Parnassus Endeavor Fund: posti di lavoro come investimenti

Cosa potrebbe essere più investito socialmente responsabile della "vecchia scuola" rispetto alla premessa che le imprese che promuovano buone sedi di lavoro siano imprese di successo? Sembra solo avere senso.

È questo che Jerome Dodson, presidente di Parnassus Investments, ha pensato nel 2005 quando ha iniziato il Parnassus Endeavour Fund. Aveva la sensazione che un buon posto di lavoro sarebbe un buon affare e mostrare ritorni di investimento eccellenti.

Ma non aveva alcuna prova per dimostrarlo.

Allora Milton Moskowitz, autore della "100 migliori compagnie di lavoro" di Fortune Magazine 2009, gli ha detto che il Russell Group, che pubblica numerosi indici azionari, ha testato molti dei "100 migliori" per diversi anni e ha scoperto che i rendimenti erano superiori ai S & P 500. Più tardi, Dodson dice che un professore alla Wharton School della University of Pennsylvania ha condotto uno studio simile e ha concluso lo stesso.

"Questo mi ha dato qualche prova dura che un buon posto di lavoro darebbe buoni risultati di investimento", dice Dodson.

Infatti, quattro anni dopo, il fondo Parnassus Endeavour era diventato un fondo performante, basato sulle sue classifiche con Morningstar, ora un fondo a cinque stelle. Nel corso dei suoi primi quattro anni, Parnassus Endeavour è cresciuto del 26,6 per cento, collocandolo nel primo percentile per i fondi di crescita a capitale grande. E dopo i suoi primi 10 anni, il fondo è stato il sovraperformante fondo US SRI di tutti.

La performance stellare ha aiutato il fondo a crescere da soli 9 milioni di dollari alla fine di marzo a più di 34 milioni di dollari alla fine di giugno, ora quasi 1 dollaro. 5 miliardi di taglia.

"Il denaro guarda le prestazioni", dice Dodson.

Il Parnassus Endeavour Fund sceglie i suoi 35-40 titoli da un pool di società che sono elencati nelle 100 migliori aziende del settore Fortune per lavorare o sono stati altrimenti identificati come buoni posti di lavoro.

Applica anche uno stile di investimento che Dodson considera investire in valore di Graham & Dodd, anche se Morningstar classifica il fondo come crescita.

Dodson pensa che ci siano tre possibilità per cui i buoni posti di lavoro fanno buoni investimenti. Il primo è che avere un buon posto di lavoro è un indicatore della gestione illuminata.

"Le persone che sono abbastanza intelligenti per avere un buon posto di lavoro e avere questi valori progressivi sarebbero progressivi in ​​altre aree come la commercializzazione e la finanza e le operazioni", afferma. "Quindi è un indicatore di una buona gestione. "

Una seconda possibilità è che le aziende che trattino i loro dipendenti bene avranno dipendenti che lavorano più duro e più intelligenti.

"Se sto lavorando per una società che è un negozio di sudore, che ha problemi di lavoro, probabilmente non sarò motivati ​​a fare un buon lavoro come se avessi lavorato in un'azienda che ha un buon posto di lavoro ", dice.

La terza possibilità è che le aziende che fanno bene per motivi non di lavoro, come forti capacità di marketing o di finanziamento, possono permettersi i costi aggiuntivi associati ad un buon posto di lavoro. Questi includono salari più alti, la ripartizione dei profitti e altri vantaggi.

Mentre Dodson include l'elenco Fortune come parte delle sue società fondamentali da considerare, non lo segue ciecamente.

La società di memorizzazione dati NetApp è stata classificata al primo posto nell'ultima lista di Fortune 100, ma non era nel fondo di Parnassus Endeavour perché la scorsa primavera è stata inflitta 128 milioni di dollari da parte del governo federale per sovraccaricare i clienti delle agenzie governative.

Dopo aver selezionato le aziende utilizzando un miglior schermo sul posto di lavoro, Dodson cerca di vedere se sono sottovalutati. Se l'attuale rapporto prezzo / reddito (P / E) è inferiore alla media di cinque anni, diventa una possibilità di investimento. Lo stesso vale se altri rapporti correnti scendano al di sotto della loro media di cinque anni.

Gli scettici potrebbero sostenere che le società incluse nel fondo di lavoro sono semplicemente aziende ben gestite con buone operazioni e finanze e che l'angolo di lavoro non è pertinente. Dodson non pensa così.

"Guarda il nostro fondo di Parnassus", dice. "Ha fatto bene negli ultimi tre o quattro anni, ma non come l'Endeavour.

Quel fondo non è così rigoroso per il posto di lavoro, ma occupa tutti gli altri aspetti sociali. Eppure il fondo Endeavor continua a migliorare. È il migliore di tutti i nostri fondi. “