFP, Pagano ha spinto per l'adozione dello standard fiduciario da parte dei consulenti finanziari. Ora, il resto del suo settore è obbligato a seguire le istruzioni per seguire le regole.

Come dice Pagano: "Le imprese e i consulenti stanno già cambiando la propria pratica per essere più in linea con lo standard fiduciario. pronto lasciato la stazione. “