I prezzi dei crudi stanno influenzando i mercati del Medio Oriente

I prezzi del petrolio greggio hanno registrato un notevole declino nel corso del 2015, con la combinazione di una crescita globale più lenta e la produzione di U. S. shale in aumento. Mentre i consumatori possono beneficiare di prezzi energetici nettamente inferiori, i produttori di scisti hanno iniziato a guadagnare perdite e molti paesi del Medio Oriente stanno affrontando crunchi di bilancio dai prezzi più bassi, soprattutto in quanto la crescita mondiale ha rallentato per gran parte del 2015.

In questo articolo, andremo a dare un'occhiata alle dinamiche dietro i prezzi del petrolio grezzo e come stanno impattando gli investitori nei mercati del Medio Oriente.

La conservazione della produzione

L'organizzazione dei paesi esportatori di petrolio - ovvero l'OPEC - ha sorpreso il mondo mantenendo inalterata la produzione nel novembre del 2014. Con i produttori di scisti che hanno portato nuovi impianti online, il mercato prevede che l'Arabia Saudita e altri membri del cartello tagliassero torna alla loro produzione per mantenere elevati prezzi. Il gruppo invece ha optato per mantenere la produzione in modo da spingere i margini di profitto dei produttori di scisti e forzare la produzione U. S. a rallentare.

La decisione ha creato un drammatico aumento dell'offerta che l'intesa si sarebbe aspettata solo temporanea, ma l'impatto effettivo si è rivelato molto più pronunciato di quanto avessero immaginato. Con i prezzi a circa 115 dollari al barile quando la decisione è stata fatta, il petrolio greggio si è schiantato a meno di 45 dollari al barile nel 2015 in risposta alla maggiore offerta e alla domanda minore.

Nonostante il forte calo del prezzo, molti produttori OPEC hanno optato per continuare a pompare gli stessi o più elevati livelli di petrolio greggio. I funzionari arabi hanno detto al Financial Times che non vedono motivi per rallentare la fornitura di petrolio greggio prima della riunione di dicembre del cartello.

Molti esportatori del petrolio greggio del Medio Oriente stanno scommettendo che il boom delle scuole degli Stati Uniti scenderà nel corso dei prossimi due anni, che aiuterà i prezzi a salire di nuovo a $ 70- 80 per barile entro il 2017.

Mettendo il gioco lungo, questi produttori sperano di ostacolare i pericoli potenzialmente a lungo termine dei prezzi posti dai produttori di scisti, che potrebbero aiutare gli Stati Uniti a raggiungere l'indipendenza energetica in pochi decenni, secondo stime IEA .

Il problema è che le entrate del greggio svolgono un ruolo significativo in molti mercati del Medio Oriente, tra cui l'economia dell'Arabia Saudita. Secondo alcune stime, le vendite petrolifere rappresentano circa l'80% delle entrate del paese durante gli anni normali. La mancanza di entrate del greggio ha spinto il suo debito pubblico a salire al 20% del prodotto interno lordo nel 2015, il che ha spinto il Fondo monetario internazionale a sollecitare le riduzioni di spesa per contribuire a compensare l'aumento del debito.

Queste dinamiche sono state ancor più dolorose in altri paesi, come la Russia, che hanno sperimentato in qualche modo un crollo nel 2015.Infatti, il FMI ha avvertito che potrebbero richiedere anni per i paesi della regione recuperare dai prezzi del petrolio più bassi, con il disavanzo di bilancio dei sei principali esportatori che ammonteranno a 700 miliardi di dollari. I sei paesi più colpiti sono Arabia Saudita, Kuwait, UAE, Qatar, Oman e Bahrein, con un deficit collettivo del 13% del PIL.

Considerazioni sugli investitori

Gli investitori potrebbero voler limitare la loro esposizione alle azioni mediorientali fino a quando i prezzi del petrolio greggio cominciano a stabilizzarsi nel corso dei prossimi anni.

Se la strategia dell'OPEC esaurisce e riduce la produzione, gli investitori potrebbero voler riconsiderare l'investimento in queste regioni, dato il potenziale di un rimbalzo. Il rimbalzo potrebbe essere particolarmente pronunciato se l'economia globale recupera con successo e la domanda di petrolio greggio e gas naturale aumenta allo stesso tempo in cui l'offerta si sta rallentando. Se la strategia di OPEC si ripresenta e i prezzi restano bassi, questi paesi potrebbero verificarsi una recessione prolungata.

Key Takeaway Points

I prezzi del petrolio greggio sono scesi notevolmente da oltre $ 100 al barile nel 2014 a meno di 45 dollari al barile nel 2015, che ha messo una notevole pressione sui paesi del Medio Oriente che fanno affidamento su queste esportazioni per finanziare i loro budget.

OPEC ha sorpreso i mercati finanziari decidendo di mantenere costanti i livelli di produzione piuttosto che abbassarli per sostenere i prezzi del petrolio. Se la mossa riesce, il cartello spera di spingere i produttori di scisti fuori dal mercato.

Gli investitori potrebbero voler allontanarsi da questi mercati finché i prezzi dell'energia non si stabilizzeranno e poi riesamineranno come la strategia dei paesi si è ripagata.