Che cosa significa la perdita di valore?

Durante i momenti di dolore economico, come una recessione o una depressione, molte aziende, società a responsabilità limitata e famiglie individuali, volontariamente o forzatamente, attraversano il processo di deleveraging dei loro bilanci. A meno che tu non abbia un background di economia o finanza, non puoi capire cosa significhi questo termine o perché sia ​​così importante.

La dismissione si basa sostanzialmente sulla riduzione della percentuale relativa, o dell'importo assoluto del dollaro, di un bilancio finanziato dal debito.

Può essere realizzato generando denaro internamente dalle operazioni (nel caso di una società) o lavorando (nel caso di una persona) o vendendo attività come immobili, scorte, obbligazioni , le divisioni, le consociate, ecc. L'obiettivo del delimitazione è quello di ridurre il rischio più spesso (quando la deleverazione è volontaria) o evitare il fallimento (quando il rimborso viene effettuato a seguito di una modifica della situazione finanziaria).

Per capire la meccanica del deleveraging, è necessario capire che le attività su un bilancio devono essere finanziate da qualcosa. In molti casi, la fonte di finanziamento più sicura è il patrimonio netto o il patrimonio netto. Questo è il denaro proprio senza alcun obbligo. Altre fonti di finanziamento includono il debito (ad esempio, l'estrazione di un mutuo su una casa consente di coprire la maggior parte del prezzo di acquisto con denaro appartenente ai depositanti della banca) e il float, che è il denaro e altre attività che detenete ma non (una società di assicurazioni di proprietà e casalinghe che è autorizzata a investire i soldi che riceve dagli assicurati, anche se solo per mantenere il capitale fino a quando non è il momento di pagare come le politiche dovute (automobili distrutti, proprietà distrutte, ecc.) è un buona illustrazione).

Prendi a qualcuno che possiede un patrimonio, ad esempio una pittura a olio originale che costa $ 100.000. Se finanzia l'intero acquisto con il patrimonio netto o con il patrimonio netto e con l'opera d'arte aumenti del valore del 10%, sono seduti su un guadagno pre-imposta di $ 10.000. Allo stesso modo, se il valore della pittura diminuisce del 10%, essi presentano una perdita preesistente di $ 10.000.

Ora, immaginate che il prezzo di acquisto fosse finanziato dal 50% con il patrimonio netto e il debito del 50% - cioè hanno messo $ 50.000 in prestito e preso in prestito gli altri $ 50.000. Lo stesso aumento o diminuzione avrebbe raddoppiato il guadagno o perdita in termini percentuali meno il costo dei fondi presi in prestito. Se ci vorrebbe un anno per vendere la pittura a un guadagno (ignoriamo ora le tasse) e il tasso di interesse è stato dell'8%, allora l'aumento percentuale sarebbe di 18,4% ($ 10,000 guadagno - $ 800 interesse = $ 9, 200 net guadagno diviso in $ 50, 000 equity = 184, o 18,4%). La perdita sarebbe 21. 6% ($ 10.000 perdita + $ 800 costo di interesse = $ 10, 800 perdita totale - $ 50.000 capitale = $ 39, 200 fondi netti = 21.Perdita del 6%).

Questa relazione molto matematica è ciò che rende leva così efficace dal lato positivo e così distruttivo dal lato negativo. Il processo di delimitazione è stato progettato per ridurre l'effetto amplificatore totale della volatilità e della distruzione di capitale assoluta quando le cose vanno verso sud. Anche se a volte significa rinunciare al potenziale dei guadagni superiori, ci vuole un sacco di rischi dal tavolo in modo che l'attenzione possa essere sulla fissazione del business sottostante o per catturare il tuo fiato finanziario.

Un famoso esempio di delimitazione negli ultimi dieci anni è stato BP, plc, il gigante inglese del petrolio e del gas naturale.

Dopo la fuoriuscita dell'olio del golfo, l'azienda ha venduto decine di miliardi di dollari di beni, riducendo le dimensioni delle sue aziende e compensando le riserve di cassa. Ciò lo ha permesso di sopravvivere mentre pagava decine di miliardi di dollari in multe e sanzioni.