Le valute legate alle merci esprimono fessure nelle economie

Il drammatico calo del petrolio greggio da oltre 100 dollari al barile a metà 2014 a meno di 30 dollari al barile nei primi mesi del 2016 ha causato danni all'economia globale. Mentre l'U. può soffrire di una serie di fallimenti legati all'energia, i paesi che si affidano alla merce per guidare la crescita economica e finanziare programmi di sicurezza sociale potrebbero subire peggiori destini. Russia, Venezuela e altri paesi che rientrano in questa categoria sono già in difficoltà sotto la pressione.

Il nucleo centrale del petrolio greggio ha messo sotto pressione la pressione sul prodotto interno lordo (PIL) per molti paesi produttori di petrolio. La relazione inversa tra crescita del PIL e inflazione significa che una minore crescita economica si traduce spesso in valutazioni di valuta più basse. Il rublo russo e il reale del Brasile hanno colpito tutti i tempi del dollaro USA nei primi mesi del 2016, guidati dall'impatto dei prezzi del greggio sulle loro valutazioni.

Pegs vs. Devaluations

Molti paesi con tassi a tasso variabile hanno visto ampi deprezzamenti. Per esempio, il Nuevo Sol del Perù è diminuito di circa il 20% da 0, 36 U. dollari per Nuevo Sol a metà 2014 a meno di 0,30 dollari U. per Nuevo Sol entro il 2016. La situazione è stata molto peggiore in paesi come il Venezuela che stanno affrontando l'iperinflazione, con il valore del dollaro U., che aumenta di oltre il 100% rispetto al bolivar venezuelano per tutto il 2015 e all'inizio del 2016.

I paesi con importanti riserve bancarie centrali hanno scelto di agganciare la loro moneta al dollaro USA per evitare questo tipo di svalutazioni.

Ad esempio, il rialio dell'Arabia Saudita è fissato a circa 3,55 dollaro U. Quando la valuta scende da tale importo, la banca centrale interviene nel mercato valutario globale per acquistare riyals e mantenere il peg. Naturalmente, questo utilizza riserve delle banche centrali quando c'è una forte pressione di vendita.

Conseguenze più ampie

Le valutazioni in declino e l'inflazione rappresentano problemi significativi per l'economia di un paese. In generale, l'inflazione rende i beni di consumo più costosi, penalizza i risparmiatori per aver tenuto denaro e premi i debitori per aver prestato denaro. L'iperinflazione rappresenta un problema molto più grande incoraggiando i cittadini di una nazione ad evitare di tenere denaro a tutti i costi per ridurre il loro rischio di perdita, cosa che può aggravare una crisi monetaria e portare ulteriormente l'inflazione.

Molti paesi del Medio Oriente si affidano anche alle entrate del greggio per finanziare programmi pubblici di welfare e mantenere la stabilità politica. Se questi ricavi si asciugano, questi paesi potrebbero affrontare scelte difficili quando si tratta di mantenere un bilancio fiscale. Queste dinamiche potrebbero creare rischi geopolitici che potrebbero servire a destabilizzare un'economia, che in ultima analisi riduce gli investimenti diretti esteri, in quanto gli investitori evitano di investire in attività eccessivamente rischiose.

Considerazioni sugli investitori

Gli investitori dispongono di diverse opzioni quando si investono in paesi dipendenti dalle materie prime, al fine di attenuare i rischi e rimanere diversificati.

La prima opzione è di evitare questi mercati interamente vendendo azioni e concentrandosi sui mercati non dipendenti dalla merce, come gli Stati Uniti o l'Unione Europea.

Anche se questa è certamente una possibilità, il lato negativo è che riduce la diversificazione globale del portafoglio. Anche i settori di acquisto e di vendita coinvolgono il timing del mercato, il che aumenta il rischio di ritorni subpar attraverso la cattiva vendita di tempi durante una recessione in genere non è una buona idea.

Una seconda opzione è quella di continuare a detenere tali azioni, ma coprire i rischi investendo in fondi scambiati con valute (ETF) o in opzioni di acquisto. Prendendo queste azioni, gli investitori possono mantenere la loro potenziale esposizione al rialzo riducendo i rischi di downside. Gli ETF coperti da valuta contribuiscono a ridurre i rischi legati alla valuta, mentre le opzioni put possono accumulare valore durante una recessione e compensare qualsiasi calo del patrimonio sottostante o dell'ETF.

Gli investitori dovrebbero inoltre assicurarsi che siano adeguatamente diversificati su base aggregata tenendo un cestino di industrie, classi di attività e regioni geografiche.

Key Takeaway Points

• La caduta drammatica del petrolio greggio ha segnato un grosso slancio sull'economia globale nel 2015 e nel 2016.
• Le nazioni dipendenti dalle materie prime stanno sperimentando i grossi problemi con il calo dei prezzi del petrolio, dal momento che ha un impatto negativo sulle loro conseguenze economiche crescita e valutazioni valutarie.
• Oltre alle conseguenze economiche, queste dinamiche possono avere un impatto negativo sul benessere sociale e sulla stabilità di una nazione.
• Gli investitori possono mitigare questi rischi investendo in ETF coperti da valuta o acquistando opzioni di put per compensare eventuali perdite da una crisi.