Perchè dovresti evitare la scossa Shake Shack?

La parte più difficile dell'investimento al dettaglio sta utilizzando una strategia di "comprare quello che sai". Sì, la strategia può aiutare a trovare buone imprese che hanno una sorta di bordo. Ma quelle aziende faranno solo buoni investimenti se acquisterete il titolo prima che le catture di Wall Street.

La ricerca di una buona attività non è mai sufficiente; devi fare i compiti a casa. Se non lo fai, se comprate semplicemente un magazzino perché ti piace un prodotto, "comprare quello che sai" può rivolgersi contro di voi.

Credo che Shake Shack sta per provare questo punto.

L'articolazione di hamburger alla moda e millenaria, raddoppiata nel suo primo giorno di IPO nel 2015, si è raddoppiata nuovamente in breve tempo. Lungo il cammino la "baracca" ha fatto un sacco di cose, ma il magazzino non può fornire ritorni gustosi agli investitori che acquistano oggi. Ecco perché.

La scorta di Shake Shack è un po 'costoso. Gli scambi di magazzino a un prezzo a guadagni (P / E) più di 1 000 e il suo P / E in avanti sono 550. In ogni misura, questa è una valutazione assurda. L'attuale P / E per il S & P 500 è di 20! Il P / E per Chipotle, il re del settore casual veloce, è di 40. Oggi Shake Shack ha una capitalizzazione di mercato di circa 3 miliardi di dollari. In confronto, Brinker International, la società controllante di Chilis e la piccola Italia di Maggiano, ha anche un capitale di mercato di circa 3 miliardi di dollari. Shake Shack ha 63 ristoranti, Brinker ha 1, 622. Il mercato ci dice che ogni ristorante Shake Shack vale 25 volte più di ogni ristorante Brinker; questo non è supportato da guadagni, ricavi o qualsiasi altra metrica.

• La stima dell'analista medio per il prezzo delle azioni di Shake Shack, entro la fine dell'anno, è di circa $ 45. Mentre gli analisti sono spesso sbagliati, quando le stime sono lontane, qualcosa può essere pesante.

Potrei continuare, ma hai il punto, da qualsiasi misura la scorta è troppo calda. Quelli che gli investitori hanno bisogno di chiedersi sono: perché il titolo è andato così alto e può continuare?

Fattori artificiali e Shake Shack

È opinione mia che un certo numero di fattori insostenibili hanno condotto il prezzo delle azioni di Shake Shack fino ad oggi.

Lo stock ha un numero molto piccolo di azioni eccezionali, ma molto interessanti. Quando le buone notizie colpiscono, i venditori corti vengono sfruttati e il prezzo delle azioni è esagerato verso l'alto perché ci sono poche poche azioni. Questo non sarebbe il caso se Shake Shack avesse emesso più azioni, o se avesse meno venditori di corti.

Lo stock ha incassato la tendenza di IPO casuali veloci come Chipotle, Potbelly, Noodles & Company e Zoe's Kitchen. Del gruppo, solo Chipotle ha vissuto veramente il suo hype. Il resto è salito come IPO, ha riportato alcuni buoni quartieri e poi torna in terra.Ciò non significa che Shake Shack non riesca a dimostrarsi diverso, ma almeno il suo urto IPO iniziale è stato guidato in puro hype.

• Lo stock è salito su voci e speculazioni. Quando ha recentemente depositato il marchio "Chicken Shack", il titolo è aumentato sulla speculazione di un nuovo concetto o di un prodotto. Quando il suo amministratore delegato ha dichiarato di non escludere acquisizioni, l'internet nuotava di nuovo. Questo è naturale, lo stock è popolare adesso e gli articoli devono essere scritti su qualcosa. Ma acquistando il titolo su queste voci richiede agli investitori di prendere enormi salti di fede (come assumere un concetto di acquisizione o di pollo avrà successo). È solo sciocco.
• Non farmi male, ci sono molte cose buone che si verificano a Shake Shack. La catena di hamburger ha appena rilasciato un quarto mostro in cui le vendite dello stesso store hanno saltato 11. 7% e le entrate sono aumentate del 56% del 3%. Ha una meravigliosa nicchia, un prodotto di qualità e un'atmosfera fredda, per non parlare di un seguito cultuale. È solo che il prezzo delle azioni è salito al di là di ogni aspettativa di crescita ragionevole.
• La storia ci dice che l'industria del ristorante è in concorrenza e che Shake Shack avrà ripreso. Ha altri concorrenti "migliori hamburger" (cinque ragazzi per esempio) che sono ben consolidati. Se continua ad avere successo, verranno più concorrenti e la legge dei grandi numeri trascurerà una crescita comparabile della vendita. Il titolo è valutato per l'espansione, ma l'azienda non ha dimostrato che il suo concetto funzionerà al di fuori di grandi e affluenti città come New York e Chicago.

Certo, Shake Shack continuerà a crescere, ma non sarà in linea retta. Il titolo è semplicemente prezzi per i risultati che pochi ristoranti, anche grandi, possono vivere fino a.