Gli ETF di International Bond Outperform Treasuries?

La decisione della Federal Reserve di aumentare i tassi di interesse di 25 punti base - insieme al suo piano di aumentare costantemente i tassi nel corso del 2016 - potrebbe indicare la fine del rally nel mercato delle obbligazioni U. Mentre le obbligazioni comunali di alta qualità rimangono un'alternativa attraente, gli investitori potrebbero voler dare un'occhiata ai legami internazionali come la migliore alternativa. La crescita assurda e le pressioni deflazionistiche in gran parte del resto del mondo potrebbero dare un ulteriore impulso alle obbligazioni.

In questo articolo, andremo a dare un'occhiata al fatto che i legami sovrani e societari internazionali siano pronti a superare le obbligazioni societarie del Tesoro e degli U.S.

Stimolo globale probabile nel 2016

La Banca Centrale Europea (ECB) potrebbe introdurre nuove misure di stimolo nel 2016 per combattere la crescita e le pressioni deflazionistiche. Nel 2015, la banca centrale istituisce una politica di tassi di interesse negativi e programmi di acquisto di obbligazioni che hanno portato ad un raduno in obbligazioni europee. L'indice Sovereign Bond dell'Eurozone S & P è aumentato del 5,32% tra il 2012 e il 2015 rispetto ai soli rendimenti del 72% per l'indice di indebitamento statunitense di S & P / BGCantor.

Con l'inflazione di appena lo 0,1% nel terzo trimestre del 2015, la BCE potrebbe introdurre ulteriori stimoli nel 2016 per raggiungere il tasso obiettivo del 2%. Queste misure di stimolo potrebbero spingere ulteriormente i rendimenti in un territorio negativo, il che potrebbe condurre una riunione sui prezzi delle obbligazioni. I programmi di acquisto di obbligazioni in corso potrebbero ulteriormente aumentare i prezzi dei sovrani riducendo la disponibilità di obbligazioni disponibili e aumentando il lato della domanda dell'equazione.

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Il Giappone e altri paesi sviluppati al di fuori dell'U. hanno probabilità di espandere i loro programmi di stimolo nello sforzo di combattere la crescita rallentata e le pressioni deflazionistiche. Ad esempio, la Banca del Giappone (BOJ) ha votato contro il cambiamento della sua politica monetaria alla fine del 2015, ma il tasso d'inflazione del paese ha raggiunto il livello dello 0,3%.

L'esposizione a obbligazioni globali

Il modo più semplice per guadagnare l'esposizione alle obbligazioni europee è attraverso fondi scambiati in borsa (ETF).

Senza alcuni segni di miglioramento il Paese può riconsiderare un approccio più proattivo nel 2016. che detengono ampi portafogli. Ad esempio, l'ETF (NYSE ARCA: BWX) del Barclays International Treasury Bond comprende circa il 7% di esposizione verso la Francia e l'Italia, nonché circa l'5% dell'esposizione nei Paesi Bassi, in Germania, in Belgio e in Spagna. Altri ETF come l'ETF Vanguard Total International Bond (NYSE ARCA: BNDX) detiene circa il 57% del suo portafoglio in Europa.

Uno dei rischi più importanti da considerare quando si tratta di investire in ETF obbligazionario europeo è il rischio di cambio. Poiché questi ETF sono denominati in dollari, aumenta il valore dell'U.Il dollaro del dollaro relativo all'euro potrebbe portare a perdite alla conversione. Questi rischi possono essere evitati sia dalla copertura del rischio che dall'acquisto di ETF coperti da valute come iShares Currency Hedged International High Yield Bond ETF (NYSE ARCA: HHYX).

Coloro che acquistano obbligazioni direttamente, piuttosto che in fondi diversificati, dovrebbero anche considerare i rischi geopolitici associati a determinati paesi. Ad esempio, i legami greci pagano rendimenti più elevati perché hanno maggiori probabilità di default rispetto ai bundi tedeschi.

Paesi come il Giappone tendono ad avere decisioni più politiche monetarie imprevedibili, che possono portare alla volatilità del mercato quando le decisioni sono fatte bruscamente dalla banca centrale.

Key Takeaway Points

I titoli sono pronti per uno scorrimento a lungo termine se la Federal Reserve mantiene la sua strategia di tasso di interesse durante tutto il 2016, dal momento che i tassi di interesse più elevati tendono ad aumentare i rendimenti obbligazionari e riducono i prezzi delle obbligazioni nel tempo.

• Il modo migliore per ottenere un'esposizione diversificata alle obbligazioni internazionali è l'utilizzo di ETF obbligazionari internazionali; tuttavia, è importante tener conto dei rischi di cambio quando si investe in fondi obbligazionari stranieri.