Imparare come analizzare un conto economico

Mentre continuiamo la nostra serie di lezioni di investimento, il prossimo argomento che intendiamo affrontare è come analizzare un prospetto di reddito. Il mio obiettivo per scrivere questa lezione è quello di:

• insegnare la struttura di un conto di reddito
• definire e spiegare parole e concetti che si possono incontrare sugli istituti di reddito che studiano in futuro
• camminare attraverso calcoli e rapporti finanziari che puoi prendere dal conto economico per avere un'idea migliore delle qualità, delle condizioni e delle caratteristiche economiche dell'impresa o dell'impresa che stai analizzando

• Aiutate a integrare il conto economico con quello che hai imparato nell'analizzare un bilancio nella lezione precedente.

Se si impegna all'analisi delle dichiarazioni finanziarie, è un set di abilità che può pagare dividendi per il resto della tua vita, sia che stai leggendo una relazione annuale, tuffandoti in un modulo 10-K, cercando di capire la struttura di un concorrente, o fare un investimento in una piccola impresa. Può risparmiare dal disastro finanziario, aiutarti a individuare i miglioramenti che ti espongono con la tua ricchezza e, in alcuni casi, l'indipendenza finanziaria della vita.

Qual è lo scopo del conto economico?

Lo scopo primario di qualsiasi conto economico è quello di riferire gli utili di un'azienda agli investitori e ai gestori in un determinato periodo di tempo in modo da poter capire come l'azienda sta eseguendo su un nucleo economico. Negli anni precedenti, le persone tendevano a riferirsi al conto economico come dichiarazione di bilancio, che era breve per "conto profitti e perdite".

La limitazione del conto economico

C'è un errore che molti nuovi investitori fanno supponendo che il conto economico sia la dichiarazione finanziaria più importante. Di conseguenza, è troppo spesso la sola fonte di attenzione, come considerazioni altrettanto importanti come la struttura del capitale e il flusso di cassa sono ignorati; considerazioni che possono fare o rompere una ditta.

Dopo tutto, fino ai crolli che distrussero i loro azionisti, Wachovia, AIG e Lehman Brothers sembravano redditizi. I pericoli che furono sepolti nelle note a piè di pagina, nello stato patrimoniale e nei rendiconti di flussi finanziari, non in conto economico, quindi essere consapevoli dei limiti.

Una di queste limitazioni è l'utilizzo di stime. Per meglio o peggio, il conto economico richiede l'uso di alcune approssimazioni. Queste stime possono variare tra persone ragionevoli di buone intenzioni, ma necessariamente introducono un elemento di ambiguità nelle figure. Nessuno sa veramente quanto tempo una scrivania o computer, copia macchina o jet aziendali sta per durare, ma le spese di ammortamento devono essere stimati comunque. (Entreremo in quella più tardi in questa lezione.) Le banche non sanno in anticipo esattamente quanto il loro libro di prestito andrà male, ma hanno bisogno di registrare riserve contro guadagni che ritengono siano ragionevoli. Le cause legali di alto profilo non possono essere previste in anticipo, ma in caso di perdite probabili, le imposte dovranno essere effettuate sul conto economico per accedere alle riserve in bilancio. Il lato negativo è che a volte la realtà economica può essere obfuscata intenzionalmente o non intenzionalmente. Ottieni cose come abusi di contabilità "cookie jar" quando la gestione sovrastima le riserve durante i periodi buoni solo per invertire queste spese quando le cose diventano difficili in modo che possano inserire i numeri e farsi sembrare buono.

Utilizzando l'analisi dei profitti per calcolare le spese, i guadagni, i rapporti finanziari ei margini di profitto

Anche con questi inconvenienti, l'analisi dei rendiconti dei redditi rivela molto di più degli utili di una società per l'investitore o analista seri. Fornisce importanti riflessioni sulla gestione efficace della gestione dei costi, dell'ammontare degli interessi e delle spese e delle imposte pagate. Gli investitori possono utilizzare l'analisi dei rendiconti finanziari per calcolare i rapporti finanziari che consentiranno di rivelare il tasso di rendimento che l'attività sta guadagnando sugli utili e sui beni patrimoniali degli azionisti (in altre parole, quanto bene investono i soldi sotto il loro controllo). Possono anche confrontare i profitti di una società con i suoi concorrenti esaminando diversi margini di profitto, come il margine di profitto lordo, il margine di profitto operativo e il margine di profitto netto.

Iniziando la nostra analisi del rendiconto finanziario

Mentre progrediamo attraverso questa serie di lezioni di investimento, bisogna ricordare la verità fondamentale di John Burr William che un business merita solo il profitto che verrà generato per i suoi proprietari da adesso fino al fallimento , attualizzati fino al presente, adeguati per l'inflazione. Il conto economico è la "scheda di rapporto" di tali redditi; guadagni che determinano in ultima analisi il prezzo che dovresti essere disposto a pagare per un'impresa.

Sedetevi nella tua sedia, prendi una copia di una relazione annuale o 10.000, fai un salto al conto economico consolidato per l'anno più recente e cominciamo a lavorare. Alla fine, credo che sarai sorpreso da quanto hai imparato. Verso la fine di questa lezione, verificheremo effettivamente le dichiarazioni reddituali di Abercrombie & Fitch e Brown Safety.

Questa pagina fa parte di Investing Lezione 4 - Come leggere un Conto Economico. Per tornare all'inizio, vedere il Sommario.