I rischi di inflazione, assicurazione e tassi di interesse

In un altro articolo, ho fornito una panoramica sul tema del rischio nei mercati delle materie prime. In quel pezzo, ho descritto la differenza tra i rischi valutati e non valutati. Quel pezzo dava la vista da 30.000 piedi. Questa offerta è una continuazione della serie che esamina il rischio su base granulare. Tre rischi molto importanti per i commercianti nei mercati delle materie prime sono inflazione, assicurazione e rischi di tasso di interesse.

Inflazione è il tasso in cui il livello generale dei prezzi delle merci e dei servizi aumenta in funzione del potere d'acquisto. I prezzi delle materie prime sono molto sensibili al tasso di inflazione. Quando l'inflazione si muove più in alto, i prezzi delle materie prime apprezzano. Alla fine degli anni '70 il tasso di inflazione negli Stati Uniti si è spostato aggressivamente in modo più elevato, che ha causato un aumento dei prezzi di tutte le materie prime, da molti a tutti i tempi. Recentemente, dalla crisi finanziaria mondiale nel 2008, le banche centrali in tutto il mondo hanno abbassato i tassi di interesse e hanno utilizzato altri strumenti di politica monetaria, tra cui l'istituzione di programmi di facilitazione quantitativa per stimolare le condizioni economiche. Ciò ha determinato tassi di interesse a basso interesse o soldi economici in tutto il mondo. Molti analisti ritengono che questo tipo di politica monetaria porterà alla fine ad aumentare l'inflazione, poiché più soldi guideranno una quantità finita di beni o merci.

Pertanto, uno dei rischi in aumento delle materie prime o il rischio di aumentare i prezzi delle materie prime per i consumatori è una funzione delle pressioni inflazionistiche.

Il rischio assicurativo è il rischio che una parte di un'operazione di merci abbia una copertura assicurativa insufficiente per sostenere un'operazione, da parte del principale o della controparte di un'operazione.

Un esempio di rischio assicurativo sarebbe un consumatore che ha assicurato il prezzo di una merce al prezzo di oggi e poi ha bisogno di fare una richiesta basata sulla non esecuzione o perdita in una data successiva quando i prezzi sono andati molto più alti. In questo caso l'intenzione dell'acquisto di assicurazioni era quella di coprire il prezzo della merce e di sostituirla in caso di un evento assicurativo. Tuttavia, se il prezzo delle materie prime dovesse aumentare significativamente, l'assicurazione potrebbe non essere sufficiente per coprire il costo di sostituzione. Negli anni '80, quando stavamo gestendo le spedizioni di merci fisiche, spesso avrei assicurato i carichi per il 110% di valore per coprire questo potenziale. A causa della volatilità estrema dei prezzi delle materie prime occasionali, anche questa quantità aggiuntiva potrebbe non essere sufficiente a volte. Se si considera che il prezzo del petrolio greggio è aumentato del 100% in pochi minuti nel 1990 quando l'Iraq ha invaso il Kuwait, si può vedere che è impossibile coprire tutti i rischi di un commercio di merci a causa del potenziale di volatilità estrema dei prezzi .

Uno dei maggiori rischi per tutti i commerci è il rischio di tasso di interesse. Questo è il rischio che i tassi di interesse aumentino o diminuiscano oltre limiti accettabili. I tassi di interesse riguardano molti aspetti di un commercio di materie prime.

Il prezzo in avanti o futuro di una merce è parzialmente una funzione dei tassi di interesse. Per quanto riguarda la struttura di forward o di termine per le materie prime, una combinazione di fattori di offerta, di domanda e di tassi di interesse determina il grado della struttura di termine di un mercato delle materie prime in termini di contango o backwardation. Le materie prime devono competere con altre attività, molte delle quali offrono un rendimento o un dividendo. Quando si tratta di transazioni fisiche o in contanti, i titolari di materie prime devono considerare i tassi di interesse in quanto il costo di trasporto di magazzino o di forniture è un affare sensibile al tasso di interesse. Il capitale assegnato alle scorte di materie prime è una scelta economica. Si deve considerare altri veicoli finanziari concorrenti disponibili per investimenti rispetto all'ottimizzazione e all'uso di tale capitale.

Ci sono due componenti per il rischio di tasso di interesse, l'inflazione e tassi di interesse reali. Insieme si combinano per stabilire il tasso di interesse nominale totale. Pertanto, mentre quando il tasso di inflazione aumenta è bullish per i prezzi delle materie prime quando i tassi di interesse reali aumentano, è ribassista. Il più tardi aumenta il costo di trasporto o di stoccaggio di merci. Molti veicoli a tasso di interesse, a breve e lungo termine, sono i mercati e possono servire da copertura per questo tipo di rischio.

Inflazione, assicurazione e tassi di interesse sono i rischi che tutti i commercianti delle materie prime devono affrontare, sia che si occupano dei mercati fisici o derivati.