Cash carry e finanziamento di investimenti

Immagina di sapere che stai per acquistare azioni di una società come U. S. Bancorp o Wells Fargo. Siete dovuti per alcune grandi perdite di cassa come bonus, eredità o proventi della vendita di beni immobili. Mentre stai aspettando questi fondi, il mercato azionario si blocca e ti ritrovi, dopo un'accurata analisi, giungendo alla conclusione che lo stock in cui sei interessato è economico; a buon mercato.

Cosa devi fare? Aspetta, e spero per lo stesso prezzo (o inferiore), assumendo il rischio che sedendosi in margine potresti aver perso l'opportunità di acquistare a un prezzo interessante?

Non necessariamente. Nell'investimento professionale c'è un concetto denominato cash carry . Sono i requisiti di flusso di cassa necessari per sostenere un particolare debito o obbligo. Il portafoglio di liquidità rende essenzialmente più facile utilizzare il potere di acquisto del margine per finanziare l'acquisizione di tali azioni senza introdurre una grande quantità di rischio. In genere sono tre ingredienti importanti per rendere il concetto di denaro contante lavorare per voi. Esaminiamo ciascuno.

1. Per approfittare del cash carry, devi avere altri investimenti o asset nei confronti di cui puoi prestare

Mi dici ancora una volta, come ho fatto molte volte sul sito, che di solito il debito margin è estremamente rischioso per gli investitori medi, perché può causano piccoli cambiamenti nei prezzi di mercato per eliminare tutto il loro patrimonio netto, lasciandoli rotti e, in alcuni casi, costretti a dichiarare il fallimento perché non possono soddisfare i loro obblighi alla casa di intermediazione.

Ecco un esempio perchè: immagina di avere $ 50.000 nel tuo conto di brokeraggio, tutti investiti in azioni blue chip. Tutto il resto è uguale, potresti prendere in prestito un massimo di $ 50.000 contro questi titoli in modo che alla fine avresti $ 100.000 di azioni e un debito di $ 50.000 di margine contro di loro dovuti a un tasso di interesse da determinare dal tuo società di intermediazione o istituto finanziario.

Non vorresti mai premere il tuo potere d'acquisto massimo perché in caso di correzione, le scorte potrebbero scendere del 10%. Su un portafoglio di $ 100.000, cioè $ 20.000 - o il 20% del tuo patrimonio di $ 50.000 grazie (o no grazie, in questo caso) alla 2-1 leva finanziaria utilizzata. Ciò significa che il tuo patrimonio cade a 30.000 dollari, mentre il tuo margine di debito rimarrà di 50.000 dollari. È molto probabile che tu ricevi una chiamata dal tuo broker che ti dice di depositare immediatamente i fondi aggiuntivi o venderanno gli stock nel tuo conto per pagare spegnere quanto più possibile il loro debito. In molti casi, ciò può innescare anche le imposte sui proventi di capitale, rendendo ancora una situazione peggiore. Questo ci porta al nostro secondo punto.

2. Lasciare un ampio margine di sicurezza in modo da non essere soggetto a una chiamata a margine anche se un crash del 1987 si verifica senza avviso

Una regola generale generale, che potrebbe essere ancora troppo aggressiva per l'investitore medio, è la 2 / terza regola.In pratica, prendi l'equilibrio di patrimonio netto, in questo caso $ 50.000, e dividerlo. 67 - nel nostro esempio, il risultato è $ 74, 626. Ora, prendi quell'ammontare e sottrai il tuo equilibrio azionario ($ 50.000) e finisci con $ 24, 626. Questo è l'importo massimo che ti puoi prendere in prestito, supponendo che i prezzi delle azioni siano ragionevoli e non si aspettano grossi shock finanziari.

Un'altra metrica accettabile è la regola più conservatrice di 3 / 4ths per cui si sostituisce semplicemente. 75 per la. 67 variabile nella formula. In questo caso, finirebbe con solo timido di $ 16,700. Solo tu e il tuo consulente finanziario puoi determinare quale sia il corso di azione più prudente in base agli obiettivi e alle circostanze specifiche.

3. Il titolo (o altro patrimonio) deve generare grandi quantità di cassa relativamente al costo

Nel caso di azioni comuni, si vorrebbe un rendimento del dividendo piacevole, sicuro e grasso. Utilizzando il nostro esempio di U.S. Bank, potresti comprare $ 24.626 del titolo su un margine rispetto al tuo saldo di $ 50.000. Il titolo cede circa il 4, 5%, o circa $ 1, 108 nel primo anno. Se il tasso di indebitamento del margine è stato dell'8,5%, la tua prima spesa di interessi dovrebbe essere di circa $ 2, 100. Se l'azione non avesse pagato dividendi, l'intero importo sarebbe stato aggiunto sul tuo debito marginale portandolo a $ 26.726 entro dodici mesi dell'acquisto.

Eppure, lungo la strada, questi dividendi sarebbero comparsi, riducendo i costi per portare il debito. In questo caso, il costo totale sarebbe quasi tagliato a metà, con conseguente aumento del debito di margine a soli $ 25 e 618 in confronto. Questo aggiunge il margine di sicurezza e se sei in grado di almeno depositare la differenza di $ 992, il tuo margine di margine rimarrà di $ 24, 626 - il costo delle azioni. Nel frattempo, nel giro di pochi anni, il valore di queste azioni dovrebbe (si spera) salire e riceverai nel frattempo il tuo fallimento, permettendovi di rimborsare l'equilibrio.

Attenzione! Questa non è una tecnica appropriata per la maggior parte degli investitori!

A meno che non siano finanziariamente sicuri, in grado di soddisfare le richieste potenziali di margine, avere un considerevole margine di sicurezza sotto forma di equilibrio di capitale in percentuale del debito marginale totale e sono assolutamente convinti sulla base di un'analisi conservativa e professionale di depositi SEC di un'azienda e di altri documenti che hai trovato un magazzino o un bene che può essere sottovalutato e si prevede che una liquidità in contanti per rimborsare l'equilibrio totale, questa tecnica è probabilmente molto inappropriata per te. Non tentare, a meno che non si incontri a questa descrizione e un manager di denaro qualificato e considerato con il quale si lavora crede che sia appropriato per te.