Inflation targeting: definizione, come funziona

Definizione: L'obiettivo dell'inflazione è una politica monetaria in cui la banca centrale stabilisce un obiettivo specifico di inflazione come obiettivo o obiettivo. Vuole che tu creda che i prezzi continueranno a salire. Questo ti fa acquistare le cose ora prima che costa di più.

La maggior parte delle banche centrali utilizza un target di inflazione del 2,0%. Ciò vale per il tasso di inflazione di base. Esalta l'effetto dei prezzi del cibo e dell'energia. Questi prezzi sono volatili da mese a mese, mentre gli strumenti della politica monetaria sono lenti.

Ci vogliono sei-diciotto mesi prima che un cambiamento di tasso di interesse influenza l'economia.

La Federal Reserve utilizza l'indice dei prezzi di consumo personale per misurare l'inflazione. Prima di gennaio 2012 ha utilizzato l'Indice dei prezzi al consumo.

La Fed si occupa anche della crescita economica e dei tassi di disoccupazione. Il tasso di crescita ideale del PIL è del 2-3%. Il tasso naturale di disoccupazione è dal 4,7% al 5,8%.

Come funziona la funzione di targeting dell'inflazione

Perché la Fed o qualsiasi banca centrale vogliono l'inflazione? Penserebbe che l'economia sarebbe meglio senza alcun aumento di prezzo. Dopo tutto, chi vuole prezzi più alti? Ma un tasso di inflazione basso e gestito è preferibile alla deflazione. Quello è quando i prezzi cadono. Pensi che sarebbe una cosa buona. Ma la gente manderà fuori l'acquisto di case, automobili e altri big-ticket articoli se i prezzi saranno inferiori in seguito.

La difficoltà è quella di creare il giusto clima economico per creare prezzi in aumento.

È qui che entra in gioco il targeting dell'inflazione. Il governo federale spinge la crescita economica aggiungendo liquidità, credito e posti di lavoro all'economia. La crescita e la domanda sufficienti superano l'offerta. Quando i prezzi aumentano, questa è l'inflazione.

Ci sono due modi per creare la crescita. La Fed lo fa attraverso la politica monetaria espansiva per abbassare i tassi di interesse.

Il Congresso lo fa con una politica fiscale discrezionale. Ciò riduce le tasse o aumenta la spesa. Per ulteriori informazioni, vedere Inflazione e deflazione.

I pericoli della deflazione sono illustrati dal crollo del mercato immobiliare nel 2006. Come i prezzi sono diminuiti, i proprietari di abitazioni hanno perso il patrimonio e anche la casa stessa. Nuovi acquirenti potenziali affittati invece. Avevano paura di perdere soldi per un acquisto di casa. Tutti, inclusi gli investitori, hanno aspettato che il mercato immobiliare si ripriega. Come accaduto, la mancanza di domanda ha costretto i prezzi delle abitazioni ad una spirale in discesa. Gli acquirenti non si sono rallentati nel mercato immobiliare fino a quando non sapevano che i prezzi sarebbero aumentati. Questo è il caso di qualsiasi altro mercato in cui la deflazione abbia preso.

Perché funziona il targeting dell'inflazione

L'azione di targeting dell'inflazione funziona perché definisce le aspettative sull'inflazione e sulle politiche della Federal Reserve.In primo luogo, un'economia sana meglio con alcune aspettative di inflazione. Perché? Quando i clienti aspettano che i prezzi aumenteranno in futuro, sono motivati ​​a comprare di più in modo da poter ottenere il prezzo più basso. Questa filosofia "acquista più" stimola la domanda necessaria per guidare la crescita economica.

È l'antidoto alla politica monetaria del passato. Ad esempio, nel 1973 l'inflazione è passata dal 3,9% al 9,6%.

La Fed ha aumentato i tassi di interesse da 5 a 75 a 13 punti entro il luglio 1974. Ha poi risposto alla pressione politica e abbassò il tasso a 7,5 nel gennaio 1975. L'inflazione si è mantenuta in avanti, raggiungendo le doppie cifre entro l'aprile 1975.

La Fed ha cambiato il tasso di fondi Fed in modo drammatico e incoerente per un breve periodo. Quella confusione dei prezzi per la sua politica. Le imprese temevano di abbassare i prezzi quando il tasso di interesse è sceso. Non erano sicuri che la Fed non si limitasse a girarsi e ad aumentare i tassi.

Il Presidente della Federal Reserve Ben Bernanke ha introdotto l'obiettivo di inflazione negli Stati Uniti. L'esperienza degli anni '70 insegna a Bernanke che la gestione dell'inflazione aspettative è un fattore critico per controllare l'inflazione stessa. Permette alle persone di conoscere che la Fed continuerà la politica monetaria espansiva finché l'inflazione non raggiunge il target del 2%.

Quando i prezzi aumentano, le persone acquistano di più perché vogliono evitare prezzi più alti per i prodotti di consumo. Per gli investimenti, acquistano ora perché sono fiduciosi che darà loro un rendimento più elevato quando vendono più tardi. Se il targeting per l'inflazione è fatto correttamente, i prezzi aumentano abbastanza per incoraggiare le persone a comprare prima, piuttosto che più tardi. Il targeting dell'inflazione funziona perché stimola la domanda appena sufficiente.

Come ha iniziato il targeting dell'inflazione?

Le banche centrali in Germania e in Svizzera hanno utilizzato il targeting dell'inflazione per la fine degli anni '70. Avevano bisogno di dopo che il sistema monetario internazionale di Bretton Woods è crollato. Il valore del dollaro americano è sceso, mandando altrove altre valute. La Germania ha sempre cercato di evitare una reiterazione dell'iperinflazione che ha vissuto negli anni '20. Il suo successo ha spinto altri paesi a utilizzare il targeting per l'inflazione. Negli anni Novanta, la Nuova Zelanda, il Canada, l'Inghilterra, la Svezia e l'Australia adottarono la politica. Da allora, molte economie di mercato emergenti hanno anche passato all'inflazione targeting: Brasile, Cile, Repubblica Ceca, Ungheria, Israele, Corea, Messico, Polonia, Filippine, Sudafrica e Thailandia. Nessuno che l'ha adottato lo ha abbandonato. Questo è un testamento del suo successo. (Fonte: osservazioni di Ben Bernanke mentre governatore del Consiglio di riserva federale, prospettiva di targeting dell'inflazione, 25 marzo 2003)