La Greenspan Put, il Bernanke Put e l'Altro Bank Central Bank

Il termine Bernanke è diventato quasi ubiquo come il Greenspan messo è stato durante i tardi anni '80 e '90. Derivati ​​dal concetto di opzione put, questi termini si riferiscono alle politiche della banca centrale che incoraggiano la presa del rischio e la forza equità più elevata. Per esempio, Alan Greenspan era noto per abbassare il tasso di Fed Funds ogni volta che il mercato azionario scendeva sotto un certo valore, che ha portato ad un rendimento negativo e incoraggiato il movimento in titoli azionari.

In queste situazioni, gli investitori hanno ricevuto un'opzione da parte delle banche centrali, poiché hanno un piano di prezzo in atto. Ad esempio, un investitore che detiene 100 azioni di un ampio indice di mercato può avere una sorta di garanzia da parte della banca centrale che il titolo non cada al di sotto del 20%, in quanto, se così fosse, la banca centrale intervenirebbe a bassi tassi di interesse a aumentare le valutazioni del patrimonio netto. In questo articolo, esploreremo questa banca centrale mette in dettaglio per gli investitori.

La banca centrale dispone di diversi strumenti diversi per dispiegare i tassi di interesse e quindi influenzare i prezzi degli attivi. Dalla crisi economica del 2008, questo set di strumenti è stato ampliato per includere opzioni volte a influire direttamente sui prezzi degli asset. Ad esempio, la Federal Reserve U.S. ha iniziato a comprare direttamente mutui e tesorerie durante la crisi economica per aumentare i prezzi e la liquidità di questi beni durante i momenti di guai.

Gli strumenti più comuni utilizzati nella politica monetaria sono:

Fornitura di denaro.

Le banche centrali possono acquistare obbligazioni statali per aumentare l'offerta monetaria o venderle per ridurre l'offerta monetaria in operazioni conosciute come operazioni di mercato aperto. I cambiamenti nell'offerta di moneta, a loro volta, influiscono sui tassi di interesse interbancari.

Tassi di interesse.

• Le banche centrali possono fissare direttamente i tassi di interesse, come il tasso di prestito bancario overnight della U., per controllare la domanda di denaro. I tassi di interesse più elevati generalmente si equivalgono a meno domanda e viceversa per i tassi di interesse più bassi. Riserve bancarie.
• Le banche centrali possono mandare l'importo di denaro che le banche commerciali devono possedere come riserve, influenzando in tal modo l'offerta monetaria in modo indiretto. Rapporti di riserva più elevati riducono l'offerta monetaria e viceversa per i bassi livelli di riserva. Facilitazione quantitativa.
• Le banche centrali hanno sempre ricorso a acquistare direttamente determinate attività per aumentare la base monetaria e ripristinare la liquidità a mercati altrimenti illiquidi, come il mercato dei mutui negli Stati Uniti nel 2008 e 2009. Pericoli morali e altri problemi > Le banche centrali hanno storicamente avuto l'incarico di controllare l'inflazione influenzando i tassi di interesse attraverso operazioni di mercato aperto.Ma ultimamente molte banche centrali hanno ampliato i loro mandati per concentrarsi invece sulla crescita economica, sull'occupazione e sulla stabilità finanziaria. Il risultato dopo la crisi economica del 2008 è stato cronicamente bassi tassi di interesse concepiti per stimolare la crescita economica e migliorare i tassi di occupazione in molti paesi in tutto il mondo.
• Il problema è che questi mandati potrebbero essere in conflitto tra loro a volte. Ad esempio, i tassi a basso tasso hanno causato una bolla di debito in molti paesi, in quanto le aziende e i consumatori sono incoraggiati a assumere più debiti. L'inondazione del mercato con denaro economico potrebbe anche diventare un problema quando la crescita economica ritorna dal momento che il capitale in eccesso potrebbe portare rapidamente all'inflazione a meno che non sia gestito correttamente aumentando i tassi di interesse in modo tempestivo. Le banche centrali possono anche diventare un rischio morale poiché i partecipanti al mercato prenderanno maggiori rischi, sapendo che le banche subiranno i costi associati. Ad esempio, se una banca centrale implementa la politica monetaria ogni volta che il mercato scende del 15%, gli investitori sul mercato possono essere disposti ad assumere un rischio maggiore sapendo che probabilmente saranno salvati dalla politica monetaria. In definitiva, questi problemi possono causare instabilità all'interno di un mercato.

Limiti alla politica monetaria

Le conseguenze della crisi economica mondiale del 2008 hanno anche portato preoccupazioni sui limiti dell'impatto delle politiche monetarie sulle azioni. Con lunghi periodi di bassi tassi di interesse e programmi di acquisto di obbligazioni, potrebbero essere disponibili meno misure alle banche centrali per stimolare l'economia e fornire una spinta ai prezzi azionari.

Key Takeaway Points

Una banca centrale mette è azioni di politica monetaria che tendono a verificarsi quando il mercato azionario raggiunge determinati livelli fornendo lo stesso tipo o protezione come un'opzione put.

Queste azioni sono state popolari con Alan Greenspan e Ben Bernanke, ma più recentemente, sembrano essere diventate meno affidabili.

La politica monetaria stessa ha anche dimostrato di avere un impatto diminuito sulle azioni, mentre l'idea di una banca centrale potrebbe creare un pericolo morale.