Quali sono i rischi di investire in TIPS?

I fondi comuni di investimento obbligazionario che investono in titoli protetti dall'inflazione del tesoro (TIPS) possono essere un'aggiunta intelligente a un portafoglio diversificato. Ma quali sono i rischi di investire nei fondi TIPS?
Come parte di un'intervista via email con John Hollyer, ex co-manager del fondo Vanguard Inflation-Protected Securities (VIPSX) , abbiamo chiesto: "Quali sono i rischi primari di investire in TIPS? "La risposta di John, in pieno, è pubblicata nelle pagine seguenti.

Durata - un rischio di investire in TIPS

Tre rischi primari di investire in TIPS. Il primo rischio di investire in TIPS è che sono attività di lunga durata, il che significa che sono generalmente un legame a lungo termine (la durata media del mercato TIPS è di circa 10 anni). Mentre i TIPS sono indicizzati all'inflazione, essi hanno una sensibilità relativamente elevata rispetto ai cambiamenti dei tassi di interesse reali (come con qualsiasi obbligazione, prezzi e tassi di interesse / rendimenti in direzione opposta). Sì, i fondi obbligazionari possono perdere soldi!

Quindi, mentre caratterizzano i rendimenti di TIPS come il tasso a lungo termine e privo di rischi, a breve termine, i loro prezzi possono fluttuare abbastanza sostanzialmente. Per un investitore che è a disagio con la fluttuazione dei prezzi, TIPS può essere problematico. I loro prezzi si muoveranno.

Deflazione - un rischio di investire in TIPS

Un altro rischio associato a TIPS è il rischio di deflazione - una generale diminuzione dei prezzi (l'opposto dell'inflazione).

Se ci fosse un periodo di deflazione prolungato, TIPS potrebbe perdere qualche valore. Tuttavia, mentre il principio si adatterà per l'inflazione, se c'è una deflazione cumulativa per tutta la durata di un legame, qualsiasi investitore in TIPS riceverà un centesimo di dollaro dal Tesoro.

Alcune persone si riferiscono a questo come una deflazione "mettere. "

Ora, 10 anni di deflazione cumulativa è relativamente senza precedenti nei tempi economici moderni, ma potrebbe accadere. Ciò mette in moto una questione che ha a che fare con la differenziazione di un legame di TIPS da un altro. I SUGGERI che sono stati eccezionali - forse, cinque o dieci anni - hanno accumulato un'inflazione equa nel loro valore attuale. E se ci dovesse essere una deflazione prolungata, le TIPS potrebbero perdere l'inflazione maturata al valore di par, o l'importo che il titolare di beni ha diritto a quando l'obbligazione matura.

Quindi le obbligazioni TIPS che hanno un sacco di inflazione maturata, a volte, non soddisfano le TIPS che sono molto più recenti e non hanno quasi alcuna inflazione maturata. Ciò avviene a causa della preoccupazione degli investitori che l'inflazione maturata potrebbe essere persa.

Abbiamo visto questo fenomeno ad un estremo nel corso del quarto trimestre del 2008, quando c'era tanta perturbazione nell'economia e sulla deflazione.

E uno dei temi del 2009 è stato sostanzialmente l'inversione della preoccupazione. Poiché il mercato ha più comodo che le iniziative di politica monetaria della Fed avrebbero avuto successo nel prevenire la deflazione, le perdite estreme di valutazione e gli sconti applicati alle obbligazioni con un elevato livello di deflazione maturata sono stati largamente rimossi.

CPI contro il tasso di inflazione - un rischio di investire in TIPS

Un terzo rischio è che l'aggiustamento dell'inflazione di TIPS si basa sull'indice dei prezzi al consumo (CPI), non regolato stagionalmente. Ogni famiglia ha un proprio cesto di consumo, ma il CPI si basa su un cesto di consumo rappresentativo per le famiglie in tutta l'America.

Nella misura in cui il tuo carrello di consumo non corrisponda al cesto di consumo del CPI, potresti scoprire che sei soggetto ad un'inflazione non ben coperta dall'IPC.

Due buoni esempi negli ultimi anni sarebbero i costi sanitari e le scuole universitarie, che hanno entrambi aumentato una quota equa al di sopra del tasso di inflazione. Quindi, se questa è una grande parte del tuo cesto di consumo, dovresti essere consapevole del rischio.

Vedi anche: La differenza tra obbligazioni e fondi obbligazionari